2017年的第二周，股市总体表现萎靡，旅游板块同样如此。国家旅游局统计2016年国内旅游总收入3.9万亿元同比增长14%，体育旅游服务商跑哪儿获得百万融资，贵阳主题乐园开业延期，小程序引发旅游圈内一阵热论，首旅酒店完成对如家剩余股权收购后携程成为第二大股东，峨眉山和张家界为拓宽盈利方向下血本、景尚旅业收购两家旅行社。

各大旅游企业继续完善产业链布局，丰富业务结构以谋求更大的发展空间。

本期（2017.1.8-1.14）优质项目推荐：云南沿江旅游资源项目、目的地数字营销项目

PART ONE:二级市场

本周，沪深300指数累计下跌0.83%；申万分类的28个子行业中，SW休闲服务指数一周累计下跌6.87%，跑输沪深300指数6.04百分点，休闲服务指数周表现在申万28个一级子行业指数中处于第20位。

休闲服务二级子版块中，景点、餐饮、酒店、旅游综合一周涨跌幅分别为-3.73%、-6.87%、-3.73%、-1.94%。

休闲服务指数本周涨跌幅

休闲服务二级指数周涨跌幅

 行业指数周涨跌幅排行榜

数据来源：choice制图：新旅界研究院

PART TWO:行业动态

宏观层面

【2016年国内旅游总收入3.9万亿元 同比增长14%】

2016年国内旅游总收入现两位数增长。国家旅游局于1月9日发布数据显示，2016年，国内旅游、入境旅游稳步增长，出境旅游理性发展，旅游经济继续领先宏观经济增速。预计2016年国内旅游44.4亿人次，同比增长11%；国内旅游总收入3.9万亿元，同比增长14%。

新旅界研究院观点：2016年中国旅游市场供需两旺，旅游总收入3.9万亿元，总投资1.2万亿元，继续保持着快速的增长，成为拉动我国宏观经济的重要马车之一。旅游行业已经成为企业重要的关注领域，非旅游企业纷纷向旅游行业靠拢，消费带动产业，产业带动经济，此次发布的一系列数据更是一剂强心剂，使得大家对2017年旅游行业的投资信心更加坚定不移。

【2016中国露营地行业报告发布】

近日，露营天下和SMART分析众多露营地提供的数据，发布《2016中国露营地行业报告》，从近几年来中国露营地的发展态势、露营地产品特征等方面总结中国露营地的发展现状以及挑战，并对中国露营地的发展进行了预判。

新旅界研究院观点：报告中称，2016年是中国露营地发展的爆发年，截至年底全国已建成露营地469个，在建露营地489个。但是由于露营地散点式分布、缺乏规划设计等原因，我国的露营地仍处于初级发展阶段。随着休闲度假旅游的兴起，露营旅游作为一种新兴的旅游业态，迎合了当前我国迅猛发展的自驾游及自助游市场需求，在可预见的未来，露营地产业将成为新的消费增长点，也将成为大众化休闲旅游方式之一，露营地产业将实现从生活方式到产业的完美进化，也会吸引资本越来越多的关注。

【李金早：实施“三步走”战略 迈向中国旅游发展新目标】 

2017年全国旅游市场工作会议14日在长沙召开。报告指出，2016年，国内旅游市场需求旺盛，出境旅游市场发展增速趋稳，入境旅游市场进入持续增长通道，尤其是外国人入境旅游市场走出低谷，扭转了自2007年以来连续9年增长乏力的局面，实现了8.3%的增长。 

新旅界研究院观点： 此次报告中指出了中国旅游正面临的九大问题以及“三步走”的目标，同时提出了2017年实现全国旅游总收入超过五万亿的“小目标”。值得一提的是，报告中多次提及“全域旅游”，并针对性的解答了关于“全域旅游”的多个问题，近年来，我国旅游产业发展迅猛，成为推动国家经济发展的重要动力，此次会议充分展示国家政府对于旅游行业的持续信心与重视。

