新旅界讯 作为投资人来说，我们最关注的不是你想做什么，投资人更重要的是要思考你不要做什么，你想做什么很简单，不要做什么很难。

11月16日，由旅界传媒主办、融资中国协办的“2016中国旅游投资价值峰会”在北京四季酒店召开。本次会议围绕资本嫁接产业动力的主题，邀请了来自旅游企业集团和投资机构的500位嘉宾相聚一堂，以再定义旅游行业的投资价值，寻找行业尚未被发掘的价值洼地，为旅游行业未来的投资决策提供参考。

复星全球合伙人兼复星旅游及商业集团总裁钱建农

复星全球合伙人兼复星旅游及商业集团总裁钱建农在本次峰会上做了《复星旅游产业投资逻辑》的主题演讲。以下为钱建农演讲实录：

各位大家下午好！首先非常感谢主办单位邀请我来参加这个活动，有很多老朋友，也有很多的新朋友，在一起能交流和旅游相关的一些话题，我觉得这是非常高兴的一个事情。

主办方给我出了一个命题，希望我谈一下复星旅游产业的投资逻辑，叫寻找价值洼地。我觉得实际题目也说明的我们的投资逻辑，在这样一个行业里寻找一个价值洼地，刚才上午也听了很多学者和同行非常精彩的报告和数据。

就整个行业而言，大家都很看好，一方面是基于增长速度，涨得非常快，二是整体规模，占到全球GDP或者很多国家GDP的10%左右，对就业率的贡献也是10%左右。因此，旅游行业一方面成长空间非常大，另一方面市场规模也非常大，所以引得各路资本纷纷杀入。

但实际上，旅游行业内的很多企业都处在亏损边缘，抑或面临巨额亏损，抑或面临破产风险。我们一直在思考一个问题，旅游这么好的一个行业，为什么企业不能盈利，甚至要倒闭？因此，复星在考虑旅游行业投资的时候，更多地思考我们到底要做什么。

在复星，所谓价值洼地，实际上是两个方面，首先你如何去寻找并发现价值？其次是如何增加及提升价值？

关于发现价值，首先是区域判断，随着经济发展，各个国家的旅游结构是如何变化的，有哪些产品在不同的发展阶段出现，包括也对国内市场进行了非常深刻的研究，国内的旅游行业现状是什么？

以此为基础，复星定位于不会做当前国内市场已经竞争非常激烈的一些行业，因此选择介入休闲度假领域。当然我们讲的休闲度假可能跟国内现在有一些企业讲的休闲度假也不完全是一个概念，我们是聚焦生活方式改变之后，人们对新的一些旅游消费的追求。

我觉得作为投资人来说，我们最关注的不是你想做什么，投资人更重要的是要思考你不要做什么，你想做什么很简单，不要做什么很难。因为你看到很多的企业都在往这个道路上挤的时候，大家都辉煌的时候，你也去挤同样的道路，你想去做这个事，最后的结果往往不尽人意，可能最后大家会面临的是不一定非常好的盈利，不一定非常好的前景。

一开始我们在思考的，不完全是我们要做什么，是首先国内哪些东西是不应该做的。因此，我们在海外投资了像全球最大的休闲度假企业叫地中海俱乐部，Thomas Cook，太阳马戏团，所有这些都是在某个行业里的龙头企业。

发现价值是第一步，更重要的是如何提升它的价值。复星最早提出中国动力嫁接全球资源战略，在全球寻得一些好的资源品牌之后，再把中国的品牌资源能嫁接进去，耦合让这些品牌迅速在新市场获得快速成长，对企业来说，提升了价值，对投资者来说，获得相当可观的收益。

通过复兴的资源整合，他们不再是一个企业单独成长，是在整个复星旅游的生态圈里协同发展。

对中国来说，讲到投资逻辑，我们希望寻找的是跟中国旅游未来市场相契合的一些业态，当前中国面临旅游供给侧不足，因而造成了国内旅游市场的很多乱象，比如交通拥挤、景点的踩踏事故、旅游服务质量不高、消费者的不满意等。虽然形成这些问题的原因有很多，但最关键的问题是供给侧产品的缺失。

如果高质量的旅游产品非常多的话，首先交通就不会拥堵，当地的商业氛围也不会变的非常浓厚，当地的商家也会获得很好的经营，所以旅游行业产品的缺失是非常重要的现象，复星做的是满足富裕起来的消费者，年轻的消费者，他对于旅游新的产品，新的旅游模式，新的体验方式的一些追求。

其实，复星在收购海外品牌之后，会围绕中国市场的一些特点做一些调整和改进。

同时地中海俱乐部最大的特点，首先是一价全包，很多人会觉得一价全包太简单了，我都可以做，但里面内容大家要花很多的精力了解，一价全包最深刻的含义是让消费者一个礼拜在我这里度假的时候，没有任何担忧，不要担心我晚上在酒吧喝三杯酒之后，无法尽情享受度假时光，更不用担心你的付款问题。

现在我们有三种不同的地中海俱乐部的模式，Thomas Cook是我们在收购地中海俱乐部之后投资的一个以旅行社为主的旅游集团，属于全产业链型企业，从旅游目的地、酒店到飞机可以实现全覆盖，同时，它还能跟复星现在所有的旅游目的地和地中海俱乐部有非常好的协同。

再介绍一下复星的旅游地产，三亚亚特兰帝斯代表了我们整个未来旅游目的地产品，同业大多会讲旅游地产，但我们更多地认为是旅游目的地产业。实质上，酒店同质化非常严重，亚特兰帝斯区别于三亚市场大多说酒店产品。

未来，复星希望能够复制这个模式生产更多的类似产品，而这些产品希望成为未来中国旅游目休闲度假首选产品，欢迎各位朋友可以去体验。谢谢。