疫情在欧美继续扩散，对于娱乐业巨头迪士尼的影响或许才刚开始。

北京时间3月13日凌晨，迪士尼宣布从本周日3月15日到3月底将关闭加州迪士尼、巴黎迪士尼和奥兰多迪士尼三大主题乐园。加上先后关闭的上海、香港和东京迪士尼，至此迪士尼在全球的六大乐园全部关闭。同时，迪士尼也宣布了旗下迪士尼游轮业务整个3月都将暂停运营。

乐园、度假村和消费品业务是迪士尼第一大业务板块，上一财年给迪士尼带来的营收超过260亿美元，贡献了四成的盈利。但综合迪士尼的数据以及瑞银等机构的研究来看，如果疫情在欧美无法迅速得到控制，迪士尼可能会面临数亿美元的损失。

在宣布全球迪士尼乐园关园的同一天，迪士尼也取消了《花木兰》、《X战警：变种人》等大片的上映计划，这意味着数亿美元的票房收益都不得不被迫延后，前期数千万美元的宣发成本“脱靶”，并且损失还可能会因为后续影片撤档而扩大。而随着美国各州要求取消各类大型活动，迪士尼旗下ESPN的体育直播业务也可能受到影响。

美股3月12日再次熔断，当天迪士尼股价继续下跌至91.81美元，已经回到了2016年下半年时的股价水平。股价下跌固然有美股集体大跌的因素，但考虑到乐园业务和院线电影对于迪士尼业绩的重大贡献，不断扩散的疫情对迪士尼近一两个季度的业绩显然会带来重大影响。

尽管普遍认为迪士尼业绩只是季度性倒退但还不至于出现全年赤字，一些机构还是已经调整了对迪士尼的买入预期。

全球迪士尼乐园关闭，至少损失4、5亿美元

全球迪士尼乐园集体关闭，“米老鼠家”到底要承担多大的损失？《棱镜》结合迪士尼财报等公开财务数字推算，至少是4、5亿美元。

首先，光是中国两大迪士尼，预计将会有2亿美元的亏损。

早在今年1月，上海迪士尼和香港迪士尼就宣布关闭。迪士尼首席财务官麦卡锡在2月的财报电话会上表示，中国两大迪士尼如果关闭两个月，预计总共会带给迪士尼1.75亿美元的亏损。其中，上海迪士尼两个月亏损1.35亿美元，香港迪士尼两个月亏损4000万美元。

从1月25日至今上海、香港迪士尼已经关闭接近两个月。如果继续关闭到4月底，意味着还将再额外损失8000万美元左右。

上海迪士尼度假区3月9日已经恢复了迪士尼小镇的部分餐饮、商店业务，但这些业务依托的主题乐园依旧是关闭状态。

而在美国大本营，加州迪士尼和奥兰多迪士尼即便只是关闭半个月，损失就有2亿美元。

这是因为，迪士尼公司在香港迪士尼和上海迪士尼的持股分别只有47%和43%，但美国本土的乐园、度假村业务则是迪士尼独资。

迪士尼上一财年的财报显示，其美国本土的乐园、体验（即迪士尼酒店等）业务经营性盈利是44.1亿美元。《棱镜》按此计算，这些业务每停业一天，平均损失1200万美元。考虑到这部分业务近年年均10%的增幅，美国两大迪士尼光是停业15天就要损失1.99亿美元。事实上，瑞银也给出推算：迪士尼美国乐园业务，每关闭一天就会损失1300万美元。

迪士尼财报显示，上一财年乐园、体验业务的盈利大半部分来自美国国内迪士尼

一旦美国的大型活动集会禁令、对外国人的旅行禁令继续延长，迪士尼的损失只会多不会少。

并且这还不包括巴黎和东京的两家迪士尼停业造成的损失，其中巴黎迪士尼是迪士尼独资，东京迪士尼由于是迪士尼并非直接经营方，受到的损失相对更低。而且在乐园关闭期间，迪士尼向演员支付的薪酬并不会减少。