2016年上半年，万达凭借新开业的万达城、首富“围剿迪斯尼”的豪言等赚足眼球，下半年“武汉万达电影乐园关闭”、“万达旅业并入同程”等消息，也让万达霸占舆论头条。进入2017年，经历过十几个大同小异的“万达城”轮番刷屏，新万达城的公布已不能挑起业界的兴趣。这时候，号称“旅游一哥”的华侨城站了出来。

“华侨城系”浮现证券市场

让我们先来回顾一下华侨城最近都做了什么。2016年12月，75亿元增资云南世博旅游集团，取得51%股份，顺带入主世博旅游旗下上市公司云南旅游，并宣布未来在云南投资不低于2000亿元；与国家开发银行签订战略合作框架协议，取得国开行首期授信1200亿元；与中保投资有限责任公司签订战略合作协议，双方意向合作融资预计1000亿元；宣布打造郑州中原华侨城大型文化旅游项目，涉及投资500亿元；71亿元在南昌拿下1500亩土地。

2017年1月，公布未来建设100座特色小镇的计划；集团架构调整，大力推进战区制。

2017年4月，深圳海岸3.0项目“宝安滨海文化公园”奠基，宣布未来十年投资5000亿，在深圳再造6座“华侨城”。

2017年6月，与西安签订2380亿投资协议，华侨城北方集团品牌亮相，集中展示围绕京津冀区域七组重点项目。

2017年7月，宣布入主曲江文旅、西安饮食两大旅游上市公司。

华侨城甚至在证券市场上玩出了“华侨城系”，目前已经有华侨城A、华侨城亚洲、深康佳、云南旅游4家上市公司，待曲江文旅、西安饮食收购完成，将形成手握6家上市公司的资本大鳄。这在中国旅游界是绝无仅有的。

买3家上市公司花多少钱

那么，接连入手3家A股旅游公司，华侨城花了多少钱？

2016年12月华侨城75亿元取得云南世博51%的股权，而云南世博持有云南旅游49.25%的股份，华侨城借此成为云南旅游的新掌控者。事实上，单一个云南旅游上市平台值不了75亿元，云南旅游只是云南世博盘子的一小部分。

云南世博此前是云南最大的国有综合旅游集团，除了云南旅游上市平台外，云南世博还拥有著名的云阳梯田、老君山、轿子山、恐龙谷等景区资源，昆明饭店、云南饭店、云之舍连锁酒店等酒店资产，以及多家房地产开发公司和约3000亩的土地储备。

截至2016年底，云南世博总资产116亿元，而云南旅游总资产39亿元，只占33.6%。营收方面，云南世博总营收24亿元，云南旅游14.5亿元，占60.4%。云南旅游主要的资产为江南园林公司、世博园景区及酒店、世博出租车公司、丽江国旅旅行社。事实上，2016年云南旅游超过1半的营收来自江南园林公司，江南园林公司贡献利润总额为整体利润总额的115%。

华侨城入主曲江文旅的过程与入主云南旅游类似，都是通过增资入主上市公司的母公司。曲江文旅是西安曲江新区管委旗下曲江文投的二级子公司，曲江文投持有曲江文旅51.66%的股份。华侨城表示将通过增资，持有曲江文投51%的股权，间接成为曲江文旅控股股东。具体曲江文投51%的股权值多少钱，华侨城表示有待进行第三方评估。

同云南旅游一样，曲江文旅并不是曲江文投主要资产。曲江文投财报显示，截至2016年底，曲江文投总资产422亿元，2016年全年营收80亿元。而曲江文旅总资产17.8亿元，2016年营收10亿元，总资产不到曲江文投的零头，营收仅为曲江文投的1/8。

曲江文旅主要资产是大雁塔北广场、大唐芙蓉园、曲江海洋极地公园、西安城墙、楼观道文化展示区、大明宫国家遗址公园、寒窑遗址公园、曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、唐慈恩寺遗址公园、秦二世陵遗址公园等景区的经营权。而曲江文投在此之外，还有大量的景区基础设施建设、影视投资、文化演出、会展、房地产开发等业务。事实上，曲江文投接近一半的营收来自景区基础设施建设，近1/3的营业毛利来自房地产开发。

华侨城收购曲江文投会花多少钱？目前还不得而知。但对比云南世博，截至2016年底，曲江文投总资产规模是云南世博的4倍多。净资产曲江文投为128亿元，云南世博为54亿元，约为云南世博的2.3倍。盈利能力上，曲江文投2016年利润总额2.5亿元，云南世博为7600万元。净资产收益率，曲江文投也领先与云南世博。预计华侨城收购曲江文投51%股权的花费，将大幅高于收购云南世博时的75亿元。

根据华侨城和西安市的合作协议，华侨城将在“投资平台及合作项目”、“丝路文化”等两个项目上，与曲江文投深度合作。“投资平台及合作项目”拟携手曲江新区打造投资发展大平台，以“周秦汉唐历史文化及生态文化秦岭”为主轴，投资500亿元，打造汉长安城、凤凰池景区、楼观台、碑林和小雁塔历史文化街区等旅游项目。

“丝路文化”项目则牵扯到另一个被华侨城收购的上市公司“西安饮食”。华侨城将与曲江文化产业集团、西安饮食，并整合文化企业资源，将“丝路文化”打造成整个西部乃至全国极具竞争力的文化集团，并依托该上市平台投资300亿元，发展西安、陕西文化产业。

华侨城新控股的3家旅游上市中，入主西安饮食的成本最低，仅用了5.23亿元。

入主西安饮食的方式与云南旅游、曲江文旅不同，华侨城并未收购西安饮食的控股股东西安旅游集团，而是仅仅向西安旅游集团收购了西安饮食15%的股权，总价5.23亿元。同时西安旅游集团授予华侨城额外6.04%的表决权，华侨城合计拥有21.04%的表决权，成为西安饮食控股股东。

西安饮食是西北地区最大的餐饮企业，拥有超过15家老牌饭店、酒店，及糕点烘焙类、肉制品类、速冻食品类、方便食品类、半成品类、饮品酿造类等6大系列老字号特色食品。2016年西安饮食营收5亿元，净利润1200万元。西安饮食的母公司西安旅游集团，在秦岭一带拥有多家景区，包括秦岭野生动物园、秦岭终南山地质公园、秦岭朱雀太平国家森林公园等。而此次华侨城与西安政府的投资协议中，打造秦岭生态旅游度假区项目也是重头项目之一。未来华侨城会与西安旅游集团有更深度的合作吗？目前还不得而知。

除了西安饮食外，西安旅游集团还有另一家上市公司西安旅游（000610.SH），也在进行重大资产重组，但目前来看似乎和华侨城并无关联。此外，7月3日，西安旅游集团董事长李大有被爆涉嫌严重违纪，正在接受调查。

接连入主3家A股旅游公司，华侨城下一个会买谁？目前，这个问题还没有肯定的答案。但多次参与大型旅游地方国企混改，华侨城已经深刻改写了证券市场上旅游板块的格局，产生的深远影响也将在未来逐步显现。

7月13日，华侨城集团公司党委常委、深圳华侨城股份有限公司副总裁、北方集团执行董事、中国旅游景区协会会长姚军将出席“2017海岛旅游投资大会暨中国旅游上市公司高峰论坛”，深度解读华侨城集团如何进行旅游全产业链投资布局，并与同程旅游总裁吴剑、新华联文旅发展副总裁徐道明、华强方特总裁总裁助理陈祖尧、祥源旅游开发有限公司总裁范文广等，共同探讨“如何打造千亿市值上市旅企”。