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投资笔记|马云跨界做天猫小镇 路书科技获千万级A轮融资

2017-04-24 13:24:41 新旅界 新旅界研究院

一周旅游行业热点投资看过来:陶冶户外获华盖资本1000万A轮融资;B2B酒店分销巨头Hotelbeds宣布并购GTA;剑门旅游:获准挂牌新三板。

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旅游资源开发及运营

1. 马云:跨界做天猫小镇 进军“特色小镇”

近日,马云要打造“天猫小镇”的消息引爆网络。在休闲旅游和特色小镇概念火热的今天,首富的跨界进入无疑会给这个行业再添一桶油。

这个被命名为天猫小镇的项目位于北京延庆四季花海景区,占地18万平方米,森林绿化率高达74.5%,空气质量良好,交通便利,距离冬奥会的比赛场地只有半小时车程。

新旅界研究院观点:

天猫小镇是主题公园+“新零售”场景地+特色小镇。以猫为强力IP构建一个具有旅游娱乐吸引力的目的地,它是一个主题公园;在旅游吸引力的基础上,引入全球最新最in的消费品牌以及全球宠物产业领导品牌联合入驻,打造购物消费的场景,它是马云“新零售”的场景地;未来天猫小镇在实现产业吸引客流的基础上,增加居住功能,则成为一个真正的“特色小镇”。

特色和区位,既是天猫小镇的优势、同时又是挑战。就特色而言,以猫为主题是天猫小镇的特色,猫旅舍是特色的民宿、猫公馆是特色的社交空间、宠物品牌消费是不同于一般观光度假、一般商场购物的的特色商业;但是猫这一主题的市场受众有多大,能否支撑起一个小镇?从0开始打造的新的猫的IP能否成功?就区位而言,选址京郊、背靠北京消费大市场,空气好、资源好,交通便利、距离北京冬奥会半小时车程等都是天猫小镇的优势,但如何克服冬季运营难题?尤其是如何围绕着猫为主题的活动运营打造全年的吸引力?这些都是天猫小镇需要思考的问题。

2. 陶冶户外:获华盖资本1000万A轮融资

4月19日,主打高端户外体验式赛事的北京陶冶正和旅游文化有限公司(简称“陶冶户外”)已完成1000万元A轮融资,投资方为华盖资本。本轮融资将主要用于公司品牌建设、核心团队搭建、业务扩张以及户外线路资源拓展。

陶冶户外目前营收超过2000万元,已经实现盈利。主要来源于赛事报名费用,并有计划向赛事赞助、装备和野外赛事救援等方面扩大收入来源。2017年,陶冶预计营收将达到5000万元。

新旅界研究院观点:

陶冶户外的市场思路:通过高净值人群逐步影响中产人群。陶冶户外的主要产品是徒步穿越赛事,体验类和专业类两类赛事产品客单价分别为12800元和6999元,定位比较高端。新旅界研究院认为,中国户外运动市场和其他消费升级类的产品类似,一端是高消费的小众产品,另一端是类似于跑步之类的低消费的大众产品。陶冶户外产品定位中高端、逐步带动中产家庭消费的市场思路是可取的。

陶冶户外的产品思路:通过底层线路资源控制来提升竞争壁垒。此次融资拟用于打造的9条生态特色线路,以其中的黄山168线路为例,陶冶户外和当地政府签订了50年的路线运营协议,负责路线勘查规划、标识标牌设立、营地建造等一系列工作。新旅界研究院认为,线路勘察规划是户外产品研发的基本功,但像陶冶户外这样深度控制资源的做法在行业内尚属首次,将有助于其建立相对竞争优势。

陶冶户外选择华盖资本的逻辑:资本加资源助力陶冶户外扩张。在此次融资前,陶冶户外已经低调深耕户外市场10年,但此前的融资吸收的均为个人投资者。此次陶冶户外引入机构投资者华盖资本的基本诉求,是以华盖资本在各领域的优质资源做背书,尤其是华盖资本与各地方政府成立的引导基金,可以更方便的解决陶冶户外在拓展业务上的资源对接问题。这样的融资思路值得同行借鉴。

旅游分销及服务

3. 路书科技:完成千万级人民币A轮融资

路书科技近日宣布已于2016年底完成千万级人民币A轮融资,由香港投资机构Keywise Capital(凯思博)独家投资。

路书科技于2014年11月在北京成立,是国内首家专业服务于旅行社和定制机构的SaaS旅游科技公司。它最早是面向C端的“旅游规划应用”,2016年6月,路书正式转向做为提供定制旅游的公司提供SaaS平台服务。旗下产品路书云TOS是服务专业旅行定制师的行程编辑平台。

本轮融资将用于系统升级和市场推广,有助于路书保持行业领跑优势,预计年内将覆盖业内1万家旅行机构。其盈利模式主要源于收取 SaaS 系统的账号年费,以及定制开发、供应 链服务、市场推广等增值服务收费。

新旅界研究院观点:

为定制游机构提供提高效率的技术辅助是有明显价值的,但旅游服务不是技术就能解决的问题。尤其是对于定制游来说,整个流程包括行程规划-产品预定-行中服务-内容分享-吸引流量,用户的需求是千变万化的,而机器的响应能力必须建立在庞大的行程和产品数据之上,路书或许体会到这一点,路书的云TOS是80%人工+20%智能的模式,既有人性化的行程设计理念,也有机器作为辅助提高定制效率。

2016年底彻底放弃C端业务的妙计旅行,是路书的直接竞品。两家企业在很多地方都有及其相似之处:都是从C端转型B端;理念上,规避了规模化的C端难题,提升定制旅行社的人工效率、实现运营成本的节省——这实际上也是为了帮助定制社们突破规模化的天花板;盈利模式上基本都是收取旅行社或定制机构的系统使用费。但是妙计旅行更偏向于技术公司,路书更像是半技术公司。

不只是路书和妙计,无二之旅、6人游、指南猫等原本2C的公司现在均有2B的业务,比如为传统旅行社提供服务、产品。其实最大的一个原因还是面临与OTA同样的获客问题,更何况相较于OTA,定制游企业对于人力(定制师)的要求更高,成本也必然更高。转型做2B或许是不错的路径,但是如果2C的定制游企业越来越少,那2B的定制游企业又有什么价值呢?

