文旅资源开发及运营

1、华谊兄弟联手卓尔集团打造电影小镇实景娱乐项目

8月12日，在2020亚布力论坛武汉特别峰会上，武汉市人民政府与华谊兄弟（300027.SZ）、卓尔集团签署战略合作框架协议，并就“卓尔·华谊兄弟电影小镇”项目落地武汉市洪山区进行了签约。

据了解，该项目选址武汉市洪山区，东与鄂州市隔长江相望，南邻江夏区，西北环抱武昌区、青山区，东北与新洲区隔江相望。按规划，电影小镇将以电影场景为形、以历史文化和城市记忆为魂，建设集电影场景游览、电影文化展示、电影互动游乐、民俗和非遗体验、大型系列演出、特色餐饮、主题客栈等于一体的实景文化旅游项目。

新旅界研究院观点：8月，湖北省政府宣布，从8月8日开始到今年年底，湖北省近400家A级景区对全国游客免门票，从C端抢占跨省游先机，以加快旅游业复苏。与此同时，湖北省文旅厅加大力度优化营商环境，精简审批事项，协调各大金融机构，完善政策信息、调度文旅重大项目，积极招商引资，激发B端文旅市场活力。G端扶持，C端发力，B端蓄力，营造了良好的文旅产业复苏格局，吸引了融创中国、华侨城集团和华谊兄弟等文旅头部企业落地合作。

此次签约的华谊兄弟电影小镇项目是华谊兄弟实景娱乐业务的第7个项目，前6个项目中，有4个项目已开业（海口、苏州、长沙和郑州），济南项目计划今年落地。这7个项目中，除了苏州项目华谊兄弟有25%左右的投资外，其他项目均为轻资产输出，重资产投资部分如资金、开发、项目建设等方面的具体落地均由地产类合作公司负责，华谊兄弟只负责内容方面事宜，如影视作品版权、项目策划设计、业务指导与运营管理等。华谊兄弟在每个项目中占股10%左右，在项目开业后，收取运营分成（毛利20%-40%）和股权收益。

华谊兄弟对每个项目的地产类合作公司也有一定要求，一般选择项目地区域本土文旅地产“霸主”，如河南省的建业集团和本案中的卓尔控股集团。卓尔控股主业为现代物流与供应链服务，是一家总部在武汉的中国500强企业，旗下拥有卓尔智联、中国通商集团、兰亭集势、汉商集团、华中数控5家上市公司，还是武汉众邦银行的第一大股东。在文旅产业领域，卓尔控股成立了卓尔文旅集团，整合旗下卓尔智城集团，囊括卓尔旗下全部文旅、地产开发项目，计划利用3-5年打造一个5A级景区、一个旅游上市公司。宏伟的目标使其文旅版图不局限于环武汉城市圈，近两年逐步扩大至以省域为界甚至跨省，发展速度显著。截至目前，卓尔文旅集团开发运营有武汉客厅、卓尔国际中心、楚商大厦（长江之门）等多个高端文旅物业。在文旅小镇建设上，卓尔投资建设了罗田“五景区五小镇”项目、木兰文化风情小镇、咸丰卓尔国际康养度假小镇、卓尔团陂温泉国际度假村项目等。

鉴于卓尔集团的投资实力以及华谊兄弟近些年在实景娱乐项目上的建设运营经验，我们认为武汉“卓尔·华谊兄弟电影小镇”值得期待。

2、阿里文娱影视基地落地苏州周庄

8月12日，阿里文娱影视基地在“中国第一水乡”——周庄正式签约落地。该影视基地由周庄镇人民政府与阿里巴巴文娱集团、苏州众海文化创新发展有限公司三方共同打造，签约金额未披露。

据了解，该基地以中国传统文化为主题，以“文化+科技+体验”为运营理念，着重打造实景区域+主题娱乐科技互动区，建设四大科技博物馆——动漫博物馆、国风博物馆、手办博物馆、影视博物馆，展示最新的影视科技，带来全新的旅游体验。项目建成后或将成为国内最真实的“宋代”实景基地，为国内外影视剧取景提供全方位、立体化的实景场面。

