文旅资源开发及运营

1. 亚太首个蓝精灵乐园正式启动

世茂集团与蓝精灵版权方IMPS（International Merchandising Promotions＆Services S.A）近日在上海共同宣布风靡全球的国际动漫IP形象——蓝精灵，将入驻位于上海佘山国家旅游度假区的上海世茂精灵之城主题乐园。这是继HelloKitty之后，世茂集团在主题乐园领域再次携手世界文化IP，致力为沪上打造又一国际文娱新地标，以带给消费者更多互动新体验，引领上海乃至长三角地区主题乐园消费市场再升级。

新旅界研究院观点：“蓝精灵”是风靡全球半个多世纪的经典动漫IP，于1958年，由化名贝约（Peyo）的比利时漫画家皮埃尔·库利福德创作而成。一推出后便大受欢迎，20世纪50年代末，蓝精灵在比利时电视台被动画化播出。20世纪80年代初，美国Hanna-Barbera公司看中了蓝精灵，向比利时购买了相关版权，开始在美国本土制作美版《蓝精灵》动画片。1981年《蓝精灵》动画片登陆美国NBC电视台后引发收视热潮，从1981年起播出差不多十年，共计400余集，赢得过2个艾美奖，蓝精灵的国际化取得巨大成功。1983年，广东电视台引进了美国版的《蓝精灵》，但其主题歌《蓝精灵之歌》是由中国词曲家创作，其后传唱不衰。《蓝精灵》也由此成为70后、80后几代人不可磨灭的童年记忆。毫无疑问，“蓝精灵”主题乐园因其IP的知名度而自带了巨大的流量。

同时，蓝精灵主题乐园落地之处的佘山国家旅游度假区是上海众多知名旅游景区和项目的集聚之区，包括佘山国家森林公园、月湖雕塑公园、上海欢乐谷、辰山植物园、佘山圣母大殿、佘山国际高尔夫俱乐部、天马高尔夫乡村俱乐部、天马赛车场等，以及五星级世茂佘山艾美酒店、五星级上海东方索菲特大酒店、三星级的佘山森林宾馆、兰笋山庄以及大众国际会议中心等一批高、中档的旅游接待设施，同样由世茂集团打造的被美国国家地理誉为“世界建筑奇迹”的深坑酒店（佘山世茂洲际酒店）也位于度假区内。这些景区和项目的集聚将对游客，尤其是家庭类度假游客群体形成极大的吸引力，满足其一站式度假需求。

此外，蓝精灵主题乐园的操盘方世茂集团，是一家国际化、综合性的大型投资集团，在香港和上海分别拥有世茂房地产（00813.HK）及世茂股份（600823.SH）两家上市公司。业务范围涵盖地产、酒店、商业、主题乐园、物管、金融、教育、农牧业、健康、高科技、文化等领域，形成了多元化业务并举的"可持续发展生态圈"。世茂集团的资本运作和运营管理能力有目共睹。蓝精灵主题乐园的开业值得期待，也必将成为几代人心之所向的“打卡”之地。

文旅分销及服务

2. 旅行社信息化解决方案服务商云推科技获350万元种子轮融资

深圳云推科技有限公司（产品“鲸睛旅游系统”）近日宣称已完成350万元人民币的种子轮融资，投资方为个人。云推科技试图成为一家旅行社信息化解决方案服务商。其核心产品鲸睛旅游系统从创立之初就制定了“产业赋能（基于SaaS技术的全网营销及管理系统）-互联互通（打通供应链和销售链）-数据挖掘（企业数据分析、数据决策）”的发展路线。

新旅界研究院观点：工商信息显示，云推科技成立于2015年，是一家年轻的创业企业。但其所选择的旅行社行业则属于大旅游行业里发展较为成熟的一个细分领域。在信息化方面，携程、同程、途牛等OTA企业已经将机票、酒店、景区及演艺项目门票、保险等相对标准化的产品分销和零售业务做到了非常成熟的水平。在旅行社企业方面，具备资金和规模优势的头部企业，往往会自行开发信息化系统；而数量占据大多数的中小旅行社，其核心优势是区域或细分市场的采购渠道和客户资源，对信息化系统的需求并没有十分强烈。从赛道选择上来看，云推科技的发展前景并不明朗。而从团队背景来看，从目前的公开信息中，尚看不到其团队在旅行社行业或信息化技术方面的独特优势。云推科技的发展前景如何，我们将持续关注。

