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西安旅企拟登陆新三板 不求融资求补贴

2021-04-06 10:43:45 新旅界 王薪宇

被遗忘的新三板。

进入2021年以来,国内各大资本平台热度明显升温,A股、港股、科创板掀起一波IPO高峰。旅游领域,十多家旅企陆续宣布排队IPO或开展IPO辅导(新闻回顾:超过10家景区企业正在IPO辅导文旅行业加速证券化),携程等美股上市旅企频频传出二次上市的新闻。在热烈拥抱资本市场的氛围中,“新三板”这一沉寂的资本平台,也在迎来新的“客人”。

3月31日,陕西易美旅游股份有限公司(简称:易美旅游)申请挂牌新三板。这是最近两年来新三板迎来的第二家旅企,另一家挂牌的是“南浔古镇”,于2020年12月挂牌。再往前追溯,就是2019年5月申请挂牌的“太湖旅游”,距今已经快两年。

被遗忘的新三板

2年来仅有一家旅企挂牌、一家旅企申请,而退出的旅企则不计其数。“没有具体统计过,这两年新三板摘牌的至少有几十家吧,感觉市面上关注新三板的人已经不多了”,一个资深的旅游证券分析人士告诉新旅界(LvJieMedia)。

现在的新三板几乎被遗忘,而它在2015年-2017年曾经有过短暂的辉煌。据新旅界(LvJieMedia)统计,自2014年新三板扩容以来,挂牌旅企飞速增长,2016年新三板新增挂牌旅企73家,2017年新增挂牌旅企53家。巅峰时期,新三板上约有180家旅企。一时间,行业内“有头有脸”的企业几乎都成为上市/挂牌公司。

短暂辉煌之后,由于新三板市场融资功能低下,大多数企业股票长期零交易,令企业和背后股东大失所望。2017年后,摘牌之风愈演愈烈。新旅界不完全统计,从2017年至2021年3月31日,共有96家新三板旅企完成摘牌。剩下的企业中,有不少于正在走摘牌程序,还有个别企业失去持续经营能力,长期失联。

目前有多少家旅企还在挂牌新三板?这一数据难以核实。但截止2021年3月31日,仅有6家挂牌旅企披露了2020年财务报告。

“过去新三板一窝蜂挂牌,很大程度是政府鼓励引发的,不少地方出台措施,成功挂牌奖励100万、200万,基本上覆盖了挂牌成本,新三板挂牌门槛又低,几乎是免费挂牌,企业何乐而不为呢”,上述业内人士告诉新旅界。

据了解,在2017年之前,新三板挂牌不设业绩门槛,只要成立满两年且股权清晰、合规经营,都满足挂牌条件。因此,在奖补政策的驱动下,不少资质普通的企业一拥而上。

然而登陆资本市场是为了融资,资质普通企业的股票无人问津,还要承担信息披露的责任以及遵守公众公司的“繁琐规矩”,再加上券商督导费、审计费、律师费、股转系统收费等额外成本,一年多出几十万、上百万元成本,不少企业挂不到一年选择不再“续费”。

部分优秀的旅企,由于A股、港股、科创板等活跃资本市场的吸引,也选择弃新三板而去。例如,2019年登陆港股的飞扬旅游、2020年登陆A股的西域旅游都曾是新三板企业。

“现在,还活跃在新三板市场的主要为地方性国资企业。挂牌新三板意味着成为公众公司,要合规经营、公开透明,这比较符合地方政府对国资的监管要求,并且有助于企业和地方的宣传”,上述业内人士解释说。

这一判断是事实,例如,最新几家挂牌的旅企如“太湖旅游”“重庆康旅”“神女文旅”等都是地方国资。然而,此次申请挂牌的易美旅游,却是一家民营企业。

易美旅游为何要挂牌?

资料显示,易美旅游创立于2017年1月,位于陕西西安,主营旅行社业务,创始人赵强在业内知名旅行社企业“山水假期”担任西安分公司总经理。任职多年后,资源、人脉和业务已经纯熟,选择自立门户。主营海外定制游、海外自驾以及旅游代理服务,开发了“美国加州1号公路自驾”“美国66号历史公路”“阿拉斯加猎光之旅”等一系列产品。

2018年、2019年易美旅游营收分别为1357万元、1800万元,净利润分别为72.6万元、8.8万元。2020年1-11月,受新冠疫情影响,营收下降为369万元,净利润28.7万元。新冠疫情爆发后,易美旅游将业务重心转向国内,开发“三亚亲子游学营”“文化古都五日游”“遇见风流盛唐之中国”等一系列国内产品。

易美旅游目前员工仅20人,资产总额790万元,是比较典型的小型旅行社。这类“普通”小型旅行社想必不会“自信”到设想自己在资本市场上大受欢迎,那么为何还要大费周章?

答案在当地政府的一则公告里。易美旅游所在的陕西西咸新区为了支持当地企业做大做强,于2019年4月发布了《西咸新区沣西新城关于促进总部经济发展的若干政策》,明确表示“总部企业在国内沪深主板或创业板上市的,一次性奖励300 万元,在国内新三板和境外上市的,一次性奖励200 万元。”

200万元的奖励,在企业正常经营的情况下,或许算不了什么,但在旅游业受疫情打击,尤其是以出境业务为主的旅行社在出境游遭遇灭顶之灾的情况下,这200万元就显得很有分量了,对比来看,2020年1-11月易美旅游的营收也才369万元。

事实上,200万元的奖励扣掉支付的挂牌成本,剩下的实在没多少了。但即使如此,易美旅游还是选择去“套”这一政策红利,这是易美旅游的无奈,也是易美旅游的顽强。

时至今日,出境游依然没有重启的时间表,理论上企业可以转型国内游,但国内游本来就利润微薄、竞争激烈,且易美旅游2017年才成立,在国内游方面并没有多少根基。

主营业务断绝一年多,而且后续出境游开放也很难迅速反弹。同时,中小企业尤其是旅行社,没有固定资产等抵押物,不可能得到银行及其他金融机构的贷款。没有经营收入、没有融资补充现金流,这种形势下,企业想活下去,必须想尽一切办法,用尽一切手段。

政府补贴是一个办法,但易美旅游作为民营旅行社,获取补贴的渠道十分有限。财报显示,2020年1-11月,易美旅游获得政府补助仅有31万元,很难起到实质性的帮助。

200万元的新三板挂牌补贴,是民营中小旅行社为数不多的、能够得着的“大额”补贴,真正能起到一定的续命作用。

易美旅游为了套取政府补贴而挂牌新三板的行为,在正常经营的日子,绝对不值得鼓励。但面对史无前例的天灾,这笔补贴至少能保住20名员工在2021年的生计。只要保住“人”,一切还有希望。保住团队,易美旅游创始人赵强及其他股东数年的心血和数百万元的投入,就不至于付诸东流。

企业的背后是一个个家庭的生计,也是企业家半生的辛劳和积蓄。同为文旅行业的一员,新旅界深知疫情之下生存艰难,我们支持文旅企业运用一切合法手段顽强的活下去,也期待易美旅游成功挂牌!

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