新旅界研究院观点：2019年11月，上海、南京、杭州、合肥、苏州、宁波、芜湖和上海徐汇等长三角7城1区文旅局与阿里文娱集团，联合成立长三角文旅消费一体化联盟。作为积极推动方，阿里文娱集团将拥有更多深入长三角文旅产业链，了解不同政府需求，以促进其文娱IP等资源的落地产品打造，提升IP商业价值的多方利好机会。众所周知，长三角是文旅高地，文旅资源丰富，客群庞大、消费水平较高，消费较密集，特别是有“中国第一水乡”之称的周庄，是首批中国历史文化名镇、国家AAAAA级旅游景区、全国特色景观名镇，作为国家级文化创意产业园和全国版权示范园区，周庄具备发展影视产业、文化旅游产业、数字文创产业的良好基础，是诸多国内外影视作品的取景地。这些条件为阿里文娱集团线下实景项目的落地提供了肥沃的土壤条件。

2016年，阿里巴巴依靠着自己雄厚的资金实力和强大的组织能力，先后收购了UC、优酷土豆、虾米音乐、大麦网等文娱企业，并于2016年将这些业务内容整合到阿里巴巴大文娱版块，布局了“3+X战略体系”。该体系通过大优酷事业群、大UC移动事业群、垂直业务群三大核心平台触达用户，并有阿里文学、阿里游戏、阿里影业、阿里音乐、优酷网综、优酷剧集、现场娱乐演出等X个专业垂直领域体系，基本覆盖全部文娱领域。阿里文娱集团的体系建立得益于投资和并购，在内容生态和IP资源两大板块上尚未将“拿来主义”运用熟练，不敌对手腾讯。腾讯在泛娱乐行业的布局上始终以“打造核心IP”为主线，悉心经营旗下动漫、小说的潜力IP，到现在，已经培育了诸如《狐妖小红娘》、《一人之下》等知名大IP，并通过这些IP的周边延伸，实现了动漫、小说、影视、游戏、文旅等多个文娱业务的良好互通。

眼看着腾讯和杭州宏逸投资共同打造的狐妖小红娘国漫主题文旅景区就要动工建设了，阿里怎能落后于腾讯？没有IP资源条件，创造条件也得一争高低。2019年11月，阿里文娱集团与北京住总集团签署合作框架协议，打造阿里文娱产业基地“梦想山影视产业园”孵化影视内容和IP，今年8月又与周庄合作，为文娱集团影视剧取景提供全方位、立体化的实景场面，同时又将旗下全资子公司与苏州众海文化创新发展有限公司联合地方政府资源成立的合资公司运营管理阿里文娱影视基地，这样就构建了周庄取景，北京基地后期制作的产业链条，既联合了文旅地产，又牵手了旅游景区，可谓筹谋深远。但是实景娱乐真的像阿里想的那么简单吗？阿里长在在线领域，线下实景娱乐业务能走多远，让我们拭目以待。

文旅分销及服务

3、差旅管理服务公司“在途商旅“完成逾亿元人民币A轮及A+轮融资

8月10日消息，在途商旅宣布获得DCM资本领投的A轮融资，以及大众点评创始人张涛领投、九合创投跟投的过亿元人民币A轮和A+轮融资，荒合资本担任独家财务顾问。在途商旅表示，融资将主要用于产品研发、技术创新和团队扩张以及客户服务等方面。

在途商旅成立于2015年年底，对标海外独角兽TripActions。在整合上游供应链资源的基础上，在途商旅向企业提供覆盖了机、酒、车等出行预订，会务组织、费用结算、支付和报销等场景的一站式SaaS服务平台，包括前台PC端、移动端等交互界面和后端服务系统。

新旅界研究院观点：在商旅愈发高频化的当下，商旅服务管理市场迎来发展新机遇，市场规模不断扩大。同时，目前行业集中度较低，携程商旅、美亚商旅、贝塔商旅、飞巴商旅等头部企业相对稀缺，各类型的差旅管理公司和新进入者尚有足够的发展空间和市场机会。

此外，在服务模式方面，全流程、一体化、智能化、移动化正在成为商旅管理的重要发力方向。不仅仅是提供传统的预定服务，费用控制、成本管理、审批管理、系统对接、员工出行体验提升等都成为商旅管理的重要内容。此外，值得关注的是，大数据、人工智能等新科技不断融入商旅管理领域，推动商旅服务的高效化，同时也进一步拉高行业技术门槛。