3. 民宿房源管理SaaS服务商“百居易”获400万元Pre-A 轮融资

4月4日，小格创新科技（北京）有限公司旗下产品“百居易”对外宣布获得由引力创投投资的400万元Pre-A 轮融资。此轮资金将用于技术研发和市场销售。据了解，百居易推出了一套多平台聚合民宿管理SaaS系统及手机APP，实现了一站式管理Airbnb、途家、榛果民宿、小猪短租等平台房源的房态、房价、房客聊天（支持快捷回复和智能翻译功能）及运营数据汇总，致力于短租民宿规模化运营的效率提升。

新旅界研究院观点：同样是开发SaaS系统为行业提供服务，百居易选择的赛道与云推科技则有较大的不同，首先，民宿行业的发展大大晚于旅行社行业，因此，即便有途家、小猪等头部互联网平台公司存在，广大行业从业者对信息系统的需求依然十分巨大，因为民宿房源既个性化又分散，需要通过信息化系统建立分销、零售渠道和进行客户管理；其次，民宿客群是活跃于互联网社群的新生代散客消费者，这与旅行社的团队客群有极大的不同，他们熟悉互联网，且依赖互联网来获取信息和进行交易；再次，民宿行业的发展依然处于上升阶段，依然有大量的房源在被改造成民宿，也不断有新玩家和新的投资人在进入，因此，对信息化管理系统的需求是存在且较大的。

从百居易的产品和服务特点来看，其一站式管理多个平台信息，并能进行运营数据管理的功能确实能为民宿经营者减少运营工作量，提高运营效率，使从业者可以更专注于产品品质的持续打造。能与Airbnb、途家和榛果等大平台直接对接，也反映出行业对其产品和服务的认可。从团队成员构成来看，其也具有深厚的互联网基因，在技术和运营能力方面具备基础和潜力。

当然，优质的赛道从来不缺竞争者，与酒店管理系统供应商众多一样，民宿管理SaaS服务领域，也正涌现出越来越多的玩家，包括云掌柜、番茄来了、订单来了等等，百居易能否最终在这一赛道脱颖而出，还要看其参与市场竞争的能力。其后续情况如何，我们将持续关注。

文旅资本市场

4. 六人游4月2日终止新三板挂牌

4月1日晚间，北京六人游国际旅行社股份有限公司（六人游，872385.OC）宣布， 4月2日终止挂牌新三板。六人游是一家“互联网+定制旅行服务”的在线旅游服务公司。该公司于2017年11月15日在全国中小企业股份转让系统挂牌，公司股票已于今年3月7日暂停转让。根据公告信息，六人游表示，终止挂牌是根据公司自身经营发展及战略规划需要，公司计划择机在沪深交易所或海外资本市场上市，且目前维护成本较高，股票流动性较低。

新旅界研究院观点：六人游的业务模式是以互联网作为平台，以C2B的方式，为家庭、朋友等小团队提供量身定制的出行线路。从技术来看，其通过行程数据的积累和算法的优化，能够较为智能地完成线路设计和服务预订；从获客渠道来看，其完全通过互联网平台和口碑传播获客；其客户群体主要分布于一二线城市，年龄阶段位于28-50岁之间居多。从以上这些特点可以看到，六人游无论是在技术方面，还是在业务模式方面，均没有显著的独特之处。同时，定制游虽客单价高，但规模小，运营成本高，因此，盈利能力有所不足。

这些也反映在六人游的财务状况中，其财报显示，2017年相比于2016年其营收虽然增长了1倍以上，但毛利率依然较低，只有7.45%，同时管理费用和销售费用较高，导致净利润亏损增长了1倍以上。同时，作为一家轻资产公司，2017年其资产负债率达到了83.67%，流动比率只有1.16。说明其长期和短期偿债能力均较弱。而根据其2018年半年报，其经营和财务状况并未好转，甚至有恶化的趋势。2018年，六人游曾做过一次股票发行，成功募资1500万元，但截至2019年2月28日，其募资资金尚有大部分没有使用，说明其经营较为保守。

由此可见，六人游从新三板摘牌，主要原因应该是为了减少新三板上市的维护成本，同时也为后续融资或转战主板上市提供基础，但从其目前的业务模式和运营能力来看，其要实现大幅盈利并在主板上市，难度不小。