公司新闻

【跑哪儿获得数百万元的Pre A轮融资】

1月6日，跑哪儿获得数百万元的Pre A轮融资。本轮融资由亿润投资集团领投，优客工场等跟投。

新旅界研究院观点：近日,国家旅游局、国家体育总局共同印发了《关于大力发展体育旅游的指导意见》，目前市场上存在的很多体育旅游企业都是以足球、篮球等体育项目为切入点植入到旅游项目中，可以预见的是将会有一大批创业者进入该领域，也会有BAT和各大旅游巨头争先抢一块蛋糕。

【美亚商旅获1.2亿元融资】

美亚商旅近日获得1.2亿元融资，此次融资由达晨创投、国家中小企业发展基金共同投资。

新旅界研究院观点：据悉美亚商旅是国内获得全牌照的航旅企业之一，以“技术+服务+产品”为发展方向，专注于企业市场，今年年初原携程北方大区总经理尹伟成为美亚商旅的CEO，继续深挖商旅市场。

目前中国商旅市场依旧呈现参与者众多、集中度低的特征，还有巨大的市场空间。但是机票+酒店预订的初级出行需求显著已经不能知足企业管理的需求，企业差旅成本、差旅规划、等企业级商旅管理需求正在渐渐释放。

2016年10月11日，阿里旅行发布了战略级产品阿里商旅，依托着企业服务应用钉钉，切入到商旅市场，代表着差旅市场的大战将一触即发，美亚商旅能否依靠“产品+服务+技术”成功分得一块蛋糕，还需要市场的检验。

【贵阳主题公园延期开业 东方网络再次加码闯“红海”】

1月11日晚间，东方网络公告称与Action Park亚太集团牵手，计划在主题乐园的规划、筹建、运营等方面形成深入合作。此外，东方网络称，计划在三年内年投入多个国际IP主题公园项目。此次合作是东方网络再一次在主题公园方面“加码”。

新旅界研究员观点：贵阳主题公园的一期核心项目是双龙科幻主题公园，占地约500亩，原本预计是2016年10月开园，相关回应是被延迟到2017年5月才开业。

公开资料显示，2016上半年东方网络文化传媒板块实现收入1.64亿元，在总收入占比超过65%，实现了向文化领域的转型。自2014年由制造业转型至文化传媒领域之后，东方网络先后收购了乾坤时代、东方尚华、水木动画等优质IP制作商，布局了3个主题公园。双龙科幻主题乐园就是以VR为核心的主题。坐拥众多优质的IP资源，文化主题乐园成为了IP变现的有效渠道。

然而拥有优质IP并不能与盈利划上等号，城市环境、交通因素、消费者属性对主题乐园的发展有重要影响，同时主题乐园的投入大，培育周期较长，对于企业的运营管理能力有很高的要求。总体来说，目前我国的主题乐园产业目前尚处于高速发展期，国内企业持续布局，国外巨头纷纷涌入，未来的市场竞争会更加激烈。

【乌镇向古北水镇提供2亿元短期借款】 

1月13日，中青旅（600138.SH）发布公告表示，为满足古北水镇资金需求、支持古北水镇公司发展，中青旅控股子公司乌镇旅游拟向古北水镇公司提供 2 亿元人民币借款，期限不超过一年，利息按银行一年期贷款基准利率进行计算并支付。

新旅界研究院观点：古北水镇是由中青旅、乌镇旅游、IDG管理的两家基金、北京和谐成长投资、北京能源投资共同出资成立的公司，据公开数据，前三季度累计接待游客 192.41 万人次，同比增长了76.52%，实现营业收入 5.64 亿元，同比增长64.43%，继续保持强劲增长态势。“整体产权开发+多元复合经营”，古北水镇成功地复制了乌镇景区的开发模式，开业后迅速得到市场的认可，此次古北水镇获得2亿元的短期借款，也彰显了中青旅对古北水镇的认可和信心。 随着乌镇和古北水镇的成功，各地也纷纷建起了许多特色小镇，也想复制另一个乌镇，但大部分并不成功。乌镇和古北水镇硬性的商业模式可以复制，但是独有的文化气息以及管理运营团队是无法复制的，小镇必须真正做出符合当地文化的新内容来，才能真正吸引到游客。 

