（新旅界叶星平编译）一些新型的度假租赁公司为游客提供低价高档公寓，吸引了不少风险投资公司的兴趣；但也有一些投资者对此仍处于观望状态，因为担心北美最热门地区市场的严格监管将限制创业公司增长。

该市场上两位先锋Sonder和Parallel Travel已经围绕着品牌化、设计驱动的度假租赁业务融得了大量资金（包括之前未公开的几轮融资）。但部分投资者表示他们对该市场不感兴趣，部分原因是旧金山和纽约等城市的监管条例偏向于保护本地居民住宅，对这些住宅的短期租赁监管较严。

据了解，度假租赁创业公司Sonder去年B轮融资中从Airbnb投资者Greylock Partners和Greenoaks Capital手中筹集了3000万美元，现在正在寻求另一轮5000万美元的投资；另一家度假租赁创业公司Parallel Travel最近A轮融资成功地从恩颐投资公司（New Enterprise Associates）、第五墙创投(Fifth Wall Ventures)等公司筹集了2000多万美元。

在由Airbnb引领的共享住宿潮流之下，这些度假租赁初创公司似乎将成为下一代弄潮儿，它们也面临着类似的监管障碍。但与允许业主直接向旅客租借房间或整个住宅的Airbnb不同，这些新型度假租赁初创公司通常会租下整个建筑的所有楼层，将其改造成精品酒店公寓，然后再将这些物业挂到Airbnb及其他在线租赁平台上，包括Booking.com和HomeAway。

目前，它们对Airbnb来说，与其说是对手，倒不如说是合作伙伴。但Sonder和Parallel Travel现在规模都还太小，没有足够的品牌力量，也无法保证住宿服务质量，因此无论是在度假租赁市场还是Airbnb平台都无法产生很大的影响。Sonder首席执行官Francis Davidson（从麦吉尔大学McGill University辍学搬到旧金山创业的25岁青年）表示，像Airbnb和Booking.com这样的旅行预订网站也正在竞相为旅客提供更多既时尚又经济的住宿选择。

Davidson说：“像Airbnb这样的网站开发的是高质量、合法的度假租赁住宿供应，事实上这个市场在此之外还有非常惊人发展空间——将居民住宅以短租的形式出租，这些住宿功能齐全、来源丰富、价格合理。”

严格监管下路在何方？

这个愿景的实现在一定程度上受监管机构控制，旧金山、多伦多和温哥华等许多高消费城市近期已经开始限制商业运营商以短租的形式出租公寓，以避免加剧当地住房的紧张局势；而像新奥尔良和芝加哥等其他城市监管则比较宽松，使得像Sonder这样企业的操作变得相当容易。

麦吉尔大学（McGill University）城市规划学院助理教授David Wachsmuth曾经研究过Airbnb和短期租赁法律，他说：“这些初创公司正游走于灰色地带。我们希望鼓励住宿共享，抑制商业性的短期租赁。”

Parallel Travel和Sonder都表示它们会遵守当地的法律，在纽约和旧金山等限制短期租赁的城市只为商务旅客提供长期住宿，而不会经营短期租赁业务。发言人Nick Papas说：“Airbnb期望我们所有的业主都够按照当地法规，在实际操作当中将社区的利益放在第一位。”

新增加的监管限制已经对Sonder产生了影响。在温哥华，Sonder最近不得不在网上删除几十个不符合新规定的居住单元。

在严格保护居民住宅的城市，Sonder另一条可能的出路是与开发商合作建造小型酒店。

Nabeel Hyatt是星火资本（Spark Capital）的普通合伙人，曾在2016年领导了Sonder 1000万美元的A轮融资，他表示，Sonder公司在经历了爆炸式增长的一年之后，仍保持着稳定增长。

目前为止，Parallel Travel主要在监管比较宽松的城市运行，如达拉斯和费城。Sonder和Parallel Travel投资者和执行人员都将赌注押在“短期租赁法随着时间的推移会变得更友好上”，因为越来越多的市内居民希望在出门旅行时充分利用自己的房屋，租给其他来当地旅游的旅客。Parallel Travel首席执行官Andrew Kitchell表示，如果投资者仅仅考虑到监管风险就将该公司股权转让，那么他们将与丰厚回报失之交臂。Parallel Travel试图通过与大型建筑业主合作达到城市的法规要求。

度假短租市场现状

Parallel Travel计划不久之后将通过更名进行品牌重塑，目前仅租出去几百套居住单元，但该公司预计到今年年底，其出租的居住单元将超过1000套。该公司最初只是向开发商和房主推销租赁软件，帮助他们合理定价，近年来该公司开始管理自己的大型公寓楼层住宅单元。

Kitchell拒绝对其最近的融资发表评论，但他证实了其中一大投资者是第五墙创投(Fifth Wall Ventures)，后者拥有像住宅地产（Equity Residential）这样的大型公寓业主作为有限合伙人投资者，可以帮助Parallel公司迅速与更多开发商达成交易。

在洛杉矶和芝加哥等城市，Sonder现在租赁管理着约1350套住宅单元。据知情人士透露，尽管该公司运营成本很高，但其去年收入已超过3000万美元。Sonder为其公寓统一配置床垫和家具。Davidson表示：“公司业务健康，利润增长强劲。一年半前，该创业公司用于短期租赁的主要是其管理的二手房或投资的物业；但现在其房源大多为新建筑物，因此可以对设计细节进行更多的控制，确保合规性。”

Parallel Travel和Sonder都在旧金山，它们并不是这个市场的“唯二”玩家。总部位于迈阿密的家庭式度假酒店平台Oasis Collections自2009年成立以来，已融资约3500万美元，其战略投资方包括凯悦这样的大型酒店集团。Oasis Collections拥有大约2500套物业，主要是墨西哥城、马德里和纽约等城市的二手房。另一个玩家是总部位于华盛顿州斯波坎的Stay Alfred公司，该公司物业库存主要是公寓大楼内的1000余套住宅单元，但尚未获得多少外部投资。其他资金雄厚的玩家有Vacasa（去年融得1亿多美元，大部分来自于私募股权投资者）和Turnkey Vacation Rentals（主要经营远离城市地处海滩或山脉附近的物业）。

旅游行业研究公司Phocuswright负责研究的高级副总裁Douglas Quinby表示，这些下一代物业管理公司目前羽翼未丰，需要快速增长扩大规模，这样他们就不必依赖于Airbnb、HomeAway及其它在线旅游网站来与客户建立联系。他说：

“真正的问题不在于这些初创企业的业务模式是否可行，这种模式当然是可行的，度假租赁市场明显机会很大。但问题是它们能否建立起自己的对客户有巨大价值的品牌。”

原文链接：Airbnb Fuels Boutique Rental Startups, but Regulatory Risks Loom