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第16-17周研究笔记 | 中国旅游集团海泉湾再落一子 中国文旅集团赴港上市

2020-04-27 10:16:09 新旅界研究院 陈 倩 杨佳旭

2017年至2019年期间,中国文旅分别收入1.86亿元、3.35亿元、7.36亿元。

文旅资源开发及运营

1、总投资86.61亿元宁波“海泉湾”文旅综合体项目开工建设

4月16日,宁波“海泉湾”文旅综合体项目正式开工,该项目计划总投资86.61亿元,其中商业及产业投资30亿元,投资建设方为中国旅游集团。据了解,该项目位于宁波市杭州湾新区南部,总占地面积约670.6亩。该项目将依托新区丰富的温泉资源并结合独特区域位置,打造集运动、健康和创新生活方式相融合的温泉主题城市度假综合体,主要建设内容为四星级以上标准酒店、温泉中心、温泉汤屋、邻里中心、主题商业及多功能运动中心等商业及产业项目,另建设有幼儿园、住宅及配套设施等。

据悉,中国旅游集团早在三年前就与宁波杭州湾新区管委会签署了战略合作框架协议,整体投资意向达200亿规模,将围绕城市综合开发、文旅度假、健康休闲及旅游衍生产业等领域开展投资建设。

新旅界研究院观点:2016年7月,中国港中旅集团和中国国旅集团实施战略重组组建了中国旅游集团。2018年,通过对自身全产业链的分析,中国旅游集团对原有业务和组织架构进行了深度整合和调整,最终明确以旅游为主业,涵盖旅行服务、投资运营、旅游零售、旅游金融、酒店运营、创新孵化六个旅游相关业务领域的产业格局,构建了六大事业群。其中以休闲度假目的地、景区和旅游地产开发为重点打造了旅游投资和运营事业群。该事业群目前主要投资和运营文旅项目16家,包括以世界之窗、锦绣中华为代表的主题公园,以嵩山少林景区、沙坡头景区为代表的自然人文景区,以及珠海海泉湾、青岛海泉湾、咸阳海泉湾等海泉湾系列度假区、安吉Club Med Joyview度假村等综合旅游度假区,以及中旅安吉和乐小镇、宁波杭州湾锦绣东方国风小镇等特色文旅小镇项目。

“海泉湾”是中国旅游集团在目的地投资及运营上打造的温泉度假品牌。现已开发运营的案例有珠海海泉湾度假区、青岛海泉湾度假区以及咸阳海泉湾度假区,正在开工建设的有本案中的宁波“海泉湾”文旅综合体项目。通过分析珠海、青岛和咸阳海泉湾度假区三个已运营的项目,可以看到,中国旅游集团旗下的海泉湾度假区项目有一定的范式,比如在开发模式上秉持着以温泉旅游开发及辅助产品开发为先导,以高端地产为后期开发主导。在地产占比上,青岛海泉湾及咸阳海泉湾占比超过50%。在产品构成上,以温泉产业为重点,以酒店、商业街、剧场、运动俱乐部等产品为补充,以高端休闲度假为核心。在开发时序上,一期主要建设休闲娱乐项目,二期启动酒店项目,三期开发高端地产。如珠海温泉海泉湾一期以温泉、酒店、剧场、运动俱乐部等项目为主,商业与地产为后期开发项目;青岛海泉湾一期主要以温泉、酒店、商业街、大剧院、高端餐饮等产品为主,同时开发部分高端地产;咸阳海泉湾一期建设温泉和城市广场,二期建设五星级国际大酒店,三期建设高档住宅。

有了明确的开发逻辑只能说海泉湾项目成功了一半。据相关机构调研,珠海海泉湾一期经营曾出现主题不明确,温泉产品特色不足,环境营造不够,客源开拓不足、大量设施闲置等问题。一个成功的温泉旅游度假项目开发首先要遵循“原始土地-环境土地-人气土地-增值土地”的滚动开发模式,利用环境吸引人,提升土地价值,利用地产回笼资金,反哺旅游产品的深化,从而实现盈利的可持续性。在区位交通上要依托大都市圈,利用好大都市圈的巨大客源市场是项目成功的重要因素。在产品体系上,应当以温泉产品为引领,以酒店、商务会议、商业配套、休闲娱乐、特色体验等产品为辅助,以中高端地产为重点的泛旅游产品体系,利用旅游综合开发的聚集效应实现旅游开发的综合价值。此外也应当酌情考虑项目定位、环境营造、主题体验、文化内涵和政策支持等诸多因素。

