2021年4月30日，随着最后一波旅游上市公司“扎堆”搭上2020年报发布的末班车，去年上市旅企业绩披露的帷幕缓缓拉上。过去这不平凡的一年，国内旅游上市公司成绩如何？

新旅界（LvJieMedia）统计了A股、港股及美股超50家旅游上市公司2020年度经营数据：华侨城A以818.68亿元的收入夺得了营收榜的桂冠，中国中免以525.97亿元位居第二，而美团则受益于去年国内疫情的控制，以约213亿元的到店、酒店及旅游业务营收，排名年度营收榜第三。这也是纳入统计的旅企中，仅有的三家营收超过200亿的企业。

利润榜前三同样被上述三家公司占据，只是后两名次序有所调换。华侨城A以126.85亿元的净利润占据榜首，美团以82亿元的到店、酒店及旅游业务净利润反超中国中免，后者以约20亿的差距位列利润榜第三。这也是新旅界统计的上市旅企当中，仅有的三家净利润超过10亿元的企业。值得注意的是，受疫情冲击，在50多家上市旅企当中，去年净利润出现亏损的超56.6%。

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最亮眼：华侨城A

上榜理由：2020年旅游上市公司营收榜、净利润榜双料冠军。

新旅界点评：作为旅游行业的“老大哥”，华侨城A在2020年展现出了强大的抗压能力，全年营收、净利润不仅未见下滑，反而逆势增长。2020年，华侨城A旗下24家景区、24家酒店、1家旅行社、4家开放式旅游区共接待游客4282.5万人次，恢复至2019年的82%，整体恢复情况远超行业平均水平。

同时，面对房地产业务“三道红线”的考验，华侨城A积极调整，加快去化速度、优化负债结构，截至2020年年底，已全面满足“345新规”中“绿档”的要求，高质量跨越式发展取得阶段性成效。

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最拼命高层：携程

上榜理由：董事长、CEO自愿0薪，梁建章下场直播带货。

新旅界点评：面对“旅游业历史上最糟糕年份”，国内OTA巨头携程的高层为了救市，可谓是费尽心思。先是年初，携程CEO孙洁发布内部信称，其与携程联合创始人、董事局主席梁建章从3月开始0薪；公司高管层也提出自愿降薪，最低半薪，直至行业恢复。随后，梁建章索性亲自下场直播带货。据悉，在此过程中，梁建章cos了包括海王等近40个人物形象，全年进行了118场直播，带动携程预售总GMV超40亿元

从数据看来，梁建章的“营销大法”还是收到了不错的效果。截至2020年年底，携程的内容频道对APP流量贡献占比两倍于年初的水平，信息流的访问时长较年初也增长超过200%。而随着疫情得到控制，携程业绩也从三季度开始走向复苏，并实现首个季度盈利；第四季度的业绩恢复趋势进一步增强，营收同比降幅从三季度的48%收窄至40%，且延续了上个季度的盈利态势，归属携程集团股东的净利润为10亿元人民币。

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最尴尬：西域旅游

上榜理由：2020年8月上市，2021年4月戴帽ST。

新旅界点评：因疫情影响导致营收下滑，不少排队冲刺IPO的旅企在去年按下了暂停键，不过苦等了15年的西域旅游并没有因此退却，依然坚持冲击主板市场，并在去年8月成功上市，成为“新疆旅游第一股”，其勇气实在可嘉。

但尴尬的是，上市仅一年，西域旅游就遭遇了被实施退市风险警示的“待遇”。原因是西域旅游去年“营收5118.71万元，净亏损4325.66万元”的业绩，触发了深交所“年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”的退市警报规定。公司业绩大幅下滑且亏损则主要因为，上半年，国内跨省组团游受限，下半年旅游旺季期间，新疆地区又突然遭疫情的多次反弹，景区整体接待游客人次较去年同比下降81%。

