7月14日，宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）发布的2017年半年度预告显示，今年上半年，宋城演艺预计盈利4.97亿元到5.62亿元，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长15%-30%。

对于业绩变动的原因，宋城演艺归结为现场演艺、轻资产业务、互联网演艺三大板块的持续发展，以及实施“六个宋城”战略的推动。宋城演艺业绩预告显示，2017年上半年，宋城演艺旗下系列千古情演艺产品和各大宋城旅游区的市场占有率持续攀升；其次轻资产业务快速拓展，宋城西樵山岭南千古情景区项目以及宋城明月千古情景区项目相继签约，首个轻资产项目宁乡宋城炭河古城试营业，为公司创造新的利润点；互联网演艺板块六间房在线娱乐直播业务保持了稳定增长。

但是，宋城演艺净利润获得增长的同时，业绩增速却遭连续下滑。财报显示，宋城演艺2015年半年度至2017年半年度，归属于上市公司股东的净利润同比增长分别为60.09%、56.09%、15%-30%，2016年度的净利润同比增幅也从2015年的74.58%下滑至43.10%，营收同比增长从81.21%下滑至56.05%。实际上，2015年业绩增速大幅提高主要得益于宋城演艺所收购的直播平台六间房，公开资料显示，宋城演艺于2015年溢价68倍全资收购六间房，后者已经连续两年超额完成此前的业绩对赌。

此外，据2015年年报显示，宋城演艺2015年营业收入同比增长81.21%，六间房占据总营收21.78%；同期，杭州宋城、三亚宋城、丽江宋城以及九寨宋城营业收入同比分别增长了14.91%、61.58%、131.56%、106.59%，互联网演艺以及现场演艺的双增推动宋城演艺2015年净利以及营收实现大幅增长。到2016年，宋城演艺互联网演艺板块即六间房营收占比一跃上升至41.23%，收入同比增长195.37%，但同期杭州宋城营收同比下降1.84%，三亚宋城、丽江宋城以及九寨宋城营业收入同比增幅也远远不及2015年。同时，宋城演艺在2016年年报中表示决定终止泰山大剧院合同和武夷山项目，“泰山千古情”及武夷山项目异地复制扩张并不成功。

业内人士表示，宋城演艺原有主业以及三亚、丽江、九寨等异地项目在经历前期的高速成长之后，增速趋于平稳，同时新的异地项目上海、西安、桂林以及张家界等开业时间均在2018年及以后，且需要一定的建设及培育周期。因此宋城演艺近两年推动业绩快速增长的因素相对有限。同时，宋城演艺旅游区的收入占比下降，互联网演艺平台收入占比上升，但互联网演艺即直播平台风险较高。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰称，直播行业基本上都采取出售打赏主播的虚拟礼物获取利润，获利渠道相对单一。另外，国家对于直播平台的监管力度不断加大，一些直播平台在业务调整过程中会受到一定冲击，营收上存在风险性。

同时，有不愿透露姓名的业内人士表示，在重资产项目增速放缓以及互联网演艺平台的风险下，宋城演艺2017年两大轻资产项目的落地可能是宋城演艺推动公司未来三年整体业绩提升的手段，在轻资产扩张模式下，与当地投资方合作更容易利用到当地资源及规模化拓展宋城演艺的内容生产能力。不过，过度地在全国各地铺开，进行轻资产合作，对公司的经营和品牌管理能力提出了新的要求和挑战，也必然会带来诸多问题，切忌盲目扩张。