新旅界讯 经济持续下行、资本寒冬论令不少旅游投资机构持币观望，但进入旅游行业时间只有两年的赛伯乐却逆势而上，不断加速布局，目前已经在山东、浙江、河北、云南、四川、山西等多个省市发起旅游产业投资基金，并战略投资和孵化了一个旅游产融生态闭环。

尽管是文旅投资领域的新入行者，但赛伯乐显然有备而来，支撑其大手笔连续布局的是其独特的投资模式。

赛伯乐的投资模式更像是在“投资一个生态”，侧重点是“早期投资+后期产融联动”，在0到1的过程进行资本投资和技术扶持，然后在从1到N的过程中进行规模化扩张，形成一个更好的生态。这种模式让赛伯乐在过去的11年中募集了100多支基金，管理资本量超过1000亿人民币，最高回报率达300倍。

2016年5月，赛伯乐在山东设立100亿元文旅产业基金，并签约打造锦绣中华生态旅游圈、建德航空小镇度假综合体；6月，在浙江旅设立200亿元旅游产业基金；8月，赛伯乐在云南、沈阳分别设立110亿元、50亿元旅游发展基金。赛伯乐计划在5年内实现1000亿规模的旅游产业基金，现在看来这个目标将会大大提前。

本期旅界大咖说邀请赛伯乐投资集团旅游产业合伙人董长破，跟大家分享赛伯乐的旅游产融运作思路。

赛伯乐在旅游行业是新来者，依托科技手段、国际背景加资本整合能力，于两年前进入旅游行业。

我们提出了构建旅游产业生态这样一个投资+创业的投创模型。一方面成立了旅游产业母基金，还有地方政府如山东、浙江、河北、云南、四川、山西等省市的旅游产业基金，另一方面是我们配套的和地方政府深度合作的旅游PPP基金，来进行产融推进。

我们股权基金投资用于平台型企业，例如O2O平台、旅游营销平台、旅游培训平台、旅游金融保险平台，通过对平台型企业的投资来支撑我们投资一些创新旅游产品，旅游业态的运营企业，为其发展提供更多能力支撑。让他们在每个地方跟进我们的PPP项目，PPP一经落地，快速实现轻资产的复制，快速的增长积累。通过股权基金、PPP基金加上市公司并购基金来实现旅游产业的投资闭环，同时让更多优秀的旅游企业在资本市场有更好的回报表现。

目前我们陆续投资了中国旅通、中国旅行社旅行平台还有整个旅游的营销平台，以及旅游保险金融平台，同时还有旅游创新产品如邮轮、旅游教育培训、景区运营、旅游大数据等等，陆续配合我们在各地市的PPP基金进行项目实施、产品导入和运营，和地方政府进行深度融合，帮助地方政府提高运营效率，实现企业市场落地和规模复制连锁，一些好的企业可以直接IPO，发展稍微慢一点的公司通过并购基金的方式退出，实现赛伯乐产融生态闭环构建。

我们在地方政府基本采取这样几种投资模型，一个是围绕4A景区创5A的PPP项目，和地方政府合作发行旅游产业股权基金和旅游PPP基金。重资产的开发建设都由PPP基金进行实施，然后股权基金给我们投资的为景区提升、配套服务的企业实现市场拓展和新业态支柱。

第二种模型是针对已有的5A景区，让其从景点旅游向全域旅游转变。我们一般做一个全市的全域旅游PPP基金，规模一般几十至上百亿。把整个城市的产业链，从旅游的服务、商户主体的培训、营销、资金支持及新业态、新产品的落地，实现一个区域的旅游产业转型和旅游服务业的提升。

第三种模型是围绕旅游的科技化和信息化，做一个区域或城市的智慧旅游平台，包括旅游双创。让我们投资的旅游科技企业在地方政府的支持下，通过PPP的方式陆续的落地运营，通过运营和政府购买服务实现投资回报。

第四种模型是围绕重点景区周边，以文化旅游为导向，特色小镇的PPP项目的开发、建设和运营。通过特色小镇股权基金投资一系列的特色小镇产品运营公司，通过特色小镇PPP基金，和地方城投公司共建投资开发平台，实现特色小镇产业发展。

这是我们目前四种投资模型，地方政府落地以资产证券化或者旅游集团改制来实现资本市场的对接。

第二是围绕区域旅游服务业，构建一个旅游双创金融服务平台，帮助小主体、小商户、导游、小B（创客）提升服务能力。

第三是我们旅游产业股权基金，投出一系列具有创新能力，创新业态的产品运营公司。

第四是我们的PPP基金来实现项目的开发和工程的建设。

这四种模式是我们在一个地方实现旅游产融体系，结合我们四个方向的产融体系，四种投资模型，再结合我们产业生态的构建，我们赛伯乐通过这两年的积累，也得到了业内的认可和地方政府的欢迎。带领我们的产业公司和PPP基金，陆续在各个地方政府落地和实施，同时和一系列上市公司发起并购基金，来实现我们整体的资本投资退出路径，最终实现资本增值收益。这是我们赛伯乐这两年在旅游产业积累和摸索出来的投资策略和投资模型。