1、腾讯王者荣耀文旅融合项目落户重庆，首期投资2亿元打造博物馆

9月14日，重庆市南岸区与腾讯签署合作协议，双方将在游戏、电竞、动漫、视频、文旅等新文创领域展开深度合作。腾讯王者荣耀（重庆）文旅融合项目将落地南岸区，并计划首期打造《王者荣耀》博物馆，以前沿互动科技，为游戏玩家带来独特的沉浸式体验。

据悉，《王者荣耀》博物馆预计总投资规模超过2亿元，将结合各种现代化技术来打造场景体验，基于广泛用户基础创新尝试，使数字内容在实体经济中得以衔接、融合，为未来数字经济的商业模式提供新的思路。项目前期拟打造约5000平方米的空间，给玩家带来身临其境的沉浸式体验。

新旅界研究院观点：文化旅游和游戏竞技同为新兴产业，两者跨界融合是产业发展的新引擎。对于游戏产业而言，联动文旅项目在一定程度上能延长游戏的生命周期，创造新的盈利增长点。而对于文旅产业而言，引入游戏IP、电竞赛事等，不仅能为游客带来新的体验内容，同时游戏IP固有的圈层流量、粉丝群体等可以为文旅项目创造可观的人气。

作为泛娱乐行业的巨头，腾讯集团近年来不断推动新文创战略，深入探索实践以IP构建为核心的文化内容生产方式，希望打造出更多具有广泛影响力的中国文化符号内容。而推动自有的游戏IP矩阵与文旅产业联动发展则成为其新文创战略的重要路径之一。近年来腾讯在该领域动作频繁，如2019年，腾讯自研枪战游戏《逆战》与长白山展开跨界合作，《逆战》七周年庆典以及逆联赛总决赛于长白山举行。同时游戏研发团队将长白山瀑布、天池等标志性元素，以及当地人文风貌融入游戏场景和游戏角色当中。两者合作相得益彰，在推广长白山旅游资源的同时，提升了游戏和电竞赛事品牌知名度，实现了流量互补。2020年1月，腾讯《雪鹰领主》手游植入“钢火烧龙”作为新年玩法，将湘西非遗以数字化形式融入到游戏的世界里，开启了“文旅+非遗+游戏”模式。2020年9月，腾讯集团与贵州省文化与旅游厅达成战略合作，双方将共同开发贵州首条游戏电竞IP主题旅游路线，并在“一码游贵州”小程序平台上架发售；《QQ飞车》相关赛事也将落户贵阳。

本次腾讯布局实景娱乐项目也是贯彻落实新文创战略，推动“王者荣耀IP”产业链延伸。《王者荣耀》作为手游行业的霸主，从2015年11月正式公测到成为超级爆款，不断刷新着行业记录。2019年《王者荣耀》的全球总收入高达16亿美元；2020年春节期间，《王者荣耀》日活用户峰值达到了9535万。同时《王者荣耀》已与珠海长隆、杭州宋城等景区展开合作，并取得不俗市场反响，备受青年群体追捧。整体来看，未来“王者荣耀IP”巨大流量优势和市场影响力以及腾讯在数字文旅科技领域的优势都将推动本项目成功打造。

此外，从项目地来看，作为新一代网红城市，重庆拥有庞大的新潮消费群体、巨大的文旅发展潜力、良好的政商环境。2019年，重庆共接待国内外游客6.57亿人次，实现旅游总收入5734亿元，分别同比增长10%、32%。未来，王者荣耀文旅融合项目或将与网红城市擦出绚丽火花，后续发展值得期待。

9月22日，由佛山市南海区文化广电旅游体育局、桂城街道办事处主办的“叠水小镇”文旅项目签约仪式在桂城举行。据介绍，叠水小镇地处桂城街道叠滘片区，紧邻千灯湖金融高新区，将打造成全国性水主题文旅产业新高地和产城融合新标杆，项目规划用地超4000亩，涵盖叠南、叠北两个社区，总投资额将高达1000亿元。

本项目由青旅（佛山）岭南文旅发展有限公司打造，该公司成立于2018年7月18日，注册资本50000万元。该公司由广东融创城市更新投资有限公司、中青旅酒店物业管理（北京）有限公司、厚鸿（天津）投资管理有限公司、东方滨海有限公司、三亚辉煊文旅发展有限公司等公司入股。