【丽江实景演出持续亏损】 

1月11日，丽江旅游（002033.SZ）发布的2017年首份投资者关系活动记录表显示，预计2017年《印象·丽江》的业绩将会继续下降。实际上，从2009年开始尝试业务多元化的丽江旅游当前还面临着核心业务板块索道运输的运营压力，而酒店、演艺项目则持续亏损。 

新旅界研究院观点：靠着“印象”的品牌背书，丽江旅游的演艺项目曾经让其尝到业务多元化的甜头，但到了2015年开始出现下滑。 一方面是竞争加剧，拥有丰富市场运作经验的宋城演艺的“千古情”项目进入丽江，云南文化的《云南的响声》也入驻丽江；另一方面，消费者的新鲜感开始下降，不同地区之间的演艺节目存在同质化现象；再加上“不合理低价游”被打压，演艺项目似乎成为这个过程中的牺牲品。 旅游演艺是文化与旅游的融合，也被各大企业寄予厚望，但在发展过程中，还需想办法避免同质化，创造符合消费者口味的演艺产品，才能在市场上占得一席之地。

【旅游企业小程序纷纷上线】

1月9日，微信小程序正式上线首日，携程、同程、驴妈妈、艺龙、蚂蜂窝、穷游、铂涛旅行、华住等业内知名的旅游企业第一时间推出小程序，各大航空公司也均已上线小程序。

新旅界研究院观点：小程序上线后，将在旅游行业带来什么样的影响，成为业界讨论的热点。小程序就是服务号的升级版，从体验角度上比服务号更流畅，上线之后会带入APP一部分的流量，在传播上，公众号内容可以转发到朋友圈，有一定几率引发病毒式传播。通过小程序改变行业格局是不现实的，说到底，小程序只是工具，本质上，影响企业发展的还是取决于产品和业务。 

PART THREE：上市公司

【首旅回收如家剩余股权，携程成为首旅第二大股东】

1月9日，首旅酒店（600258.SH）发布系列公告称，宣布拟向首旅集团等8名交易对方发行股份购Poly Victory100%股权和如家酒店集团19.03%股权，并募集配套资金。由于Poly Victory主要资产为如家酒店集团的14.83%股权，因此本次发行股份交易完成后，首旅酒店将通过直接或间接方式获得如家酒店集团33.86%股权。

新旅界研究院观点：此次定增完成后，携程将成为仅次于首旅集团的第二大股东，同时首旅酒店将通过直接及间接方式获得如家酒店集团33.86%股权，梁建章、沈南鹏、孙坚等已成为公司非独立董事。

交易结束后，首旅酒店将形成覆盖“豪华”、“高档”、“中档”、“经济型”酒店业务，盈利能力将加强。此外，锦江集团近年来也同样在布局中高端酒店市场，收购卢浮、铂涛等，预计未来一段时间内，国内酒店市场依旧会形成两强割据的竞争局面。但不得不提，非标住宿的崛起，将对双方的酒店业务造成影响。

【峨眉山A拟投资1500万建设峨眉雪芽电商运营中心】

1月10日，峨眉山A（000888.SZ）发布第五届董事会第七十三次会议决议公告。公司拟将现有的峨眉雪芽杨岗办公楼、生产厂、直销中心整体重新打造，形成峨眉雪芽集茶文化展示、品牌形象展示、产品销售、物流配送等于一体的新型电商运营中心。

新旅界研究院观点;景区盈利模式一直是制约景区发展的重要因素，大部分景区都以门票、客运等作为主要的盈利方式，占比率最高的达到了90%以上，这大大的增加了景区管理运营的风险性。此次峨眉山投资1500万建立电商运营中心无疑就在实验多元化的盈利模式，以当地的特有农产品，打造从生产到营销的一整条环节，丰富业务方向，降低运营的风险。

【张强晋升去哪儿总裁 胡洁晋升COO】

1月10日晚，去哪儿（QUNR）CEO谌振宇发内部邮件，宣布新一轮人事任命：张强晋升为去哪儿总裁，与谌振宇一起负责公司的整体运营；胡洁晋升为去哪儿COO；李继锋晋升为大住宿事业部CEO。

新旅界研究院观点：张强原为大住宿事业部的CEO，经过一年的努力，带领去哪儿网实现了年前设立的主要目标，并实现了Q3盈利的承诺，这是去哪儿成立以来重要的里程碑。此次去哪儿的一系列任命也凸显了人才的激励政策。

