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房价上涨掏空旅游消费力?上市旅企三季度业绩报忧(景区篇)

2018-11-07 11:02:00  新旅界 王薪宇

“前所未有的市场需求消退考验。”

经济下行周期往往是检验企业和行业“抗压能力”的特殊时期。当下,经济形势下行、中美贸易战、股市暴跌、人民币贬值、P2P暴雷等多种不利因素叠加,作为敏感性行业的旅游业,“抗压成色”有几成?或许,从众多旅游类上市公司的三季度报中,可以略知一二。

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景区是旅游业的核心,绝大部分旅游活动都是围绕景区展开的。在A股中,有华侨城A、宋城演艺、黄山旅游、峨眉山A、曲江文旅、张家界、桂林旅游、三特索道、中青旅、天目湖、丽江旅游、长白山、云南旅游、九华旅游、大连圣亚、ST藏旅等16只景区概念股。三季度是传统的旅游旺季,在这个季度来看上市景区的业绩表现,无疑是检验旅游业抗压能力的最好方法。

多家景区游客量同比下滑

反映旅游市场热度,最核心的指标是接待游客人次,其次是人均消费。在16家上市景区中,很多企业存在多元化的业务,如华侨城A存在较多的地产业务,中青旅的旅行社、整合营销和酒店业务,宋城演艺的互联网直播平台六间房,曲江文旅的餐饮酒店和旅行社等,其营收往往不能直接反映出接待游客人次和人均消费情况。

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在16家景区概念股中,有5家在三季度营收同比下滑,分别为黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、张家界、大连圣亚,排除掉多元化景区,排除掉有新并表项目的企业,5家的比例已经不低。这5家都是营收来自单一景区的上市公司,而且是国内最知名的优质景区,其业绩下滑的表现,说明三季度旅游市场的情况并不乐观。

黄山旅游今年上半年进山游客人次为148万人,同比下滑了9.9%,营收同比下滑了6%,而三季度的营收下滑幅度扩大至14.11%,这背后意味着游客人次出现更大的下滑。

上半年峨眉山的营收同比增长0.2%,而三季度营收由增长转为下滑3.71%,拖累1-9月营收下滑1.35%。

值得注意的是,国有景区降门票造成的影响,还没有完全在其三季度财报中体现出来。今年3月政府工作报告中明确提出要“降低重点国有景区门票价格”,政策提出后,各地陆续落实。9月20日起,峨眉山旺季门票价格由185元/人降为160元/人,9月28日起,黄山旅游旺季门票从230元/人降为190元/人。这一降价时间已经是三季度末,门票降价造成的人均消费减少并未在业绩中体现出来。换言之,其收入的减少基本是游客人次下滑造成的。

不仅山岳景区如此,海洋主题公园景区的代表企业之一大连圣亚,在上半年时营收尚有7.86%的增速,而到了三季度营收转为同比下滑3.55%,将1-9月的整体增速拉低至1.35%。

乌镇是古镇类景区的代表,1-9月共接待游客718万人次,同比下滑的10.45%,然而由于人均客单价提升至188元/人次,景区的总营收实现同比增长9.36%。乌镇旅游股份有限公司总裁陈向宏对此表示,“两年前,我们就提出放弃游客量增长的追求,转换景区内涵增长发展模式,追求景区游客平均逗留天数和游客单人消费增长”。

乌镇一年接待约1000万游客,已经到了要权衡景区承载量和游客游览体验的阶段,其游客量的下滑,可以解释为经营策略的调整。然而,中青旅旗下另一景区古北水镇,面积是乌镇西栅的3倍,年接待游客人次不足乌镇的1/3,在今年游客人次也出现明显的下滑,1-9月累计205万人次,下滑9.44%。这一下降难以用经营策略调整来解释,更多是反映了旅游市场的整体下滑。

景区游客因何下滑?

在A股上市的自然山岳、主题公园、休闲古镇等已经是国内景区的领头羊,然而三季度均出现不同程度游客人次下滑、业绩承压现象。

为何会出现这一现象?“不仅是三季度,今年以来整体情况都不乐观”,某景区高管向新旅界(LvJieMedia)表示,“旅游不是刚需,房价上涨掏空了消费力,今年股市下跌、p2p暴雷、贸易战又打击了消费的积极性,造成了旅游消费萎缩的局面。”

陈向宏在此前也曾表示,“今年受大环境消费下滑影响,整个旅游行业面临着前所未有的市场需求衰退考验。”

事实上,当下国内龙头景区的客流增量,主要来自三、四、五线城市,一、二线城市由于消费力较高,多数居民此前已经游览过大部分龙头景区,其旅游消费意向更多转向出境游。而三、四、五线城市居民由于收入水平提升,旅游消费需求逐渐崛起,携程等OTA加速布局低线城市线下门店,也是看中这一趋势。低线城市居民的旅游消费首选,往往是著名的国内景区。

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然而2016年、2017年,三四五线城市的房价,在棚改货币化的驱动下经历了一轮“大跃进”,原本房子太多卖不动的许多中小城市,房价也挺进“万元户”行列。房价上涨刺激了居民投资买房的热情,反映在数据上,2016年全国住宅销售额同比增长高达36.1%!2017年这一数据有所回落,但依然在2016年的基础上增长了11.3%。

相对而言,居民的收入水平增长有限,把钱都花在买房上,其他方面的支出必然减少,尤其是房产价格昂贵,不仅掏空了储蓄,更透支了未来数十年的消费力。旅游是娱乐消费,非刚需,并且价格相对电影、电视、游戏、KTV等其他娱乐选项要贵许多,往往是被消费者最先砍掉的选项。

事实上,今年以来下滑的不仅有旅游消费,还有汽车市场,传统金九银十是汽车销售的旺季,然而今年9月全国汽车销量同比下滑11.6%,这是近几年罕见的跌幅。在全国前14大车企当中,只有吉利一家达到了同比14.3%的增长,其余都是在负增长。不少机构预测,今年中国车市或将面临近30年来乘用车销量首次全年下滑。

汽车市场的下滑也是同样逻辑,由于大城市限购和消费饱和,增量主要源于三四五线城市,这些城市房价上涨掏空了居民消费力,居民同样将非刚需、价格高的汽车需求砍掉。

与此同时,股市下跌、P2P暴雷导致一部分人财富缩水,消费积极性受损,中美贸易战、民企生存压力增大的悲观预期,影响了很多人的消费信心。旅游消费也因此受到进一步冲击。

整体而言,上市景区们交出的三季度答卷显示,旅游景区在经济下行周期的抗压能力比较一般,最优质的龙头景区尚且出现明显的下滑,普通景区承受的压力会更大。一定程度上,这是由于旅游非刚需、价格相对高的属性决定的。

然而,乌镇在游客量下滑10%的情况下,依然取得营收增长9%,这说明,提升产品品质、走高质量发展之路,是景区提升抗压能力的必然之路。马云曾说过“晴天修屋顶”,旅游景区也应同样如此,在经济活跃时消除短板、提升品质,否则,等到“下雨”就来不及了。


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