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最逆势扩张：中国中免

上榜理由：2020年，中国中免员工总数增长3437名，同比增员31.9%。

新旅界点评：受疫情冲击，不少企业开启裁员模式，然而，中国中免却相反，启动了大规模增员。增员的动力主要来自于业务扩张，海外疫情导致过去流向海外的免税品消费大规模回流，2020年，中国中免营业收入525.97亿元，同比增长8.20%，实现营业利润96.94亿元，同比增长31.79%。

不仅如此，中国中免还抓紧机会，快速完善业务布局。例如，大力拓展线上免税品销售业务；收购了海免公司，开设凤凰机场免税店，增加体验店，完善在海南的布局；投资128亿建设海口临港免税城，打造零售、文化娱乐、商务办公、餐饮住宿等多元素的复合型旅游零售综合体。同时，在市内店业务方面，中免目前已在青岛、厦门、大连、北京、上海等多地设立市内免税店。随着业务的快速扩张，中国中免对人才的需求越来越大，员工总数1年增长了31.9%。

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最具戏剧性：云南旅游

上榜理由：云南旅游曾在2020年三季报中预期公司年度业绩为负，且同比下降50%以上，但其随后在业绩预告中修正为预盈1.3亿元至1.9亿元，最终年度盈利1.59亿元。

新旅界点评：从云南旅游去年的年报来看，其文旅科技板块成为其年度业绩“由亏转盈”的“主心骨”。2020年，云南旅游的旅游文化科技板块实现营收6.42亿元，占总营收的35.4%，均由华侨城文旅科技公司贡献，毛利率为65.28%。而另一主要业务板块旅游综合服务实现营收10.85亿元，虽高于旅游文化科技板块，但毛利率仅5.94%。

此外，文旅科技公司在期内还拿下了两份“大单”：分别与肇庆华侨城小镇文旅开发有限公司签约了肇庆华侨城卡乐星球文化科技体验区项目EPC总承包项目，合同总金额12.84亿元；与黄石市国有资产经营有限公司签约了黄石市园博园提档升级改造项目，合同总金额约30亿元。可以说，该业务板块一手“导演”了云南旅游2020年业绩的“逆转”大戏。

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最同舟共济：首旅酒店

上榜理由：2020年高管层薪酬总额下降838万元，同比下降了31%，而员工人均薪酬不降反涨。

新旅界点评：根据choice数据，2020年首旅酒店高管层薪酬总额1852万元，相比2019年的2688万元，减少了838万元，同比下降31%。高管降薪的同时，首旅充分保障全体员工的利益，2020年员工人均薪酬则有略微的增长。

不仅如此，作为连锁酒店品牌，首旅酒店也充分考虑加盟商的利益，在疫情爆发之处，首旅如家就迅速出台政策，湖北地区免收加盟费，被政府征用的酒店免收加盟费，全国其他酒店减免一半加盟费。保障员工和加盟商的措施，使首旅酒店短期利益受到一定损失，2020年亏损4.96亿元，但这种同舟共济的理念，凝聚了团队，凝聚了合作伙伴，也显现出国企高度的社会责任感。

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最闹心：大连圣亚

上榜理由：高层“内斗”，实控人易主。

新旅界点评：财报显示，大连圣亚2020年营收仅为1.14亿元，较2019年下降64.25%，而净利润更是亏损了6998万元，为近5年来出现的首次亏损。大连圣亚方面将此简单归咎于“是疫情的不可抗力影响导致公司游客接待数量大幅下滑，收入下降，利润出现亏损。”但相对于旅企普遍遭受的疫情影响，大连圣亚去年以来的高层“震荡”更引人注目。

在2020年之前，国资虽然是大连圣亚的大股东，但是股权并不足够多，容易被资本市场上的“野蛮人”盯上。从2019年7月开始，磐京基金就不断吸筹，持股比例从5%，一直提高到近20%。自去年以来，大连圣亚内部争斗达到白热化，严重地影响了公司运营，前景仍不明朗。公司2020年的半年报也直言，高层的震荡导致公司陷入资金极度吃紧、融资极度困难等局面。

