抓住文旅融合创新机遇，历经战略性重大资产重组，浙江祥源文旅股份有限公司（祥源文旅，600576.SH）气象一新。

4月20日晚，祥源文旅发布2022年年度报告及2023年第一季度报告。

报告显示，2022年公司实现营业收入36026.46万元，归属于上市公司股东净利润为2188.18万元。截至报告期末，公司总资产336160.59万元，归属于上市公司股东的净资产为267580.48万元，资产负债率为19.47%。

同日，祥源文旅披露2023年一季度报告，1-3月实现营业收入13169.97万元，同比大增168.31%，归属于上市公司股东净利润为2483.19万元，一季度业绩实现“开门红”，经营复苏强劲。

文旅资产表现抢眼 胜在精细化运营

2022年10月，祥源文旅完成百龙绿色、凤凰祥盛、黄龙洞旅游、齐云山股份和小岛科技资产过户；12月，配套募集资金完成，杭州拱墅国投产业发展有限公司等国企及知名投资机构战略性入股，标志着祥源文旅重大资产重组顺利完成。

从祥源文旅2022年财报及2023年一季度业绩报中可以看出，在外部市场不确定性情况下，祥源文旅资产重组注入的旅游资产展现出业绩韧性，成为新增量引擎。

华东首家索道空中回转餐厅

张家界百龙天梯

进入2023年，随着文旅行业整体复苏，祥源文旅旅游资产表现尤其抢眼。一季度实现营收13169.97万元，同比大增168.31%。

事实上，好的文旅产品是管出来的，无论文化内容的精致性，还是旅游基本服务的细节管理产品，均需要在运营中不断完善提升，才能真正形成有核心竞争力的文旅产品。

祥源文旅真正做到了运营管理的精细化。除了受益行业提振复苏形势影响，祥源文旅在整合目的地运营、景区引流、旅游体验提升等方面的创新探索，彰显出其在运营管控上的实力。

在整合运营方面，祥源文旅针对旅游目的地服务链，进行工业化改造和专业化分工，加快旅游目的地服务商线上化与数字化，通过整合目的地旅游产业链核心资源，提升整体运营效率及产品质量。通过地域资源联合，为游客提供深度在地旅游服务，形成资源壁垒，打造地域独特产品结构。

在景区引流方面，结合在大湘西片区拥有多个旅游目的地优势，制定联票政策并实行新媒体平台营销推广。景区结合自身客源结构、产品特点等因素，进行差异化营销。比如，百龙天梯组织以“首届极限荡绳活动”大型极限运动类活动为代表的7场宣传推广活动。黄龙洞景区则持续开发全国大散渠道、自组班渠道，针对全国精品小包团定制VIP线路，通过提高景区产品附加值，实现产品竞争力的引流；组织省内大学、中小学到黄龙洞景区研学体验，利用溶洞探险、非遗工坊、秋收节等课程增加吸引力。

在提升游客体验方面，各景区通过精细化升级服务，提升景区环境、游玩设施及游客体验。通过微创新、多措并举，提升旅游品质。

2022年8月，张家界百龙天梯开展下站游客中心建设工作，建设智能化无障碍洗手间，开通无障碍电梯，增加自助购票机和直饮机，进行食堂翻新，改造夜间值班人员住宿环境，增加商业区等。

10月，实施百龙天梯上站游道升级改造，优化排队栏杆及路灯，添加绿化“红枫”氛围渲染，扩大游客排队容量，增强游客体验度。

同时，凤凰祥盛对中国首个以苗族文化为故事线的夜游作品“湘见沱江”沉浸式艺术游船光影秀进行了再次升级。

齐云山复古游齐云

运营能力作为文旅行业极为重要的一项能力，是检验一家文旅企业能否持续、高效、快速发展的重要指标。

在业内人士分析看来，通过十多年的运营完善，祥源文旅在运营模式、标准化管理、人才梯队建设、精准营销等方面已具备成熟的运营体系化对外输出能力。

目前，在具体运营指标方面，祥源文旅营销费用业绩贡献、人效等方面均处于行业第一梯队。祥源文旅具备快速整合旅游目的地资源、提升旅游目的地运营效率的能力，这也是祥源文旅在整合相关旅游资源后能够快速释放产能，以及能在面对不可抗力的极端事件影响时仍能保持业绩韧性的核心能力。