有了多个落地项目的经验或教训作为基础,同时有长三角地区良好的客源市场作为支撑,又适逢度假旅游兴盛期,宁波“海泉湾”文旅综合体项目的开发建设当更为从容,相信建成后将有不俗的市场表现。

2、总投资250亿元融创黄酒小镇落户绍兴越城区

4月20日,浙江绍兴市越城区政府与北京融创控股集团有限公司、深融文旅投资(深圳)有限公司就绍兴黄酒小镇开发建设项目签订战略协议。该项目预计投资额达250亿元。

据了解,黄酒小镇位于绍兴市越城区东浦镇,占地面积4.6平方公里,是浙江省首批37个特色小镇创建单位之一,由绍兴市越城区政府和精功集团有限公司合作共建。目前小镇已完成4个村落整体征收,已投资近50亿元,酒坊、越酿工坊等20多个特色场馆相继建成开业;占地113亩的黄酒文化国际交流中心以及地铁站、区内路网等配套基础设施也已动工建设。未来融创将联合黄酒小镇打造花雕里、越红里、溇台里三大板块,核心区面积约1.5平方公里,旨在打造以黄酒为魂、文化为核、生活为本、古镇为基,营造“醉里水乡、戏里水乡、梦里水乡”三大主题场景,激活“酒经济、旅经济、夜经济”三大特色经济。

新旅界研究院观点:在宏观经济整体下行的趋势下,文旅特色小镇投资依旧活跃,2019年新旅界研究院共追踪到91个签约或开工建设的文旅特色小镇项目,涉及投资金额高达7295.96亿元。其中浙江的文旅特色小镇投资数量为10个,稳居全国前三甲。2020年,浙江省计划实施重点项目1419个,计划完成投资1013亿元(不包括商业住宅和商业综合体项目投资),其中特色产业项目1010个,计划投资827亿元,特色产业投资占比达82%。并在原来“产业特而强”的基础上,进一步拔高目标,提出“产业更特”的要求,全力打造特色小镇2.0版。

作为第一批浙江省级特色小镇,黄酒小镇以“黄酒”为核、以“文化”为魂、以“水乡、老街、古宅”为基,打造“产业+文化+ 旅游+社区”四位一体的大格局。目前已累计接待游客百余万人次,连续登上央视《新闻联播》《记住乡愁》等节目,2018年初成功创建为国家3A级景区,国家4A旅游景区创建已通过质量评审,并连续两年在浙江省特色小镇考核中被评为优秀小镇。

区位优越、政策红利、品牌人气兼具的黄酒小镇吸引了融创的注意。融创在2019年财报中提出,2020年将继续坚持地产开发为核心主业,并将文旅业务作为主营地产业务的配套,重点关注一二线核心城市的土地资源,通过“地产+”链接主题乐园、商业和酒店群三大文旅核心业态,打造融创文旅城、融创旅游度假区、融创文旅特色小镇三大文旅产品。此次投资黄酒小镇,正是看中了小镇核心区的土地资源,这与其2020年的战略布局基本吻合。

融创进驻黄酒小镇后,能为黄酒小镇的发展带来哪些助力?据了解,融创在2019年收购了梦之城文化、Base等资产,初步完成了动画内容平台和IP运营能力的建设,同年还通过环融资产包的收购高起点切入会议会展行业,成为中国最大的会议会展项目运营管理商之一。此外融创还携手清华大学在青岛展开深度合作,进一步提升和丰富了集团在医疗康养行业的布局。2019年财报信息显示,截至2019年年底,融创文旅已布局10座文旅城、4个旅游度假区、26个文旅小镇,其中涵盖41个主题乐园、46个商业及近100家高端酒店。那么融创此次进驻黄酒小镇,是否会以融创文旅小镇的形式,联合旗下多个产业业态在黄酒小镇内安置主题乐园、商业街区和酒店群等业态,为黄酒小镇引流并巩固客流?对此,新旅界研究院将持续关注。

文旅分销及服务

3、钓鱼旅行定制服务平台“渔团”获200万VC投资

4月13日讯,陕西渔游天下网络科技有限公司(以下简称“渔团”)与陕西省国资委下属企业——陕西省国金财富资产管理有限公司举行了投资签约仪式,渔团获得其200万的VC投资。渔团是一家以定制化钓鱼旅行线路为核心,专业为钓鱼爱好者提供高品质、一站式线上线下服务的公司。

