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投资笔记 | 滑雪火热背后问题不少、陕旅攒了个新三板公司

2017-01-22 11:08:30 新旅界 新旅界研究院

一周热点看过来:滑雪产业冰与火;中青旅、探路者、宋城演艺等公司业绩预告有喜有忧;皇包车宣布完成2.1亿B+轮融资;陕西旅游挂牌新三板等。

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新旅界讯 行业动态

【滑雪产业很“火”】 

最近滑雪产业新闻有点多。一边是,大型旅游投资集团进入滑雪产业,中景信集团1月4日与承德市政府签订国际滑雪度假区项目战略合作协议;劲旅咨询则在本周发布《2017年中国体育旅游-滑雪产业篇行业研究报告》,报告显示滑雪产业参与企业众多,地产巨头、旅游网站已纷纷进入滑雪产业;另一边,本周张家口崇礼区两大滑雪场发生两起“滑雪死”,16日,万龙滑雪场一名北大女研究生滑雪时意外身亡,18日,太舞滑雪场一名10岁男童滑雪死亡。

新旅界观点:受益于冬奥会大背景和运动消费趋热,“白色鸦片”运动项目频频出现在游客出游度假清单中。目前中国的滑雪人口渗透率和滑雪人口转化率仅为0.37%和1.6,远远低于其他滑雪运动发达国家。中景信这样的产业基金也已经进来,市场有巨大的开发潜力,但目前国内整体处于微利和亏损状态,管理尚待完善,消费者安全意识也欠缺,滑雪场一大堆,目前还没有一家做出一定规模的滑雪场企业,想把一个有政策和市场红利的产业抓住、玩好,还有很长的路要走。

【经济型酒店忙撕逼、跨界】

春节还没来,华住与加盟商这对痴男怨女也在搞事情。为了求活路,1月19日,华住酒店加盟商顶着刺骨寒风走上街头拉起横幅抗议。另一边格林豪泰忙着住宿跨界餐饮,1月12日商务部公告,具有20年经营历史的大娘水饺被同样面临加盟商纠纷的格林豪泰收编旗下,格林豪泰收购其100%股权。

同样是跨界,雅高控股(03313.HK)步子更大,1月20日,其与卖方上海帛儒贸易订立谅解备忘录,拟收购香格里拉市泉石石材部分或全部已发行股本,目标公司持有云南省香格里拉市一个石灰岩矿的采矿权。公司将以发行新股或换股债或其他方式支付,发行价或初步兑换价为0.614元,较前收市价0.7元折让12.29%。

新旅界观点:不管经济型酒店还是高星级酒店,都在同样面临经营艰难的局面。经济型酒店越来越不挣钱了,前有市场参与者数量增加,同质化竞争严重,后有酒店品牌方以培育新品牌为名无序扩张,前后夹击导致酒店品牌方和加盟商关系日趋紧张,经济型酒店转型迫在眉睫。

格林豪泰选择大娘水饺也是重压下的无奈之举。格林豪泰对餐饮早就野心勃勃,曾一度想要拿下麦当劳在在中国的经营权无果,退而求其次拿下一直业绩下滑的大娘水饺,尽管没有公布交易价格,如能乘机压低价格也不失为一笔划算买卖。

对于高星级酒店来说,转型压力同样存在。联系之前高端酒店雅高控股在2016年12月拟2.27亿元收购灌阳县桂灌石材51%权益,更能看出高端酒店转型之迫切和酒店业的经营困境。

【年底算账有喜有忧】

1月17日,中青旅(600138.SH)发布2016年业绩预增公告称,预计2016年,实现归属于上市公司股东的净利润同比增长60%左右。

1月17日,探路者(300005.SZ)发布2016年度业绩快报,2016年未经审计营业收入29亿元,同比下降23.65%,归属上市公司股东净利润2亿元,同比下滑23.27%。

1月18日,宋城演艺(300144.SZ)发布2016年年度业绩预告,预计2016年业绩同向上升,归属上市公司股东的净利润预计为8.51亿元–9.78亿元,上年同期净利润6.31亿元,同比增长35% - 55%。

1月18日,丽江玉龙旅游股份有限公司(002033.SZ)发布2016年度业绩快报,2016年度营业总收入7.87亿元,同比增长0.13%;实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿元,同比增长12.21%。

新旅界观点:什么样的企业应发布业绩预告?上交所和深圳主板关于业绩预报的规则相同,上市公司预计全年度、半年度、前三季度经营业绩将出现下列情形之一的,应当及时发布业绩预告:净利润为负;净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上;实现扭亏为盈。深圳创业板在以上的基础上,又增加两种情况:期末净资产为负;与最近一期定期报告业绩相比,出现盈亏性质的变化。不属于以上情况的,上市公司可以自主选择是否发布业绩预告。其中,年度报告业绩预告不应晚于报告期次年的1月31日。