新旅界研究院观点：作为粤港澳大湾区“9+2”城市群中的重要节点城市，佛山地理位置优势明显，毗邻港澳、东接广州、南邻中山，与广州共同构成“广佛都市圈”。同时在经济发展方面，2019年工业大市佛山正式跻身“万亿俱乐部”。而在文旅产业发展方面，佛山作为历史文化名城虽然拥有丰富的人文和生态资源，同时手握“黄飞鸿”“叶问”等超级IP，但相比制造业的成熟度，文旅产业依然处于成长期，发展潜力巨大。

近年来，佛山市开始在政策支持、资金补助等方面投入真金白银，不断引入高质量文旅项目，推动文旅产业快速发展。如华侨城欢乐海岸PLUS等项目已开始营业；宋城·西樵山岭南千古情景区、佛山绿地香港金谷朗亲子文旅项目等已经开始动工建设。目前，文旅产业已成为佛山市战略性产业。2019年，佛山全年旅游总收入891.86亿元，同比增长10.23%。全年接待旅游者人数6226万人次，同比增长14.79%。

从项目投资主体来看，聚合了地产企业、投资机构、文旅企业等多元类型，整体实力较为雄厚。其中融创集团已成为中国领先的文旅产业运营商，并在文旅板块越走越强，目前已布局10座文旅城、4个旅游度假区、12个文旅小镇、39个主题乐园、24个商业及近70家中高端酒店。未来，本项目将如何凭借区位、投资等方面的优势，真正落地成为高质量的文旅小镇产品，新旅界研究院将会持续关注。

3、数字文旅服务商“中智游”获众海投资千万元A轮投资

据了解，中智游成立于2014年，是立足于文旅产业的一家数字媒体、数字营销、数字管控、文旅大数据服务企业。创始人夏乐，85后，深耕数字文旅产业10年，核心团队均为90年前后，其中2人属于杭州市人才服务局重点培养的杭州市杰出创业人才。中智游的产品主要有：景区/酒店电子商务平台、景区售票系统、景区门禁闸机系统、大数据决策系统、大数据营销管理服务平台等。

新旅界研究院观点：自2014年智慧旅游年开始，我国文旅产业数字化、智慧化开始进入快速发展阶段。数字化对提升游客体验、优化产业运营管理、强化政府行政管理等诸多方面颇有实效，已成为产业转型升级的重要抓手。进入2020年，伴随着5G等新基建的火热发展以及疫情对文旅数字化服务、行业管理的倒逼，文旅数字化产业进一步迎来发展机遇。

但目前，我国大部分智慧旅游服务企业对政府资源依赖度较高，存在跨区域难以复制的问题。行业集中度并不高，尚没有龙头企业。行业市场呈现出“军阀割据”之势，主要力量包括西南区域的中科大旗，华南区域的鼎游，江浙区域的深大智能、中控信息、天迈、卓锐和力石等。同时，多层转包、过度营销等行业乱象也较为常见，未来行业洗牌或在所难免。

从投资方来看，众海投资成立于2014年，由前阿里巴巴集团副总裁鲁众和阿里巴巴集团资深总监黄海军共同创办，专注于互联网/消费、医疗大健康、高新技术方向的股权投资。未来，在资本加持下，中智游能否更上一层楼，成为赛道领跑企业，新旅界研究院将会持续关注。

4、西安旅游1.78亿元转让渭水园100%股权

新旅界研究院观点：西安旅游（000610.SZ）于1996年上市，控股股东为西安旅游集团，主营业务为旅行社、酒店、商贸等。从近年来业绩表现来看，西安旅游自2011年以来，公司总营收徘徊在7-8亿元。同时从2013年开始，西安旅游多次处在“戴帽”边缘，但最终借助卖资产扭亏为盈。如在2014年出现亏损后，于2015年凭借5800万元的拆迁补偿扭亏为盈；2018年则通过甩卖旗下“优质资产”奥莱公司35%的股权，实现年度业绩扭亏为盈。此外，西安旅游的扣非净利润已经连续七年为负，2013-2019年西安旅游的扣非净利润分别为-2738万元、-2771万元、-2891万元、-4171万元、-4382万元、-2923万元和-4670万元。

