上海迪士尼运营首年即盈利的辉煌正在褪色。根据迪士尼最新披露的2019财年一季度报显示，一季度上海迪士尼游客量减少、成本增加导致该项目运营利润再次下降，过去三个季度存在的游客量负增长问题也没有得到根本解决。就此，迪士尼中国发言人向北京商报记者独家证实了2019财年一季度上海迪士尼客流量放缓的消息，该发言人也承认，现阶段上海迪士尼的项目收益低于预期。在业内看来，虽然上海迪士尼也走上了通过扩建新的主题园区、不断增加投资来吸引客流的路子，但从目前的情况看，去年玩具总动员乐园开业并未从根本上扭转客流放缓的趋势，未来上海迪士尼能否借助第八园区“翻身”仍是未知数。

（宋媛媛/制表）

瓶颈待解

“根据迪士尼2019财年第一季度财报，截至去年12月29日，迪士尼2019财年第一季度实现营收153亿美元，与去年同期基本持平，但运营利润下降8%至36.55亿美元，净利润也减少了37%至27.88亿美元。”分析师李海强介绍，虽然一季度主题公园及其相关业务营收规模和利润已跃至迪士尼各项业务首位，但上海迪士尼和巴黎迪士尼业绩不佳也导致了迪士尼的国际主题公园业务运营利润出现下降。

但迪士尼中国区发言人则向记者否认了业绩不佳的说法，不过该发言人也坦言，上海迪士尼一季度业绩确实未及预期。至于原因，该发言人称，“根据一季度财报，上海迪士尼业务主要是受到中国经济增速放缓和消费者信息降低等现状导致中国国内旅游人数减少影响。”

李海强还表示，在新财年的第一季度，上海迪士尼尽管游客消费有所增加，但因游客量减少、成本增加，上海迪士尼运营利润再次下降，“从财报的表述来看，过去三个季度上海迪士尼游客量减少问题并未得到根本解决。”李海强告诉北京商报记者，这意味着上海迪士尼从2018财年第二季度到2019年第三季度，已经连续出现了四个季度的客流量下降。值得注意的是，2018财年第四季度，迪士尼营业利润的增长便主要归功于美国国内业务，而主题公园和度假村部分的收入中，香港迪士尼营收虽出现了罕见同比增长，但却因上海迪士尼营业利润同比下降被“抵消”。

二年级效应

“从目前的情况来看，上海迪士尼已经走出了开业初期仅靠‘新鲜度’就能吸引客流的阶段，现阶段，基本上对迪士尼有浓厚兴趣的游客都已经到访过上海园区了。”资深旅游专家王兴斌认为，对于短期的票价优惠或者一两个新项目上马，大多数游客可能不一定会买账。

业界还有观点认为，即便没有已经在上海开业的多个主题公园带来的外部威胁，对于上海迪士尼而言，仍然需要面对主题公园行业中存在的“二年级效应”，即每个公园几乎都会在开业的第二年或之后出现客流量下滑，“主要原因在于主题公园筹备期及开业初期，消费者期待度不断升高，最容易被撬动，但在前往主题乐园体验过之后，有相当一部分消费者很难变成‘回头客’，尤其是对于在国内主题公园市场中门票、二次消费价格都相对昂贵的上海迪士尼，这是它们必须要面对的现实。”业内人士表示。

为了应对“二年级效应”，迪士尼已经形成了不断扩建园区或翻新项目的传统，上海迪士尼也不例外，开业三年连续宣布了两个重大扩建计划。上月下旬上海迪士尼发布扩建第八园区的消息时，甚至为自己冠上了一个“迄今为止扩建速度最快的迪士尼度假区”的头衔。

但李海强分析称，去年5月上海迪士尼就出现了游客量和运营利润的双下降，公司高管曾表示，6月玩具总动员园区的开业会让该园区运营状况好转。但到了2018财年四季度，上海迪士尼度假区游客量却再次减少。迪士尼中国区发言人也表示，迪士尼CEO鲍勃艾格去年曾在提及上海迪士尼业绩时表示，公司采取了包括推出各类门票产品在内的办法提升游客量。不过此后，上海迪士尼仍然在2019财年一季度遭遇了客流量继续下滑的尴尬。

内外压力兼具

“现在，上海迪士尼还未迎来真正的寒冬期，随着越来越多大型、国际知名品牌的主题公园落户上海，迪士尼2019年下半年面临的市场形势将更为严峻。”王兴斌直言，由于上海迪士尼本身票价、二次消费价格基数相对较高，短期的打折活动很难对大多数已经去过一次的消费者形成明显的吸引力，而且未来越来越多新主题公园项目开业，也将形成“抱团威胁”效应，分流上海迪士尼的客流。而且近两年，上海迪士尼屡次被网友指出内部管理存在一定的问题，包括排队时间过长，明显超过了其他迪士尼，以及黄牛党泛滥、园区工作人员服务态度和质量相对较低等，这些也在一定程度上影响了游客的“回头率”。

面对不容乐观的发展前景，上海迪士尼暂时也难靠价格调整“一涨了之”。1月初，在美国迪士尼提前宣布全面上调单日票、年票和停车费价格后，就有业内人士告诉北京商报记者，目前，国内的主题公园不具有大幅涨价的市场，上海迪士尼很难效仿美国园区的做法来提升业绩。

“一方面受国内目标客群的消费习惯和消费能力所限；另一方面，国内的大部分主题公园缺乏像迪士尼与环球影城的高品牌价值，品牌影响力还局限在区域性甚至单个城市内，票价浮动空间也十分有限，在国内主题公园品牌价值体系尚未成熟的情况下，大幅提价或将削弱迪士尼自身的竞争力。”上述业内人士表示。上海迪士尼度假区相关负责人也明确表示园区目前没有涨价计划。