投资事件

【北部湾旅背靠大树忙布局】

北部湾旅(603869.SH)本周连发两条项目开发投资框架协议公告,16日,与福建安溪县达成框架协议,着手开发龙湖、茶都安溪、清水岩等项目。19日,又凭借新奥集团与广西河池的框架协议,拿下红水河地区旅游资产,大力发展健康旅游。

新旅界观点:自2015年3月IPO以来,北部湾旅动作频频,浙江南麂岛、江西龙虎山、山东崆峒岛及长岛、广西北涠、河北秦皇岛等,其称霸中国海洋旅游的雄心可见一斑。同时,健康旅游作为北部湾旅游的第二大支柱产业,以“七修养生”为品牌,贯穿了其绝大部分的旅游项目。不仅如此,自去年1月收购博康智能后,北部湾旅游便凭借博康智能在智慧科技领域的领先地位,将智慧城市、智慧旅游植入了旅游产业的方方面面。

背靠大股东新奥集团,以灵活的民营机制为支撑,充分借助上市公司融资平台,北部湾旅以海洋旅游为根基,在健康旅游领域发力,并超前布局智慧旅游领域。

【皇包车宣布完成2.1亿B+轮融资】

1月19日,全球中文包车预订平台皇包车宣布完成2.1亿B+轮融资,由经纬、广发信德领投,和谐资本、筱光资本跟投。

新旅界观点:近年来出境游市场火爆,通过境外用车是切入旅游服务的入口,但受到业界一些人士的质疑,但司机端的管理和品控是很难把控的,这也是皇包车一直强调的核心。再加上现在市场上的玩家越来愈多,包括惠租车,租租车还有滴滴等巨头也切入到海外市场,各方利益不一致,持续的烧钱,不少扛不下去的企业将退出市场。

【石基1.5亿收购ReviewPro】

1月16日消息,石基1.5亿收购酒店业客房智能技术解决方案提供商ReviewPro,公司提供的全套云端解决方案,能够帮助酒店管理者对其线上口碑表现,以及运营与服务方面的优劣势。

新旅界观点:这是石基在酒店领域与携程旗下的众荟的一次碰撞,虽然reviewPro在国外服务了多家大型酒店集团,但如何更接地气的切入中国市场,依然任重道远。

【商旅企业频获融资】

美国商旅企业Upside,也于1月16日宣布获得5000万美元融资。该公司利用大数据分析、云计算及移动App为那些愿意灵活预订机票和酒店的商旅人士赠送礼品卡。

此外,美亚商旅近日获得1.2亿元融资,此次融资由达晨创投、国家中小企业发展基金共同投资。美亚商旅是国内获得全牌照的航旅企业之一,以“技术+服务+产品”为发展方向,专注于企业市场。

新旅界观点:目前商旅市场依旧呈现参与者众多、集中度低的特征,还有巨大的市场空间。但机票+酒店预订的初级出行需求显著已经不能知足企业管理的需求,企业差旅成本、差旅规划、等企业级商旅管理需求正在渐渐释放。另外,像upside通过差异化角度切入到商旅企业也会吸引到资本目光。

资本市场

【陕西旅游挂牌新三板,陕旅股份还IPO吗?】

1月16日,股转系统公告显示,陕西省旅游设计院股份有限公司(证券简称:陕西旅游 证券代码:870432)挂牌申请获批,并于当日正式登录新三板。陕西旅游成立于2011年,主营旅游演艺、旅游索道及客运、旅游餐饮、旅游规划设计等。股转说明书显示,2015年度、2016年1-6月,陕西旅游实现营业收入分别为4.35亿元、1.72亿元,净利润分别为7810.37万元、1964.81万元。

新旅界观点:陕旅集团为陕西旅游控股股东,直接持有公司47.59%股份,陕西省国资委为公司实际控制人。陕西旅游公开转让说明书显示,华山西峰索道业务是公司营收的主要来源。实际上,索道业务毛利率高,通常是山岳景区的核心资产和业务,A股山岳上市公司中,黄山旅游、峨眉山A、九华旅游第一大毛利润来源均为索道业务。同时,陕旅集团旗下明星产品大型实景历史歌舞剧《长恨歌》也为公司贡献较高收入。

资料显示,陕旅集团1999年首次谋划IPO失败后,2013年底引入中信产业基金,双方成立陕旅股份作为拟上市平台,纳入陕旅集团大部分优质资产,但并未有进一步动作。此次挂牌新三板的陕西旅游,是陕旅集团与中信产业基金在陕旅股份之外成立的合资公司,只纳入了此前陕旅股份的部分资产,这也是双方联姻之后的第一次重要资本运作。是IPO不成退而求其次,还是另有打算?新旅界将持续关注。

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