从2019年各板块经营情况来看，其传统的旅行社、酒店板块经营业绩进一步下滑。商贸板块刚刚起步，营收占比仅为3.51％。值得关注的是，投资收益已成为西安旅游重要利润支撑，2019年西安旅游的投资收益为1682.71万元，占利润总额的44.96%，而在2016年、2017年、2018年该指标占比为251.78%、132.33%、164.72%。

面对经营困境和业绩危机，西安旅游一方面将突破口放到新业务上，扩展商贸、冷链、特色小镇等项目。如在特色小镇项目上，西安旅游将加快筹建扎尕那特色小镇，完成第一宗423亩土地购置；组建成立迭部县扎尕那康养置业有限公司。同时，西安旅游也在寻求优质标的进行并购，打造新的业务增长点，但目前进展并不顺利。如2020年4月1日，西安旅游发布公告称，二度启动的北京畅达天下广告有限公司控股权收购又一次被叫停。

另一方面是剥离不良资产，优化产权结构，降低资产负债率。如本次转让渭水园项目。成立于1996年的渭水园，位于西安未央区草滩镇草滩农场内，曾为西安地区知名的度假项目。但随着旅游消费升级，渭水园消费业态已经落后于市场，同时周边休闲竞品的不断涌现为项目造成巨大发展压力，导致项目经营难以为继。2007年，西安旅游以子公司西安紫宸实业有限公司100%股权，外加800万元的差额，置换了西安渭水园公司100%的股权，同时投入重金对渭水园项目进行二次开发，但并未取得预期效果。此后数年间，渭水园项目大多处于亏损状态，到2013年时，西安旅游终止了对渭水园的投资改造。据了解，西安旅游曾三次寻找合作方，希望“盘活”渭水园，最终都以失败收场。根据中联资产评估集团有限公司的报告，渭水园股东全部权益在2020年3月31日的账面价值为3944.63万元，评估值为1.78亿元，评估增值1.38亿元，增值率为350.4%。本次出售渭水园项目将有效盘活存量资产，提升盈利水平。

整体来看，“卖子”止亏并非长久之策，西安旅游在推动传统主业提质增效的同时，仍需要探索和培育新的盈利增长点。

9月21日，*ST联合发布公告称，为了进一步聚焦主业，公司拟通过江西省产权交易所，公开挂牌转让全资子公司海南颐锦酒店管理有限公司100%的股权及相关债权，挂牌底价为不低于4226万元。公告显示，本次交易事项有利于优化公司资产结构，有效回笼资金，提高资产运营效率，符合公司发展规划和公司整体利益。

新旅界研究院观点：*ST联合（600358.SH）原是一家以温泉主题公园为单一主营业务的文旅上市公司，自2014年当代资管取代中国国旅（现中国中免）成为其第一大股东后，*ST联合开始逐步剥离持续亏损的温泉酒店业务，同时通过不断的收并购向“文化、体育、娱乐”领域靠拢。2015年，*ST联合投资《昭君出塞》全国巡演项目、获取2016全国冬季运动会市场开发权、推广泰拳体育运动、成立体育和文化娱乐产业并购基金、收购国际英语篮球训练公司和互联网彩票+足球社区公司。2016年，*ST联合进一步加速布局，先后投资VR领域的北京融智讯达科技有限公司、海洋休闲领域的厦门风和水航海文化发展有限公司、赛事运动领域的北京发源地文化传播有限公司、北京微赛时代体育科技有限公司等。2017年，通过股权转让的方式持有北京新线中视文化传播有限公司51%股权，北京粉丝科技文化有限公司51%股权，互联网广告业务开始成为*ST联合的核心业务板块。

但持续的业务转型和外延扩张并未扭转*ST联合整体业绩，*ST联合已经连年亏损，正处于退市风险警告阶段。2014-2019年*ST联合的扣非净利润分别为-1.65亿元、-6704.81万元、-1.53亿元、-3612.46万元、-9519.26万元和-2.02亿元。从各业务板块来看，除互联网广告业务外，体育、文娱等新业务不温不火，甚至处于亏损状态。同时由于过去的大举并购扩张，为*ST带来巨额的商誉，将对未来盈利水平产生较大影响。此外*ST联合现金流压力较大，截至2019年底，*ST联合货币资金仅有3020万元。

