新旅界讯 11月16日，由旅界传媒主办、融资中国协办的“2016中国旅游投资价值峰会”在北京四季酒店召开。本次会议围绕资本嫁接产业动力的主题，邀请了来自旅游企业集团和投资机构的500位嘉宾相聚一堂，以再定义旅游行业的投资价值，寻找行业尚未被发掘的价值洼地，为旅游行业未来的投资决策提供参考。 

第三场圆桌对话围绕“旅游服务管理商的黄金年代”展开，本次对话的主持人是亿欧网创始人黄渊普，参与本次对话的嘉宾有九鼎投资旅游投资部执行总经理黄涛、卓锐科技CEO宋夫华、投中资本副总裁晓阳、多彩投CEO赵耕乾、北京天一泰泽投资董事长叶昊、中国国际文旅投洽会创始人郝卫东、大连博涛联合创始人兼董事齐征。 

现场，黄渊普表示，本场圆桌对话的主题是旅游服务商的黄金年代，虽然是外行，旅游行业本身也不错，但对很多旅游公司来讲，可能并不是黄金年代，如果公司是服务商，很多从业者都不是黄金年代，我们怎么会是黄金年代，不知道大家怎么定义？

黄涛：对于服务商来说，是比较好的时代

目前，九鼎在投企业的时候，最核心的要素还是看现金流。对旅游企业来讲，现金流是非常重要的指标，未来三年良好稳定增长的现金流，但这一点，对于旅游企业来说很难达到。 

对于服务商来说，其实还是比较好的时代。从目前关注的企业来讲，举个例子，现在关注做景区相配套的运营商，换言之，就是给景区二次消费的供应商。景区过度依赖门票，门票经济比较明显，导致了投资完成以后，在退出过程中就面临一个比较大的阻碍，其中一项就是门票收入不能进入上市公司主营业务收入的规定，我们会关注景区是否有其他的二次消费，像索道、飞球，都可以实现证券化。事实上，对景区提供相关配套的运营商和供应商，都是我们目前比较关注的企业。

2010年，九鼎投资了众信旅游，之后于2014年底参与了复星组建的联合买方团，投了地中海俱乐部，同年控股投资了国内知名的索道装备供应商—川矿集团。2015年和四川省政府成立了旅游产业基金，2015年注册了一个云南的产业基金等。总的来说，九鼎涉猎和参与的项目比较多，不再一一列举。 

宋夫华：服务商竞争进入白热化阶段

今年旅游行业竞争非常激烈，对很多服务商来讲进入了白热化的阶段，在C端市场是这样的情况，但对卓越科技来说，主要面向B端市场，专门为景区提供智慧化一体化的解决方案。

在未来旅游行业的竞争，最终都会落到服务的竞争上，以前行业的竞争更多都是以降低旅行服务品质作为竞争的方向，现在越来越多的人关注于旅行的品质，无论是景区还是为C端提供服务的企业，都要寻求改变，思考怎么样才能为游客提供一个让其满意的服务。 

对于服务商来说，这一块还是有很多机会，景区这端就有强烈的诉求，需要提升他们信息化服务系统，能够为游客提供更加好的服务，在今年尽管市场非常不好的情况，我们受到的影响还是比较小的，可能是因为我们面对的客户群体不太一样。 

晓阳：渠道商的集中度在收紧

关于这个时代是最好的时代，还是最坏的时代？事实上，旅游服务运营商的范围很广，每个细分行业里都有做得相对比较好的，也有相对比较差的。 

很多时候，只是因为前期资本投入比较热，所以造就了很多需求端的玩家出来。但市场到了一定阶段，必然会有一个洗牌的过程，这个过程可能来得太快、太集中，因而造成了一种感觉，渠道商死了一批又一批。就此下定结论觉得旅游业不是特别好。 

然而，就投资者而言，线上2C的渠道商在旅游整个市场盘子里其实是非常小的一部分，从全产业链的角度而言，旅游作为国家消费端的支柱产业，未来的趋势依然是持续走高。投中资本今年所投的5各项目中有3个是渠道，很难说做渠道特别不好，但从我们的角度而言，今年所投几个项目的细分领域相对还不错。

投中资本对渠道商的整合分为两个阶段，第一个阶段时2006年到2016年，称为渠道增长1.0，兴起的渠道商都有同程、去哪儿、八爪鱼等，既有C端也有B端。从2015年开始，渠道商之间加快了整合与并购，集中度在收紧。而这种态势对于早期的渠道商来说，无论是C端还是B端，都面临巨大的压力。

至于旅游投资逐渐往上游转会不会对旅游服务商造成冲击，不会，投的越多，中间环节参与的更多，投百亿或千亿养活了很多人，相对而言是好事。但有了渠道之后，旅游还是要回归本质产品和服务，现在一切投资的逻辑都是回归消费升级以后，大家对产品和服务的本质需求，由此而带来真正意义上的产业升级。

赵耕乾：资金正在从线上聚拢到线下

多采投是专注于精品酒店、民宿和公寓项目的众筹机构，所投项目偏实体、偏线下、偏B端。自今年以来，民宿发展呈上升趋势，资本对线下的追逐越来越热。我们也感受到，2C的创业项目或者商业模式不那么受欢迎。去年，公司希望吸引一部分投资解决资金压力，转化高端消费人群作为众筹投资人，当时至少有这种合作伙伴愿意和我们合作，因为资本市场比较火，选择的机会和流量也比较贵。

