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研究笔记第44周 | 度假租赁服务正标准化 东方园林终将获国资支持

2018-11-07 11:19:39  新旅界 新旅界研究院

文旅项目的大投入、长周期性开发模式与零售业的低投入、高周转模式存在极大的差别。

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旅游资源开发及运营

1. 华侨城宋氏文旅小镇项目落地海南文昌

10月31日上午,文昌宋氏文旅小镇项目签约仪式在宋氏祖居举行。华侨城海南集团分别与文昌市人民政府、文昌宋庆龄基金会办公室签订《宋氏文化项目协议书》及《宋氏祖居景区托管经营管理协议》。该项目将利用“文化+旅游+城镇化”的发展模式发掘宋氏祖居的国学文化、家风文化和华侨文化,推出一系列富有特色的文旅产品。

据介绍,文昌宋氏文旅小镇项目占地427亩,将打造三园一村一镇的功能项目布局,三园包括核心项目宋氏文化园、女性研修院和家庭教育园,一村包括位于文化园周围多个美丽乡村节点,一镇为包括由文化园、周边美丽乡村,以及昌洒镇区共同构成的产业联动特色小镇。

新旅界研究院观点:海南是我国旅游资源富集地区,长期以来的旅游品牌形象已经深入人心,随着海南国际旅游岛和自由贸易试验区的建设,海南的旅游产业还将继续迎来进一步的发展。作为我国领先的文旅产业集团,华侨城进军海南顺理成章。宋氏家族是我国近现代历史上极具代表性和影响力的大家族,宋氏文旅小镇的建设有诸多历史、文化的卖点可以挖掘。该项目的开发运营可望取得佳绩。

据统计,自确定“文化+旅游+城镇化”的发展方向之后,华侨城已陆续签下了超过30个文旅项目,每个项目投资额均在百亿元以上,计划总投资额已达4000亿元,由此使得华侨城的负债总额高达2000多亿元。为缓解负债压力,华侨城也在大举出售资产,仅本周,10月31日,深圳华侨城东部开发有限公司即拟转让深圳市万霖投资有限公司100%股权及4亿元债权,底价约为15.79亿元。

华侨城“大进大出”的频繁动作让人眼花缭乱,其诸多大手笔也让不少企业艳羡,但其背后则十分考验企业的经营管理和风险把控能力,虽然华侨城是发展多年的大型央企,但仍不可忽略其中潜藏的问题。

2. 总投资5.5亿元文旅综合体项目落地贵阳乌当

11月1日,贵阳星力百货集团有限公司与贵阳市乌当区五彩生态农业发展投资有限责任公司就“原味小镇·醉美偏坡”田园综合体项目完成签约。这也意味着星力集团首个文旅项目正式落地。

“原味小镇·醉美偏坡”位于贵阳市东北部,西邻贵阳市乌当区东风镇。项目总面积约21.93平方公里,总投资约5.5亿元,将以布依文化为主题,全力打造一个集体验式商业街、精品民宿酒店、特色美食、民族文化休闲、体验与服务等业态于一体的民族风情休闲娱乐度假区。

新旅界研究院观点:布依族是我国西南部一个较大的少数民族,97%的布依族人生活在贵州省。布依族有其自有的信仰和建筑、饮食、服饰以及音乐、舞蹈、戏曲文化,还有多个本民族的节日活动,可供开发和展示的民族文化资源较为丰富。乌当是贵阳市下辖的六个市辖区之一。该项目从资源、区位和地方经济环境来说,有一定的发展优势。

作为该项目的主要投资运营方——贵阳星力百货集团有限公司,成立于1995年,其主营业务为超市、购物中心、零售店的投资和运营,是一家零售商业地产服务商。星力集团在零售业拥有深厚的根基和成熟的运营模式,但跟其他转型文旅的企业将会遇到的问题一样,星力集团此前在文旅项目开发上并无经验,文旅项目的大投入、长周期性开发模式与零售业的低投入、高周转模式存在极大的差别。同时,文化的挖掘和商业化转化需要专业的研究、开发和运营团队,专业人才的不足或将是星力集团运作该项目将首先遇到的问题。该项目的前景如何,还有待观察。

旅游分销及服务

3. 网约车平台Grab获得2亿美元融资

10月30日,新加坡网约车巨头Grab获得美国旅游公司Booking Holdings的2亿美元投资。到目前为止,Grab已经融资20多亿美元。本次融资是该公司计划在今年年底前实现30多亿美元融资目标的一部分。本月早些时候,微软向Grab投资了一笔未披露金额的资金。

总部位于新加坡的Grab正在东南亚235个城市开展业务,目前该公司正寻求转型为领先的消费科技集团。除了打车服务外,该公司还提供食品和包裹递送、电子转账、小额贷款和移动支付等服务。

新旅界研究院观点:网约车平台的建设和运营需要大额资金的持续支持,以中国的网约车平台嘀嘀为例,其自2012年成立至2017年年底,累计完成16轮融资,融资总额达到200亿美元。Grab自成立以来也在持续获得大额融资,到目前为止,其累计融资总额约60亿美元,估值约为110亿美元。

通过Uber和嘀嘀的成功案例,投资机构已经看到网约车业务的巨大规模效应和长期市场前景,因此,Grab的融资进展比较顺利。到目前为止,已经有软银、丰田、嘀嘀、微软等巨头公司为其提供融资,除了资金支持以外,这些机构投资者也将为Grab的发展提供业务上的支持,如微软即将为其提供大数据和人工智能技术支持。

