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亚朵A股失利后赴美上市:携程已入股,但OTA订单不足2成

2021-06-10 16:21:48 南方都市报

本次股票发行前,亚朵创始人兼董事长王海军持股31.3%,君联资本持股30.4%,携程通过子公司持股14.8%。

根据美国证券交易所信息,北京时间6月8日晚间,亚朵酒店集团递交赴美上市招股书,拟登陆美股纳斯达克市场,美国银行证券、中金公司、花旗集团、招银国际为保荐人。

亚朵酒店表示,将通过上市筹集资金最多1亿美元,用于扩大和加强中国酒店网络,开发新产品和服务,加强会员忠诚度计划、品牌建设,投入IT基础设施和技术,以及有选择地进行战略交易,包括在中国的酒店和生活方式行业进行并购、合资和投资。

招股书援引行业数据称,2015-2019年,中国的连锁酒店客房总数以15.2%的复合年增长率增长。2020年,中国酒店市场的连锁酒店渗透率保持在31.5%,仍低于全球41.9%的水平,连锁经营在中国酒店业的渗透率有望进一步提升。

年轻一代旅客越来越追求具有创意、个性化且性价比高的住宿体验,在此背景下,基于住宿场景,集购物、娱乐、文化和其他生活方式于一体的产品和服务将更受欢迎。

资料显示,亚朵酒店集团成立于2013年,作为一家中高档连锁酒店集团,其目前定位为“中国领先的生活方式品牌”。根据工商资料,亚朵酒店2015-2017年先后进行过三轮融资,投资方包括君联资本、阿里巴巴荣誉合伙人陆兆禧、去哪儿、德晖资本。

在股权架构方面,本次股票发行前,亚朵创始人兼董事长王海军持股31.3%,君联资本持股30.4%,携程通过子公司持股14.8%。

据了解,近几年,亚朵酒店一直在冲击登陆A股市场,曾多次更换上市辅导机构、对外屡传出上市消息,但最终并未成功。据此前外媒估计,亚朵酒店的估值为20亿美元。随着疫情的回暖,连锁酒店被资本市场予以了更多关注。各大连锁品牌酒店在当下纷纷加快了开店、布局中高端市场的步伐。

截至2021年3月31日,亚朵在中国131个城市拥有608家酒店、71121间客房,近八成位于一线、新一二线城市,每间客房预订平均交易额达到517元。

此外,还有299家酒店在开发中。在经营层面,亚朵主要使用管理模式以资本密集度较低的方式扩展酒店网络,同时出租经营酒店的物业,共拥有33家租赁酒店和575家管理酒店。近两年,亚朵管理的酒店数量以86.2%的复合年增长率增长,占整体酒店数的94.6%,而租赁的酒店数保持稳定。

据招股书介绍,亚朵酒店收入由管理酒店、租赁酒店、场景零售业务和其他构成,其中管理酒店收入占总收入比例过半。据统计,2019-2020年,亚朵酒店净收入均维持在15.67亿左右,净利分别为6083.1万、3782.2万;2021年一季度的净收入为4.2亿,同比增长近108%,净利润1146.9万,上年一季度受疫情影响,净亏7607.8万元。

除了酒店业务,招股书称,亚朵酒店是中国第一家在酒店物业内建立基于场景的零售业务的连锁酒店,“通过嵌入酒店客房和公共区域的众多购物场景入口,我们获得了对客户偏好的深入数据洞察,为我们直接面向客户的零售业务提供信息。”数据显示,2016-2020年,亚朵场景零售业务GMV复合年增长率为140.2%,场景零售业务收入占总收入的4.5%。

在用户客群方面,2020 年,亚朵分别有24.3%和45.8%的客户年龄在30岁以下、在30-40岁之间。2020年,30岁以下的客户贡献了亚朵总交易额的35.0%。招股书预计,“中国年轻一代将继续成为酒店和其他生活方式产品未来消费的主要驱动力,消费周期更长,购买力更强。”

会员忠诚度计划是酒店集团强化直销渠道、降低对OTA平台依赖的重要途径。

截至今年一季度,亚朵A-Card会员计划已累积超过2500万注册个人会员,近5年的复合年增长率为79.6%。期间,30岁以下注册会员的复合年增长率达113.2%。2019年至2020年,其个人会员分别占总间夜预订量的39.3%和44.7%。

2020 年,亚朵酒店共售出约1300万间夜,会员当年第二次预订的比例达48.7%。据披露,2019年至2020年,亚朵通过OTA渠道产生的间夜仅占总间夜数的22.8%和19.9%。

据统计,在入住率方面,2019年亚朵酒店整体入住率为73.4%,ADR(已售客房平均房价)429.5元。2020年受疫情影响,部分酒店被政府征用于隔离。根据招股书披露的信息,若包括被征用的酒店在内,2020年整体入住率为63.5%,ADR为386.8元,今年一季度已恢复至疫情前水平,入住率为78.1%,ADR为457.6元。“截至本招股说明书发布之日,我们约98%的酒店已恢复正常运营,少数受管理的酒店仍因疫情而无限期接受政府征用。”

接下来,亚朵酒店将进一步扩大在中国的酒店网络、创新酒店和相关产品、扩大会员基础、继续投资于技术。在市场拓展方面,“为满足中国游客对提供丰富生活方式的中高档酒店日益增长的需求,我们的目标是在一线、新一线和二线城市的战略性位置,开设不同品牌层级的新租赁旗舰亚朵酒店”;并计划继续以酒店品牌组合为中心培育生活方式品牌产品,开发更多主题IP酒店;进一步拓展场景化零售业务,丰富零售产品SKU,将购物融入酒店各种线下场景,推动客户转化和复购。

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