但今年情况大不相同，即使是众筹投资的项目，企业机构和投资集团的关注点也在从线上转向线下。但以民宿品牌为例，虽然是线下实体，但由于是非标住宿，所以整体发展并没有线上的创业项目和商业模式那么快。至今为止国内获得VC投资的民俗品牌，包括我们自己众筹也是不超过20家，十几家，大部分也都在合作。

事实上，民宿也不是一门好生意。20多万家民宿50%以上都是亏损的，如果好好的缴费和纳税的话，可能百分之七八十都是亏损。因为很多民宿的运营模式都还是小型农家乐的形式，而这种赚钱模式并不那么光艳，这也造就了我们筛选项目压力。但国外民宿平台都发展得不错，受到了越来越多资本的青睐。其实，投资还是需要线下的目的地，线上的流量还需要汇聚到线下去变现、去盈利。 

叶昊：与其被杀死，还不如自杀

90年代我们做酒店管理公司，做酒店预定中心，现在名字叫OTA，后来发现做不到行业前三，就决定不要等携程杀死我们，我们自杀好了，于是就停了。事实上，决定旅游发展方向的重要因素主要有以下三个：

第一是本地资源，其最大的价值是自然山水和景区。旅游有一个特点就是生产和消费同时性，只有亲身体验才能够享受到消费带来的满足感。而资源本地永远是垄断性的、永远是稀缺的、永远是不可替代的，这也是其本身一个非常重要的价值。
第二是资本的力量，从量变到质变，化腐朽为神奇，比如三亚一个海滩变成了亚特兰帝斯，比如青岛的红树林起了一片楼，人来人往，熙熙攘攘，都是资本的力量。

第三就是规划设计，决定了整个项目产品的走向，产品体系是决定旅游产品、旅游项目和旅游价值能否成功的根本。

前几年，OTA非常火，资本大量集中，但在我们看来，传统景区包括新的度假区等重资产实业项目，未来应该具有更大价值。但说到服务管理商，大多急功近利，规划设计单位为虎作伥，政府老大怎么说我们怎么办，投资开发商怎么说我们怎么办，做出来的产品有多少实际意义。业内流传现在的旅游规划设计90%是废物、骗子，以前好听点，墙上挂挂，嘴里说说，抽屉里放放。

但是，现状在改变，国内很多土生土长的设计师的创造力正在释放，以民宿为例，他们正在把创造力变成规划设计、变成价值附加到破房子、破地、破树、破石头身上，但是迸发出来的东西完全不一样，这一点应该看到前景的光明。

郝卫东：旅游运营的黄金年代或已来临

根据自己的感受，可以确切地说，旅游运营的黄金年代确确实实来了，而且时间还不会短，只要旅游业旺盛发展多少年，旅游运营就会一直持续下去。

为什么说旅游运营的黄金年代已经来临，原因如下：1，标志性的全域旅游概念的提出，旅游不再是受房地产开发主导左右；2，消费倒逼，随着国民收入水平和消费水平的提高，单一旅游产品再也满足不了消费者的需求，需要多行业参与联动，并因此而重塑了行业业态和消费者行为。就当下而言，如果旅游不做运营，消费者也不会满足。 

事实上，旅游运营一定不是一个公司、一个职业经理人能够单打独斗解决的，需要市场和个人的共同参与，从景点、景区、旅游线路、到区域旅游环境生态的运营都需要各方的关注，就此而言，旅游运营一定是各行各业共同参与的结果。

国内一直缺运营，各行各业缺乏软实力，以前谈得上运营的只有房地产业，过去叫城市运营、新城开发、新城新区，但房地产围城之后，空城很多，说明运营并没有做好。我们本来是做全域旅游，大理州的州长说你能帮我卖房子吗，譬如这种错位非常多，这对旅游行为的洞察错了，旅游者不是买房子的，是要享受房子所带来的服务。

现在你问地产商谁还敢投资旅游地产，在景区盖房子很少了，只要在这个行业里经历过多年的地产商谁都不敢做旅游地产了。现在做旅游地产从来不说自己是旅游地产，叫文化旅游综合体，拼命往里面投各种科技秀，赔得一塌糊涂，这都是旅游地产的祸害，但这个时期一定会过去的。

齐征：对博涛来说是最好的时代

大连博涛于2015年在新三板上市，总部在大连，于北京、上海和东京都设有分公司，主要是为景区提升二次消费和文化包装的俱乐部产品，目前在全国15个景区有项目建成，还有一些正在建设。

怎么样做旅游服务商，是不是黄金年代，对博涛来讲是一个非常好的时代。首先是新三板上市对博涛来说是赢得资本关注非常好的一个契机。博涛做内容起家，目前也形成了自己的管理模式和计划，无论是在产品输出还是客群聚集方面，都取得了良好的成绩，所以对于运营商来说，这可能是更好的时代。

资本催生了公司的运作模式，内容就是博涛的核心产业，也形成了强大的技术壁垒，同时也引来了资本方的关注。为了支持公司在产品在景区独立运营，公司单独设立了基金，如果要景区能够满足运作的基础条件比如说景区的人流量、位置、配套的标准，博涛就可以帮其运作。