新旅界讯 也许，“狼”真的来了。

新旅界研究院的数据显示，在目前的100家旅游类新三板挂牌企业中，股东数在200家以上的只有两家，分别是桂林五洲（833176.OC）2063家和华强方特（834793.OC）309家。股东数超过100家的，也只有除此之外的景尚旅业（830944.OC）、东方股份（833374.OC）和云南文化（831239.OC）三家公司。

这一政策的变化并非空穴来风，目前，创业板公司股东人数的中位数为19236，而根据现有的创新层标准，标准三要求公司合格投资者不少于50人，其中差距可见一斑。

今年5月27日，股转系统将调整后的分层管理办法公布，满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层：

（一）最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。

（二）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。

（三）最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

6月18日，第一批进入创新层的920家企业名单公布，差旅天下、景尚旅业、马上游、海涛股份、苏州园林、胜高股份和华强方特7家旅游企业成功入围。

但由于企业挂牌后股权分散度不够，没有强制IPO，市场的流动性一直受到制约。

根据读懂新三板研究中心的数据，200人以上的创新层公司日均成交43.65万元，换手率中位数为0.0861%；500人以上的创新层公司日均成交102.61万元，换手率中位数为0.1138%。显然，股东越多，交易越活越。

可以预见的是，一旦创新层公司数量减少，制度供给的阻力将大幅降低，创新层的一系列政策红利可能逐步落地，而门槛提高后的创新层企业也将获得更多资金关注，一定程度上，这些都将会在提高创新层的流动性和估值上起到推动作用。

新旅界研究院还发现，目前，在已经挂牌的100家旅游类新三板企业有59家企业的股东数量不足10。曾几何时，很多企业认为挂牌三板便可坐享其成，对提高流动性的标准并无顾及，但多少投资机构的钱被套在里面无法流通，即便其一轮轮定增价格增加，对于之前的投资者，也只是纸面上的价值而已。

如何根据现有政策提高公司管理的有效性？目前的投资机构如何看待他们投过的项目？现在，受市场追捧的投资标的有哪些特质？11月16日，2016中国旅游投资价值峰会将邀请数百位投资人及旅游企业共同探讨旅游行业的投资价值、机会所在及治理建议。

峰会已经进入倒计时，点击阅读原文，抓紧买票上船！

报名参加：2016中国（首届）旅游投资价值峰会