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中国旅游创新(TIC)沙龙第十五期:公募REITs如何助推旅游景区高质量发展

2021-09-01 10:32:24 新旅界 Jenny

REITs怎样改变旅游业的运行模式和增长方式?

8月27日,由中国社会科学院旅游研究中心和新旅界联合举办的中国旅游创新(TIC)沙龙第十五期在线举行。本期沙龙围绕“公募REITs如何助推旅游景区高质量发展”这一主题,邀请来自产业界、金融界、学术界和行政部门的资深人士,研判公募REITs对旅游行业的影响,探讨旅游景区如何利用好这一新的融资手段实现高质量发展。

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中国社会科学院旅游研究中心主任宋瑞,中国社会科学院旅游研究中心副主任吴金梅,中国社会科学院旅游研究中心秘书长金准,中国社会科学院大学商学院副院长、中国社会科学院旅游研究中心副秘书长李为人,华侨城旅游投资管理集团有限公司高级副总裁吴彤,景域驴妈妈集团副总裁、中国主题公园研究院副院长任国才,财信证券有限责任公司债券融资北京部总经理、中国产业基金发展联盟副秘书长朱建军,新旅界创始人、CEO李阳等在线出席此次沙龙。

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2021年7月2日,国家发改委和证监会联合发布了《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》,对公募REITs试点区域和试点行业进行扩容,明确将自然文化遗产、国家 5A景区等具有较好收益的旅游基础设施列入发行范围。公募REITs能否为旅游业提供一个新的融资渠道和资产变现窗口,如何解决旅游投资回报周期长、缺乏长期低成本资金等问题,并使广大民众参与景区投资、分享中国旅游发展的红利,都是值得探讨的问题。

中国社会科学院旅游研究中心主任宋瑞在会上表示,REITs引入我国时间较短,而旅游景区的融资问题、门票问题、运营问题、二次消费问题,又是一系列老问题。这个新事物能不能解决景区这些老问题?应该是能够解决,至少在一定程度能够解决。表面上看,REITs丰富了景区的融资渠道,引导景区的评价更规范,促进行业分工;从更深层次而言,REITs有助于发挥市场对资源配置中的决定性作用。资源适度证券化或资产化,这是一种新的尝试。当前旅游业面临各种各样的困难,对于REITs的发展前景我们是审慎乐观的。

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宋瑞表示,REITs是政策问题,体现在国家发改委、证监会等文件之中,对企业来说REITs也是一个经营问题,而它内在地还是一个学术问题。关于景区,上世纪九十年代开始探讨两权分离、三权分离.到现在,理论上说政府和市场是可以清晰界定的,但是现实中,结合景区这样一个既有公共属性又有商业功能的载体上,到底边界在哪,怎么发挥各自的优势,可能不光在政策上探索,在经营中摸索,在学术上也需要进一步探究。

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中国社会科学院旅游研究中心秘书长金准在会上表示,对于REITs,旅游行业里面已经呼唤了很多年,但是之前一直都听见楼梯响,没有真正进入实践。7月发布的政策文件, 将REITs真正带入到旅游业中。我们期待REITs在盘活市场存量、提供重资产项目退出渠道、降低地方债务风险等方面,能够发挥作用。我们也认识到,REITs对于旅游行业这样投资回报周期长、基础设施存量大的行业,是能够发挥较大作用的。政策进入真正的落地阶段,我们非常关注它会对整个行业带来多大、多深的影响,旅游企业又如何实际性地参与其中,以及REITs怎样改变旅游业的运行模式和增长方式。

华侨城旅游投资管理集团有限公司高级副总裁吴彤在会上指出,REITs对旅游产业来讲是重大的机会型利好。这个机会如果抓住,有可能促进中国旅游产业向市场化、专业化方面迈上一个新台阶。国家在景区门票的收入金融化方面,口子一直收得非常紧。一个主要的内在原因,是门票收入的体现不仅仅是基础设施的投建,还包括原有的老天爷、老祖宗留下历史资源的变现,而这方面很难纳入到金融领域当中。而REITs有可能把原有无法证券化的一些资产、一些价值的东西,分摊出去,实现变现,并且能够形成长期稳定的收益,使各方利益都得到保障。这个有可能会在旅游景区投资重但门票不允许金融化之间,架起一个桥梁。

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景域驴妈妈集团副总裁、中国主题公园研究院副院长任国才表示,过去5A景区中公益性设施和商业化业态的边界比较模糊的,通过REITs的方式和金融的手段,促使景区对原来的资产进行重新确权、评估,加快信用等级的评定,把原来的模糊的收益变成可预期、可量化的收益,这对旅游行业的健康非常有价值,也促使旅游投资走向专业化。此外,在5A景区和自然文化遗产之外,建议把国家级旅游度假区的基础设施也纳入REITs范围。

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财信证券有限责任公司债券融资北京部总经理、中国产业基金发展联盟副秘书长朱建军在会上详细介绍了文旅REITs的政策要求和发行流程。他指出,对于符合要求的文旅项目,REITs有六大优势:降低资产负债率;改善利润报表;实现“建设/收购、管、退、融”的全周期运营机制;提高公司估值、实现发现价格;获取REITs收益分红、资产增值收益及项目运营管理费;树立资本市场创新形象,提升公司及项目的知名度。

来自文旅各领域的三十多位嘉宾共同参与了此次沙龙。据悉,中国旅游创新(TIC)沙龙由中国社会科学院旅游研究中心联合相关机构共同发起,目前已举办十五期。沙龙以“旅游启迪中国”(Travel Inspires China)为主题,从各个层面就旅游领域的新思想、新业态、新模式、新技术等进行探讨,交流新做法,提炼新模式,汇集新思想,探索新路径,以期推动中国旅游创新实践和理论研究的深度交流与共进发展。

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