在业务模式方面,以钓鱼旅行和同城电子商务为基础引流业务,延展文旅、城市商业综合体、渔团科技三大经济增长业务。目前公司已开发出陕西、重庆、河南、湖北、四川等地30余条游钓线路。2020年渔团计划重点开拓西安、重庆、河南三地市场,业务覆盖陕西、四川、湖北、河南等地,预计钓鱼旅行接待4万人次,销售收入达到6000万元。

新旅界研究院观点:钓鱼这项传统、讲求沉稳和修身养性的小众活动正在迎来市场爆发。根据中国钓鱼协会2018年发布的不完全统计数据,中国约有1.2亿钓鱼人群,潜在钓鱼爱好者约2000万人。同时,钓鱼活动内容形式也在不断与时俱进,逐渐向年轻化、时尚化、休闲化、创意化等方向发展。随着钓鱼市场的升温,与之相关联的垂钓设备、体育、户外休闲、钓鱼旅行等板块市场发展潜力巨大。2018年,钓具产业产值就达到796亿元;同时,旅游导向型休闲渔业营业额高达359.25亿元。

而在钓鱼服务平台发展方面,目前大部分平台聚焦在教学、资讯发布(包括钓场、渔汛、赛事活动等),同质化严重,地域性强,盈利模式不清晰。同时钓鱼活动是一种注重线下体验和圈层文化的活动,大多数平台忽视线上线下的联动。同时也有一些线上平台主营电商业务,但产品质量、物流滞后等问题较为突出。

综合性钓鱼服务平台渔团的发展和创新可谓恰逢其时。其发展优势在于三个方面:一是其构建了涵盖钓鱼旅行、同城电子商务等多元化、一站式服务平台,实现了线下线上板块的有机联动。二是其不断拓展产品服务应用场景,拉高钓鱼服务市场的天花板。如渔团将着重开拓“小而精”的民宿台钓旅游服务,同时将钓鱼娱乐消费体验植入到室内商业综合体当中。三是其产品创新能力和科技壁垒,如渔团打造了线上VR垂钓体感网络游戏。从市场发展来看,目前渔团主要辐射本省及周边几个省份,属于区域性企业,未来渔团仍需要逐步开拓华东和华南地区和全国市场。

从项目投资方来看,陕西省国金财富资产管理有限公司是陕西省国资委旗下主要从事证券投资、私募股权投资、投资顾问、资产证券化项目投资等业务的专业私募基金管理公司。未来在资本加持下,渔团凭借其特有的商业模式有望实现业务的快速扩张,打造全国知名的钓鱼服务品牌,助力传统钓鱼产业转型升级。

4、酒店业信息化平台服务商“绿云”获近亿元B+轮融资

4月20日,酒店业信息化平台服务商杭州绿云软件有限公司在其官微宣布,获得上海科慧创业投资有限公司和招商银行一亿元的B+轮融资。绿云是技术推动下的新型互联网服务型企业,成立于2010年,创始和核心团队拥有30余年的酒店信息化经验和领先的技术背景,现已经形成绿云PMS、Oracle Hospitality(Opera PMS)、数据平台、电商平台四大业务集群的“四轮驱动”商业模式。截止目前,绿云签约酒店数18000家,和近30家中国饭店集团60强企业建立了合作关系

新旅界研究院观点:以互联网、大数据、人工智能、物联网等为代表的现代信息技术已经开始重塑传统酒店发展形态,特别是无人酒店的落地对传统酒店业态产生了强有力的冲击。酒店信息化、智慧化不仅能够降低酒店运营成本,提高酒店管理效率,同时能为顾客提供高效、安全、舒适、智能的入住体验,未来发展势不可当。

目前围绕智慧酒店,腾讯、百度、阿里等互联网巨头,携住科技、云迹科技、绿云科技等细分赛道创新型公司,携程、美团等OTA平台纷纷进场,市场竞争日益加剧。这些企业智慧酒店业务主要集中在两个方面:一是软件服务系统,如PMS系统、数据分析系统、控制系统等;二是智能服务设施设备,如智能机器人、智能音箱等。

