9月20日，拉丁美洲线上旅游供应商Despegar在纽约证券交易所首次公开募股，计划金额为3.32亿美元。共分为1277万支普通股，每股价值26美元，股票代码DESP。

此次上市金额达到其预期的最高值。今年夏天，在Despegar提交给证券监管机构的文件中，其期望上市金额为1亿美元，但显然这个金额只是一个占位符。上市之后，Despegar大部分股份将流向现有股东。

投资者计划出售410万支股票

纽约投资公司老虎环球基金（Tiger Global Management），巴西最大的新兴公司投资者之一，是Despegar的最大股东。

在首轮公开募股中，老虎环球基金将手中3356020支股票进行出售。之后，该对冲基金依旧拥有Despegar至少43%的股份。包括Accel Partners在内的其他股东则将出售70万支股票。

作为投资者之一，Expedia并没有出售手上的股份。上市之后，Expedia将在Despegar占股14%。Despegar表示，Expedia将向拉丁美洲以外的所有国家提供酒店和住宿产品。

对于Despegar来说，其所售1270万支股票的三分之二将产生直接收益。而这笔收益将用于潜在并购项目或者其他战略性机会。

并购的想法对于拉丁美洲众多新兴旅游公司来说是十分诱人的，这里面也包括巴西的Voopter和哥伦比亚的Viajala.com.co。

但是很多股票市场投资者可能感兴趣的唯一并购项目就是将来Expedia可能溢价收购Despegar。

当然，这个设想短期内不太可能实现。Expedia已经同意, 除非Despegar能在一个宽限期后购入Tiger控制的所有股权，否则在其上市3年内不会购入超过35%的附有表决或经济权益的股份。

Despegar必须证明它能够扩大规模，提高收益。Despegar的成长能力反过来依赖于拉丁美洲最大经济体的表现。2016年，巴西占Despegar交易的41%，阿根廷占到25%。在一段时间内，这两个国家将继续面对宏观经济的逆风。

世界第七大公开持股OTA

如果Despegar每股26美元的价格合理，那么市场将于明天确定。26美元每股的上市价格将是其12个月试算销售额的1.4倍。对比来看，Expedia的市场价值是其12个月试算销售额的2.2倍，Priceline则是7倍。

鉴于线上旅游公司近年来的出色表现，如Priceline在过去十年股票上涨了2200%。如果你是一位投资者的话，你很可能会认为这是一个很划算的买入价。毕竟Despegar被称为 “拉丁美洲的Priceline”。

当然了，哪里有潜在收益，哪里就有风险。Despegar不太可能像Priceline管理团队那样精于管理而又足够幸运。在过去两年，Despegar从亏损转为微薄盈利。今年老虎基金任命了新的CEO，Despegar对外宣称2017年上半年公司毛利稳定上涨73%。

上市之后，Despegar将成为市值仅少于Expedia、Priceline、携程、猫途鹰、Trivago和MakeMyTrip的世界第七大公开持股OTA。（爱彼迎尚未公开募股，市场估值排在世界第四位）

路遥编译自skift