*ST联合所面临的不仅仅是业绩低迷问题，当代资管和江旅集团股权转让纠纷更是给*ST联合未来发展蒙上了一层阴影。2018年，江旅集团收购*ST联合14.57%股权，成为*ST联合第一大股东和控股股东。*ST联合本有希望背靠实力雄厚的江旅集团走出经营低谷。但2019年9月，当代资管连同当代旅游、金汇丰盈，向江旅集团发出解约通知，要求解除《股份转让框架协议》及基于该协议签订的一系列相关协议，后于9月底状告江旅集团，要求判令江旅集团返还510万股股票，并承担诉讼费用。同时江旅集团就当代系原有管理层拒交管理权等问题委托律师上诉。目前相关案件仍在审理中，*ST联合何时能正常运转、股权关系如何调整仍有待法律的裁定。

从业务发展层面看，未来*ST联合将围绕现有主业，进行产业链延伸和业务拓展，同时聚焦“旅游大消费”，完善业务布局。此外，*ST联合将加快对不良资产的出清处置，如本次拟转让的海南颐锦酒店管理有限公司。目前来看，*ST联合未来经营发展存在较多的不确定性，厘清股权和管理权、探寻合理的业务模式是*ST联合亟需解决的问题。

6、阿拉丁集团战略投资长白山、桂林旅游、峨眉山A

9月24日，阿拉丁控股集团宣布，公司旗下阿拉丁旅游分别完成了对长白山、桂林旅游、峨眉山A等三家上市旅企的战略投资，分别成为长白山第五大股东和桂林旅游第三大股东。目前，阿拉丁已在海南、江西、四川、广西等地进行旅游产业发展布局，赋能“旅游服务+社群经济”，推动文化旅游产业创新发展。

新旅界研究院观点：对于传统的文旅项目/服务而言，普遍存在着供需结构错配问题。同时由于旅游服务的低频属性以及文旅项目/服务对价值链末端挖掘不够，导致其经营发展过早遭遇天花板。面对传统文旅产业发展困境，运用互联网创新来推动产业转型升级已成为重要突破口，阿拉丁集团推出的“旅游服务+社群经济”新生态提供了一种新的解决思路。

阿拉丁集团构建的“旅游服务+社群经济”模式基于其多年研发的社群经济生态平台——铛铛社交，核心是将旅游服务与科技、社群经济相结合。该模式将线下客群导流到线上，推动线上线下融合。同时为用户带来“旅游+”的复合体验，既能提升旅游服务本身的服务增值空间，更使其他领域的标签与旅游充足绑定，带动旅游向高频次消费场景渗透，打造游客离开但依然在线上社区活跃的高频商业模式，最终改变旅游的低频属性，实现产业链价值提升。如在景区社群经济生态内，景区的广告、商业信息都可以触达到游客，游客离开景区后仍能为景区带来价值。同时景区可以通过用户沉淀的大量数据进行产品服务创新和精细化运营。

目前，该模式不仅应用到长白山、桂林旅游、峨眉山等传统景区类企业，同时也与传统旅行社业务产生联动。如2019年阿拉丁集团战略投资凯撒旅业（000796.SZ），共建“凯撒旅游俱乐部”，打造“旅游服务社群经济”新生态。

阿拉丁集团成立于2012年，重点聚焦环保能源和消费服务两条赛道，涉足的领域涵盖实业投资、资产管理、环保能源、信息科技、文化传媒等行业，直接投资控股以及参股企业逾50家。其中旅游服务是阿拉丁集团消费服务投资的重点方向，目前已在海南、江西、四川、广西等地进行旅游产业发展布局，通过投资、并购重组等方式对线上线下旅游平台、景区运营管理及旅游周边产业进行深度挖掘。未来，随着“旅游+互联网”的持续推进，阿拉丁打造的“旅游服务+社群经济”模式将进一步扩大产业影响力和市场份额，后续发展值得期待。

（撰文：杨佳旭；统筹统稿：黄志远）