此次Booking Holdings的投资同样将在财务和业务两个维度展开,其旗下的Bookings.com、Agoda.com、KAYAK和Priceline.com等网站平台将与Grab进行业务融合,Grab旗下的快递、移动支付等业务也将为Booking Holdings旗下企业在东南亚的本地业务提供支持。

4. 度假租赁管理平台Properly获得850万美元A轮融资

10月31日,Properly宣布获得850万美元A轮融资。此轮融资由Asset Management Ventures领投,雅高酒店以及Ev Williams、Simon Lehmann、Fabio Cannavale和Tom Hale等投资人也参与了融资。

Properly成立于2014年,总部位于洛杉矶。用户有Airbnb在全球65,000多处民宿的2万多名房东。其管理工具让住宿品牌(如雅高酒店的Onefinestay)和酒店管理人为他们的团队制定质量标准。

新旅界研究院观点:经过Airbnb的引领,度假租赁成为有目共睹的巨大市场。在经历过一段时间的探索发展之后,整个行业的突出问题也逐渐浮现了出来。那就是,跟人们已经习惯了的酒店住宿体验相比,度假租赁在设施、安全、卫生、服务品质、客房管理等方面的差别太大,少数不良案例事件的发生极易对运营者造成毁灭性的影响。

这催生出一个市场需求,即对“过于多样化和个性化“的度假租赁服务进行一定的规范和标准化管理。Properly即切入了这一市场需求,并通过与雅高酒店的合作探索出了一套可实现的运营模式,由此获得了资本的认可。此前,度假租赁管理服务商Vacasa也成功获得大笔融资(参见研究笔记第42期)。

在我国,市场占有率最大的度假租赁服务商途家,也正在进行度假租赁服务的规范化和标准化体系建设,其将从自营管理者逐渐转型为度假租赁市场的标准制定者,以其标准化服务体系的输出作为其引领行业发展的核心竞争力。

旅游资本市场

5. 广东绿太阳旅游拟挂牌新三板

10月31日,广东绿太阳旅游股份有限公司向全国中小企业股份转让系统提供公开转让说明书,拟挂牌新三板。据了解,绿太阳的主营业务为旅游景区的开发及运营,公司运营的“绿太阳生态旅游度假区”是一座以欧洲建筑风情为特色,结合东方园林艺术特色,集观光旅游、休闲度假、休闲娱乐、餐饮服务于一体的旅游观光度假景区。

新旅界研究院观点:据了解,绿太阳公司共有12名自然人股东、3名有限合伙企业股东,公司总股本为14557.00万股,其中5482万股可转让,其余9075万股为限售股。公司股东中蔡玉宏直接持有公司45.34%的股份,蔡一宇直接持有公司30.23%的股份,蔡玉宏与蔡一宇为父子关系,两人合计持有公司75.57%的股权。蔡玉宏与蔡一宇为公司的共同实际控制人。

绿太阳公司主要以提供绿太阳度假景区内观光、娱乐、餐饮服务获取收入实现盈利。2016年度、2017年度和2018年1-6月,公司主营业务收入分别为672.33万元、2075.52万元和823.33万元;净利润分别为-14.93万元、255.30万元和18.62万元。公司的经营风险包括:自然灾害等不可抗力风险;安全事故风险;房屋建筑物无法办理产权的风险;实际控制人不当控制风险;公司治理不完善的风险;等。

综合来看,绿太阳公司经营规模较小,经营业态较为单一,公司治理及经营存在一定的风险,挂牌后可能面临流动性不足的问题。

6. 东方园林拟向北京朝阳国资转让不超过5%股份

11月2日,东方园林环境股份有限公司(东方园林,002310.SZ)公告称,东方园林实际控制人何巧女女士、唐凯先生与北京市盈润汇民基金管理中心(有限合伙)于 2018年11月1日签订了《股权转让框架协议》。盈润汇民基金拟参股东方园林,并为东方园林的健康稳定发展提供支持。

据了解,盈润汇民基金为北京市朝阳区国有资本经营管理中心通过旗下母基金北京市盈润基金管理中心(有限合伙)出资的基金主体。盈润汇民基金拟受让何巧女夫妇所持有的占东方园林总股本不超过 5%的股份,成为东方园林的战略股东。具体转让比例、转让价格等事项由双方在股权转让协议中另行协商确定。

新旅界研究院观点:东方园林早期主营业务为园林工程规划设计与建设,是我国园林行业上市第一股。在近些年的发展过程中,东方园林的转型发展动作频繁,其快速从一家园林公司发展成为具有环境、文旅、生态、康旅、环保五大板块的多元化集团企业。同时,其创始人何巧女在公益事业上的频繁动作,也让其被关注度和曝光度大大高于其他企业。

然而,最近一段时间以来,在金融行业去杠杆和中美贸易摩擦等外部环境的影响下,东方园林遭遇股价暴跌,同时企业债发行困难。截至10月17日,其控股股东及其一致行动人共质押股份11.13亿股,占其持股比例的82.88%;同时,其现金及现金等价物余额大幅减少至9.25亿元,而其借款余额则大幅攀升至106.96亿元。可以说,其实际经营状况堪忧。

此次转让股份,可以说是东方园林的自救之举。在国家明确表示支持民营经济发展的政策背景下,本次交易也具有政策和市场的代表性,能给市场传递出积极的信号,短期内或可缓解东方园林的发展困境。但东方园林的长期发展,或许还是需要其自身“去杠杆”并寻求业务本身的提质增效。


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