OTA市场看上去格局已经基本确立，但是争夺远远尚未结束，携程、去哪儿、途牛、飞猪、驴妈妈等依然为了巩固自身的市场份额不懈的努力，上下游的整合动作频繁，推出旅游金融业务等等。此次张强晋升去哪儿CEO显现了去哪儿对于大住宿领域的重视和信心。 

【张家界拟1.2亿打造室内情境剧《遇见大庸》】

1月9日，张家界（000430.SZ）发布2017年第一次临时董事会会议决议公告，议案中拟建设的大型室内情景剧（暂定名《遇见大庸》），由张家界大庸古城发展有限公司负责，将大庸古国文明与明清鼎盛的乡情重构成连续的情境空间，展现大庸古城的历史传奇。

新旅界研究院观点：《遇见大庸》被认为是张家界拓宽文化旅游产品和创造新的利润增长点尝试。

跟大部分的景区一样，张家界同样面临的盈利点单一的问题，张家界发布的2016年半年报显示，环保客运和杨家界索道利润占比达到了近68%。

张家界有优质的自然景观，但是观光型旅游资源为主使得产品类型比较单一，缺乏高品质的人文休闲类景观。今后精品观光游客、中高端休闲游客以及商务游客将逐渐形成客源主流，文化旅游休闲产品的市场与产业发展空间将进一步扩大，寄希望于成为张家界新利润点的大庸演艺项目还需要市场的检验。 

PART FOUR:新三板市场

截至1月13日，新三板挂牌企业共计10244家，做市转让1650家，协议转让8594家。本周无新挂牌旅游企业。旅游类新三板挂牌企业数量为108家，其中协议转让95家，做市转让11家；基础层96家，创新层9家。上周108家新三板挂牌旅游企业中，共13家有交易。 

【景尚旅业拟6896万收购中妇旅及南京东方51%股权】

1月9日，景尚旅业（830944.OC）发布公告称，其全资子公司江苏景尚旅游网络科技有限公司(以下简称“景尚旅游网络”)拟分别收购上海中妇旅国际旅行社有限公司（简称“中妇旅”）以及南京东方国际旅行社有限公司（简称“南京东方”）51%的股权，收购对价总额6896万元。

新旅界研究院观点：景尚旅业早于2016年6月就已收购中妇旅的25%的的股权，此次再次以2896万元收购51%的股份，至此以持股76%成为中妇旅的控股股东。景尚旅业作为发展十余年的旅游综合服务商，近年来产业链布局力度加大，不断拓宽企业的业务范围，以求为了获取更强的竞争力。在过去的12个月内累计收购旅游行业资产合计1.34亿元，占其总资产的20%以上。

旅行社整合上下游产业链的案例，近年来频繁发生，围绕上下游产业链发展资源，获取更强的竞争力、获取更好的利润。如果企业只想成为中介商而不往资源端走，发展将非常有限。通过资源的整合，使业务之间相互协同，相互配合，将有助于企业的长足发展。 

PART FIVE:项目推荐 

1. 云南沿江旅游资源项目推荐

投资亮点：

1.合作伙伴为投资方提供优质的前端旅游资产和公共关系协调，全程保驾护航。

2.地方政府原则允许借助合作伙伴，身份对旅游项目公司进行控股，为战投者提供介入优质国有资产通道。

期待合作伙伴：

优秀的旅游开发经验战略投资者，具有建设、规划、运营能力和资金实力。

2.目的地数字营销项目

投资亮点：

1.景区建设浪潮下，其所占细分市场空间广阔；

2.互联网营销相对其他营销手段占比高速增长；

3.数据来源与用户相关性和关联性极强；

4.基于数据的景区品牌认知精准定位；

5.以大数据为工具，数据与人脑智慧完美结合的数据模型，景区竞争力为核心营销咨询方案。

资金用途： 

1、用于向旅游局、大型旅游集团、景区提供“一年免费营销监测服务”的数购买成本。

2、目的地数字营销项目市场品牌营销支出。 

项目需求：

计划融资2000万人民币，出让不超过30%股份。