在途商旅是一家创新型商旅服务企业，专注于服务中大型集团公司和上市企业，在经营业绩方面，发展迅猛。我们认为其发展优势主要在于三个方面：一是拥有强大的产品创新能力，在途商旅通过应用大数据、AI等新技术进行商旅服务产品的优化与升级，输出更为智能、自动化的产品。如在企业层面推出“竞价”模式，通过在途平台整合自有供应商及第三方供应商，并基于全部供应商的竞价结果筛选出成本最低的出行方案。二是其团队具有强大技术实力和行业经验，在途商旅创始人黄从伟有商旅行业十余年的从业经历，同时团队成员来自阿里、京东、百度、德勤等公司。三是拥有稳定的客户资源，在途商旅已为包含复星集团、平安集团在内的800家大中型企业及上市公司提供了差旅管理服务，大客户年留存率高达95%。

从融资轨迹来看，在本轮融资前，在途商旅曾在2018年获叁陆伍资本股权投资。从在途商旅A轮及A+轮投资者来看，DCM是美国知名创业投资机构，管理基金规模达到20亿美元，投资领域包括移动技术、消费者互联网、软件与服务等，曾投资58同城、人人网、易车、途牛等多家中国知名企业。九合创投成立于2011年，由百度创始团队之一的王啸创立，专注于新技术、新产业和新服务领域的投资，曾投资36氪、Momenta、新片场等创新型企业。

整体来看，专业投资机构的加持、大额的融资，可见资本市场对在途商旅商业模式和发展前景的认可。在途商旅也有望成长为商旅管理领域头部企业。

文旅资本市场

4、泸州老窖拟出资1.2亿元与港中旅设立文旅公司

8月7日，泸州老窖(000568.SZ)公布，公司召开第九届董事会二十一次会议，审议通过了《关于参与投资设立港中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司的议案》及《关于参与四川发展酒业投资有限公司增资的议案》。

《议案》同意公司与香港中旅国际投资有限公司(“港中旅”)共同出资设立港中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司(“港泸文旅公司”)，港泸文旅公司注册资本金为3亿元，其中，公司以自有资金现金出资1.2亿元，占总股本的40%；港中旅以自有资金现金出资1.8亿元，占总股本的60%。港泸文旅公司成立后，将系统整合公司的酒文化旅游基础设施并进行专业化运营。

新旅界研究院观点：酒旅融合已成为产业联动的重要的方面。茅台、五粮液、郎酒、汾酒等知名酒企已纷纷入局酒旅产业，已成为酒旅产品的核心供给方。早在20世纪八九十年代，茅台、五粮液等大型酒企就开放了工业旅游，主要面向商旅客群、意见领袖等，以生态酿酒园区参观、体验和相关品鉴、接待、会议为主，产品较为单一。而近些年来，酒企在打造酒旅产品时，融入景区、休闲、文化体验等内容，针对的消费群体除了企业客户和本地客群外，也延展到了外地旅游群体和休闲客群。如汾酒集团打造的汾酒文化景区、古井集团打造古井酒文化博览园等。

对于酒企而言，发力工业旅游、文化旅游的核心目的往往在于传播品牌、拉近与用户的距离、带动产品转化，同时也在一定程度上创造新的营收增长点。而对于文旅产业，推动酒旅融合将进一步丰富文旅产品供给。目前，在目的地端，以酒文化IP和产业为支撑的文旅小镇、文化景区等不断涌现。

在2019年年报中，泸州老窖提出全面启动泸州老窖国窖文化公园建设，着力打造具有世界级影响力和知名度的“中国白酒朝圣之地”，本次与港中旅合作或基于该项目。对于泸州老窖而言，布局文旅更多的是为了提升品牌影响力，展示泸州老窖历史文化，进而实现产品销售的转化。而选择与港中旅合作，或更多看重其在文旅项目开发和运营方面的经验。

而对于港中旅，其酒旅项目、工业旅游项目涉足并不多，本次与泸州老窖合作或将开拓新的目的地业务领域。此外，值得关注的是，2019年港中旅旅游目的地业务和主题公园业务营收均出现一定程度的下滑，本次加码酒旅项目或创造新的营收增长点。

