距离2016财年结束还有33天，马上游科技股份有限公司（833158.OC，以下简称“马上游”）启动注册地址变更，成为首个追逐IPO扶贫政策红利的旅游类新三板企业。

11月24日晚间，马上游发布公告称，通过董事会决议，拟将注册经营地址和实际经营地址由江苏镇江新区变更为湖南省新化县经济开发区。

经新旅界（LvJieMedia）查证，新化县为592个国家级贫困县之一，在此经营的企业将享受IPO绿色通道，符合条件者即报即审、审过即发。马上游迁址是否跟此有关呢？

新旅界记者致电了马上游董事长陈勇良，对方确认了这一猜测，但对于接下来的具体计划，对方表示，“已有安排，但不便透露”。

证监会开扶贫绿色通道

9月9日，证监会发出一条重磅公告，明确指出：对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。

这意味着部分符合条件的企业，可以绕过800多家等待IPO的企业队伍，直接登陆A股市场。

显然，这是极大的政策优惠。享受这项优惠有2个关键，一个是注册地需为国家划定的贫困地区，二是缴纳所得税要满足一定条件。

据新旅界统计，在新旅界关注的73家新三板旅游企业中，只有中惠旅（834260.OC）、武当旅游（836374.OC）及和韵文化（836358.OC）3家的注册地在国家所划定的贫困地区红线之内，但所得税均没有达到IPO绿色通道的要求。

而拟挂牌的30多家新三板旅游企业，并没有一家注册地在扶贫政策惠及的地区。对此，有业内人士曾向新旅界解释，“需要扶贫的地区出一个上市企业很难，而真正能上市的企业也并不需要扶贫” 。

大批企业因注册地不符享受不到绿色通道，但由于绿色通道价值巨大，不少企业开始认真考量是否通过迁址来满足条件。据新旅界研究院统计，10月份之后，至少有15家新三板公司开始公告变更注册地址，无一例外迁往贫困地区。

马上游是第一家做此战略抉择的旅游类新三板企业。

由于迁址涉及到税源的流失，操作起来并不容易，有知情人士表示，“非常复杂，需要地方资源支持”。

新三板企业迁址的过程一般如下：董事会通过，提请召开股东大会——股东大会通过——变更工商税务登记——迁址完成。当新三板企业董事会通过迁址公告，提请股东大会，往往意味着企业和原注册地、迁往地的地方政府、工商、税务等方面协商已经完毕。

目前，马上游迁址提议已通过董事会，将于12月9日提交临时股东大会审议。这意味着迁址事宜基本只剩走流程。

马上游之所以能从镇江迁往湖南新化县，或与其第一大股东电广传媒（000917.SH）和第二大股东镇江文旅产业集团的支持有关。

电广传媒为湖南地方国资企业，旗下有大名鼎鼎的湖南卫视等多个优势资源，资产规模超200亿元。2014年8月，电广传媒1.23亿元入主马上游，成为第一大股东。

镇江文旅也是地方国资企业，是集观光产业、休闲产业、创意产业等全链条的大型文化旅游产业集团，资产规模超过 433 亿元，并管理300亿元规模的旅游产业基金。2016年3月，镇江文旅增资9980万元，成为马上游第二大股东。

一个股东在湖南，一个股东在镇江，马上游从镇江迁往湖南，或许是出于这两个股东对其IPO的热切期盼。

马上游距离IPO还有多远？

成功迁址已是大概率事件，但想抵达IPO绿色通道，马上游仍需满足所得税的条件。

《意见》指出，缴纳所得税满三年或者最近一年缴纳所得税不低于2000万元，需满足其一。

有知情人士称，《意见》规定的“一年”为完整会计年度，从1月1日起至12月31日止。

照此解释，若2016年底前完成迁址，2017年缴纳所得税2000万元达标，在2018年即可实现IPO。2016年仅剩36天，迁址决议12月9日提交临时股东大会，接下来的时间，马上游需要争分夺秒。

据马上游2016半年报显示，今年上半年马上游营收约7900万元，归属股东亏损1700万元，缴纳所得税0元。据此业绩，马上游若想满足绿色通道的指标，有较大压力。

事实上，即使马上游达到绿色通道要求，也并不意味着能成功IPO。

九鼎投资旅游生活投资部执行总经理黄涛曾向新旅界（LvJieMedia）表示，绿色通道只是减少企业排队的周期、等待的时间，报了马上就可以去审，但从本质上并没有降低IPO的条件和门槛，如果企业不满足IPO条件，且财务有问题的话，事实上它还是很难通过审核。

仅盈利一项，主板和中小板要求发行前3年的累计净利润超过3000万，而马上游2016上半年亏损亏损1700万元，2015年亏损2000万元。留给马上游的选择似乎只有创业板。

虽然IPO扶贫政策发布后，马上游迅速动身追逐红利，但若想真正享受政策利好，仍需真正找到利润增长点，扭转持续亏损局面。