在资本寒冬以及新冠状肺炎全球蔓延大背景下,绿云能“逆市”获得亿元融资,可见其发展优势已显。我们认为其独特之处在于三个方面:一是构建了多元化产品服务矩阵,能够为大住宿业信息化提供全面解决方案。除提供传统的PMS服务外,绿云还能为酒店建立B2B2C直销电商平台。此外,绿云还打造了面向酒店业的B2B交易和服务平台。二是其创始团队拥有丰富的酒店信息化经验和领先的技术背景。三是其庞大的客户资源。

本轮投资方上海科慧创业投资有限公司属于携程的关联公司。近年来,携程不断加快智慧酒店领域布局。2017年携程正式发布酒店“Easy住”战略,包含机器人酒店前台(自助前台)、VR全景展示、在线选房、智能客控、行李寄送等七大产品服务。2019年1月,携程战略投资中国服务机器人领域的领先企业云迹科技。而本次又重磅加码绿云,可见携程深耕智慧酒店板块的决心。携程与绿云的合作,有助于双方数据和交易端口的联通。对于携程而言,将进一步夯实自身对酒店端的资源控制能力以及提升智慧酒店服务能力。对于绿云而言,携程庞大的数据资源和酒店场景资源将有助于市场拓展和服务产品创新。

文旅资本市场

5、中国文旅集团提交招股说明书赴港上市

4月17日,中国文化旅游物业开发商中国文旅集团有限公司,向港交所递交了上市招股说明书,国泰君安国际为其独家保荐人。据招股说明书,中国文旅集团成立于2018年11月,地址位于中国广东省江门市恩平泉林路1号。其主要业务为住宅物业(包括度假物业)、景点咨询服务以及景点管理服务、酒店咨询及管理服务以及旅游代理服务。其中,销售度假物业和文化旅游业务为主要收入来源,分别占集团2019年收入的80.7%及19.3%。

招股资料显示,募集资金的主要用途为:1)用作发展御龙湾高层楼宇、山湖公馆、御玺湾、清远奥林巴斯等度假物业发展项目的建筑成本;2)改善及升级泉林黄金小镇的设施、傢俬及装置;3)用于安徽歙县一块土地的开发及建筑;4)用作一般营运资金。

新旅界研究院观点:中国文旅集团(以下简称“中国文旅”)是一家设立时间不长的区域性文化旅游物业开发商,本身不足为奇,但通过股权追溯,其上市背后的推手却非常亮眼,为中国奥园集团(HK.03383)(以下简称奥园集团)。虽然中国文旅并非奥园集团全资持有,但两者却有千丝万缕的联系。早在2017年,奥园集团就开始入股中国文旅前身恩平金辉煌。目前在股权方面,奥园集团通过悦景持有其28%股权,同时奥园集团前股东赵文炜、前高管谭嘉伟、当前高管林锦堂通过旗下公司,持股比例分别为:27.5%、10%、4.5%。在高管人员方面,中国文旅高管层几乎均有着奥园方面的背景。此外,中国文旅和奥园集团关联交易较为频繁,过去两年奥园集团均为中国文旅最大客户。综合来看,中国文旅系属奥园集团旗下文旅板块企业。

奥园集团的文旅梦由来已久,早在2011年就入股由中国大型山水实景演出创始人梅帅元创立的山水盛典文化产业有限公司。今年四月份,中国奥园拟以11.6亿元收购京汉股份(000615.SZ)29.99%的股份,京汉股份拥有着太原伴山体育小镇、河北涞源拒马河·长城国际度假区、固安田园小镇、重庆云湖间小镇、雄安君庭酒店等众多文旅项目。而本次,奥园集团推动中国文旅港股上市,可见其进一步扩充文旅版图的决心。

从中国文旅发展情况来看,其主营业务为销售度假物业和文化旅游业务,大部分度假物业和土地储备位于江门恩平。目前,中国文旅整体发展态势良好,营业收入和净利润均处于快速增长中。2017年至2019年期间,中国文旅分别收入1.86亿元、3.35亿元、7.36亿元,毛利为6559万元、1.50亿元、3.18亿元,净利润分别为4454.7万元、7260.5万元、1.04亿元。但目前集团现金流量和偿债压力较大,截止到2020年2月29日,集团现金为4.18亿元,一年内到期短债为6.23亿元,现金短债比为0.67。同时疫情的持续将进一步加剧现金流压力,这或许是其逆行上市的重要原因。整体来看,中国文旅仍处于发展壮大阶段,未来在奥园系加持下能否在全国市场上实现规模扩张,新旅界研究院将持续关注。

(撰文:陈 倩,杨佳旭;统稿:黄志远)

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