5、海南瑞泽拟出资5000万元设立瑞泽邮轮公司

8月10日，海南瑞泽（002596.SZ）发布公告称，为充分利用海南自由贸易港区位优势和资源优势，布局邮轮旅游产业，提升公司市场竞争力，公司全资子公司海南瑞泽旅游控股有限公司（以下简称“瑞泽旅游”）拟投资设立三亚瑞泽邮轮产业开发有限公司（最终名称以工商登记为准，以下简称“瑞泽邮轮”）。瑞泽邮轮拟定的注册资本为人民币5000万元，瑞泽旅游拟以自有资金出资人民币5000万元。

为布局邮轮旅游产业，瑞泽邮轮拟与三亚中秦船舶服务有限公司（以下简称“中秦船舶”）共同出资设立三沙宏洋邮轮发展有限公司（以下简称“宏洋邮轮”），宏洋邮轮拟定的注册资本为人民币5000万元，其中中秦船舶拟出资人民币3500万元，占注册资本的70%；瑞泽邮轮拟出资人民币1500万元，占注册资本的30%。双方拟整合区域及产业优势，在海南省共同投资邮轮旅游项目。

新旅界研究院观点：2006年，意大利歌诗达邮轮成为首家进驻中国的国际邮轮公司，中国邮轮旅游业市场开始起步。随后，伴随着居民消费水平不断攀升和国际邮轮巨头持续加码，中国邮轮市场进入黄金发展阶段，邮轮旅游在中国的渗透率从2009年的0.003%上升到了2018年的0.16%。但在2017年以后，由于航线单一、产品过于雷同、复购率低、过度依赖于包船模式等多重问题，行业开始进入调整期，不少国际邮轮撤离中国市场。根据《2019中国邮轮发展报告》显示，2019年上半年，全国沿海13个邮轮港共接待国际邮轮364艘次，同比下降27.2%，邮轮出入境旅客同比下降23.74%。但整体来看，邮轮旅游的发展契合我国文旅消费升级的大趋势，同时目前我国邮轮旅游仍处于培育和发展阶段，市场渗透率相对较低，增量空间仍然庞大，在国家和地方不断有利好政策出台，邮轮旅游发展仍然长期向好。

从产业链发展来看，目前我国企业主要参与邮轮母港建设和配套设施、邮轮产品设计与代理、后勤保障等环节。而在邮轮设计与制造方面，中国企业实力较为薄弱，同时邮轮船队和邮轮产品供给一直由国际邮轮巨头主导。但近年来一些国际邮轮公司开始与中国造船厂家合作，同时中国企业开始通过购买邮轮组建本土团队，如中船集团收购“大西洋号”和“地中海号”，福建企业蓝梦邮轮收购“钻石辉煌号”，未来产业链短板或将有所改善。

2020年，新冠肺炎疫情使得全球邮轮产业遭受重创，从3月13日CLIA（国际邮轮协会）发布公告起，全球邮轮业进入大范围停航阶段。邮轮企业普遍面临亏损、现金流紧张等多重发展困境，嘉年华集团、皇家加勒比邮轮、诺唯真等国际邮轮巨头均出现大幅亏损、股价暴跌。此外，不少国际邮轮公司开始出售邮轮，这为国内企业抄底提供了良好的介入时机。疫情只是暂时的，不会改变中国乃至全球邮轮旅游产业长期向好的趋势。因此，对于海南瑞泽而言，此时布局邮轮旅游或是良机。

同时，海南自由贸易港政策优势、资源优势、区位优势等也为邮轮旅游项目创造了良好的发展前景。2019年海南省曾出台《关于促进海南邮轮经济发展的实施方案》，提出构建特色鲜明、产品丰富的邮轮航线，打造亚太邮轮企业区域总部基地。

此外，值得关注的的是，近年来海南瑞泽紧跟海南自贸港建设步伐，积极布局文旅产业。除了布局邮轮旅游外，2019年2月，海南瑞泽还曾与与海南农垦神泉集团有限公司、深圳市跃华马术文化产业有限公司共同签署《海垦·南田马术文化小镇项目合作合同》。赛马和邮轮旅游产业均为海南新政鼓励发展的重点产业，且都尚处起步阶段。未来，文旅业务或成为海南瑞泽重要的业绩增长点。

（撰文：杨佳旭，陈倩，统稿：黄志远）