去年6月末，大连圣亚原董事长在股东大会上被罢免出局，杨子平出任了新任董事长。随后原总经理、原董秘均陆续被罢免，另外大连圣亚控股股东大连星海湾仅剩的2个董事会席位也于9月初被罢免，彼时的一次股东大会期间，大连圣亚副董事长还在会后因肢体冲突被紧急送医……在经历了这闹心的一年后，大连圣亚不知道将走向何处。

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最佳雇主：三湘印象

上榜理由：员工人均薪酬30.15万元，位列第一。

新旅界点评：旅游业是劳动密集型产业，人力成本较高，疫情爆发以来，旅游、酒店行业业务量大幅缩减，不少旅游企业通过高管自降薪酬、员工休无薪假甚至与员工协商提成暂缓发放等方式来缩减支出，以缓解现金流压力。

不过，对于“复合型”旅游企业来说，员工待遇受此影响似乎不大。以“旅游+地产”上市旅企为例，其2020年的人均年薪基本在十万元以上。根据choice数据，去年华侨城A员工人均薪酬约18万元，新华联约12万元，而三湘印象去年的员工人均薪酬更是超过了30万元，是在A股上市旅企中员工人均薪酬垫底的华天酒店（约5.77万元）的5倍多。

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最失败的一笔投资：宋城演艺

上榜理由：宋城演艺2020年度对持有北京花房科技有限公司的长期股权投资计提减值准备18.61亿元。

新旅界点评：随着2020年业绩的出炉，宋城演艺爆出上市10年以来的首次亏损，亏损额度达17.52亿元，同比去年下降230.80%。值得注意的是，该公司线下演艺主业并未亏损，且宋城演艺曾预计其演艺主业全年仍能实现净利润约1.1亿元。真正造成亏损的是宋城演艺持有的互联网直播平台“花房科技”的资产减值。宋城演艺方面认为，尽管花房科技总体发展仍表现出向上趋势，但受经济环境、市场竞争和内部运营等因素的影响，增长速度可能无法达到预期，故对其进行长期股权投资减值。

分析认为，虽然花房科技的业绩稳定，但是当初收购时的估值溢价过高，而后在花房科技的重组过程中上市公司失去对其控制权、不再并表，形成了长期投资减值。对宋城演艺而言，花房科技减值导致宋城演艺业绩承压，虽然拖累较大，但利空出尽后，该公司未来反而可轻装上阵谋发展。

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最“压力山大”：腾邦国际

上榜原因：截至2020年12月31日，腾邦国际资产总计47.93亿元，负债合计46.36亿元，资产负债率高达96.72%，为上市旅企之最。

新旅界点评：继2019年亏损了15.8亿后，腾邦国际今年继续亏损10.5亿元，该公司一方面将此归因于商旅业务收入的下降；另一方面，公司资金流动性仍然紧张，公司原遇到的融资到期未归还产生逾期的问题未得到解决。最新数据显示，截至2月28日，腾邦国际现有负债总额（合并）为46.57亿元，其中对流动性影响最为明显的是金融性负债，规模约为36.32亿元（含借款本金及利息），公司不能清偿的到期金融负债为32.64亿元。截止2021年3月5日，公司涉诉金额为38.49亿元。

事实上，自控股股东腾邦集团债务违约，BSP触雷被终止国际机票代理资格以来，腾邦国际已多次被债权人的破产清算申请。在重重压力之下，腾邦国际已于今年3月向法院申请重整。可以预见的是，无论重整结果如何，这个曾风光无两的“票代大王”都已站在了悬崖边上——如果法院裁定受理对腾邦国际的重整申请，深圳证券交易所将对该公司股票交易实施退市风险警示。如果公司因重整失败而被宣告破产清算，根据相关规定，腾邦国际股票将面临被终止上市的风险。