4. Hotelbeds:B2B酒店分销巨头宣布并购GTA

4月21日下午,全球最大B2B酒店分销平台Hotelbeds 宣布,将并购旅游分销商GTA,并将其并入下属的Bedbank部门。该交易目前仍有待监管当局的批准。而今年2月份,Hotelbeds宣布并购另外一家酒店批发商TouricoHoliday,如果这两项并购都完成,Hotelbeds将在酒店批发领域实现一统天下。

Hotelbeds创立于2001年,曾是欧洲最大旅游公司TUI集团的酒店预订业务部门。2016年9月,英国私募股权公司 Cinven 和加拿大养老基金投资公司 CPPIB 将其收购,Hotelbeds 正式成为一家独立的公司。

GTA创建于1975年,总部在英国伦敦,是全球最大的地面产品批发商之一,主要为旅游企业提供住宿和目的地领域全球分销服务的公司。GTA扎根于欧洲市场,产品覆盖近200个国家,2011年Travelport将其出售给瑞士旅游集团Kouni。随后,瑞典PE公司EQT又完成了对Kuoni的收购。

新旅界研究院观点:

此次全球B2B酒店分销领域的前三位Hotelbeds、GTA以及Tourico合并完成后,后续的资本运作值得期待。是选择独立上市还是被收购,如果被收购的话携程会不会有所参与?毕竟相较于机票来说,酒店更容易把控,而收购全球的酒店B2B分销巨头后,不仅会为上市企业带来良好的业绩表现,同时将会大大的提高其在全球酒店资源端的议价能力。

近年来,OTA收购B2B分销平台的案例并不在少数。携程在前些年投资和收购了酒店批发商上海大都市、香港华闽,艺龙则投资了深圳捷旅,去哪儿则投资了龙腾捷旅和星海假期,而随着携程拥有了对艺龙和去哪儿的实际控制权,他们同样已经在酒店批发领域拥有了强大的话语权。

此次并购事件或为国内的酒店B2B分销领域刮来一场整合风。国内现在已经有多家有一定规模的酒店B2B分销平台,例如今年刚刚拿到招商局资本1.2亿元融资的好巧网,以及泰坦云、深圳道旅都是其中的代表。但是相较于国外的同类企业,国内的B2B酒店分销平台,在国际化思维、技术、人才、模式等方面,都还有较大的差距。毕竟相较于单打独斗,还不如抱团,加强技术能力、资源的把控能力以及下游渠道的分销能力,从而达到共赢的局面。

旅游资本市场动态

5. 剑门旅游:获准挂牌新三板

全国中小企业股转系统最新公告文件(股转系统函[2017]1879号)显示,剑门关旅游开发股份有限公司(下称“剑门旅游”)获准挂牌新三板。

剑门旅游公开转让说明书显示,剑门旅游为剑门县国资局100%持股,主营业务为旅游资源的开发经营,通过对剑门关景区景点的开发,为游客提供旅游服务,包括索道运输、观光车、游客体验、景区讲解等服务。

剑门旅游2014年度、2015年度、2016年1-9月营业收入分别为997.52万元、1726.22万元、1367.27万元(其中索道运输分别占76%、83%、91%);净利润分别为242.90万元、392.94万元、335.09万元。

新旅界研究院观点:

作为5A级景区,剑门旅游的规模反映景区行业投资标的之稀缺。剑门关作为5A级景区,已是A级景区行业顶端的2.5%(2014年末中国共有A级景区7359家,其中5A级184家,占比2.5%)。但由于依托公共资源的景区的门票收入不能进行资本运作,此次登陆新三板的剑门旅游纳入的业务为非门票收入,主要是索道业务收入,不足2000万元的营业收入,规模极小;实际上A股上市景区公司是少有的几家龙头,不具有行业代表性,大量的5A级景区企业都和剑门旅游相仿,门票收入不可进行资本运作,非门票收入规模很小,可供投资的优质资产十分稀缺。

混改引入民资,以现有经营性资产换投资,正在成为更多地方国有景区的选择。尽管非门票业务规模不大,但毕竟是正资产,通过让民企入股经营公司,或与民企成立合资经营公司,将景区经营性资产受益权部分让渡给民企,换取民企对景区的再投资,已经成为更多地方国有景区的选择。如北部湾旅(603869.SH)通过和龙虎山景区成立合资公司,纳入观光车、船筏相关业务,2016年实现并表收入3808万元,但根据双方签订的战略合作协议,北部湾旅(亦或是大股东其新奥集团)需参与整体开发天元健康养生园、马祖岩景区和龙虎山旅游产业园等旅游项目。挂牌新三板则有助于国有景区公允、规范地引入民资进行混改。

旅界资本:

主要业务为旅游项目融资并购、财务顾问,BP请发Jenny@lvjie.com.cn。

特别声明:

本文内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,二级市场的投资者不应单纯依靠本文中的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

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