安徽齐云山景区

此外，祥源文旅长期注重运营梯队建设和人才培养，始终将运营能力作为公司做大、做强的基石加以不断巩固。

祥源文旅集合上述优势，一方面通过极致的运营效率提升毛利率；另一方面，通过文旅创新融合“爆款”产品打造，提升客流量及现有收费项目客单价。

在业内人士看来，文旅融合是旅游目的地实现全域旅游的重要途径。文化是旅游最好的资源，旅游是文化最大的市场。发挥“文化+旅游”重要桥梁和纽带作用；同时顺应数字化、网络化、智能化发展趋势打造智慧全域旅游升级态势，提高旅游业务的综合管理和运营能力，创建优质的旅游生态环境，提升旅游的服务品质。

祥源文旅正是文旅创新融合的领军者。去年以来，多项优质旅游资产注入祥源文旅，为祥源文旅实现文旅融合高质量发展奠定了坚实基础，也标志着公司发展进入一个全新阶段。

有业内人士表示，文旅融合下的旅游消费，卖出的不仅是门票、酒店、餐饮，而是文化认同、生活方式、认知体验，应重视游客在景区的停留时间和单位消费，如何提供更有吸引力的差异化的文化内核和沉浸体验，景区主题化、空间多元化、体验沉浸化、消费场景化，是文旅融合下旅游产品的追求目标。

祥源文旅以现有动漫、动画影视、文旅资产和数字科技业务为基础，保持稳定的业务收入，这是基本盘。在此基础上，通过内容和产品创新提升文旅融合及景区客单价、客流量，为收入提升提供增长极。

据了解，祥源文旅还将整合现有资产，实现深度融合，拓展和整合未来可协同的资源，实现多品类资产的规模优势。通过资产规模化运营，加上整体品牌的统一宣传和传播，进一步提升在客源的引流方面能力；同时基于规模化，祥源文旅将形成对运营和宣传渠道的议价能力，摊薄单个经营主体经营成本，提高资产整体运营效率。

动漫影视版块-其卡通

尤其值得关注的是，小岛科技在研发和创新上的优势，为祥源文旅文旅融合赋能。报告期内，数字科技板块小岛科技实现营业收入1409.78万元，归母净利润 239.02 万元。

小岛科技服务的景区中，以景区“对客经营、对内管理、游客画像”为抓手，打造了生态园数字化样板，通过可视化手段清晰有效传达交流信息，为提高景区科学管理提供有力支撑。在华中地区，小岛科技致力于百龙天梯、黄龙洞、凤凰古城等景区的数字化改造，推动大联票项目落地，助力地推业务开展，实现散客分流入园，不断简化购票链路，提高购票效率，优化用户体验。

此外，祥源文旅利用旗下数字科技能力，与旅游目的地开展多样化项目创新融合尝试，通过内容与科技赋能游客旅游体验升级。2021年5月，“湘见沱江”沉浸式艺术游船光影秀，是中国首个江面沉浸式艺术光影作品，也是文旅融合创新典范产品。产品的推出不仅提升了选择乘坐游船游览古城的游客数量，也提高了游船票价，整体观影效果极佳，成为游览凤凰古城的必打卡项目。2022年又完成沉浸式数字长卷展厅“颍州西湖赋”。利用CG数字技术、激光互动投影技术、AR等多种高科技手段，呈现出一幅长26米、高2米的巨幅数字光影长卷，通过科技再现消失的宋代颍州西湖风貌。

颍州西湖赋

此外，祥源文旅打造“在地声游”品牌，用声音全新的视角，解读、结构在地文化。作为国内首款交互可发展的原创声音IP，目前已发行了《四时西子·夏时幽赏》数字CD。祥源文旅希望通过多元的形式，将“在地声游”以IP的形式在社交网络中传播，最终打造一种创新数字文旅的新形式为景区赋能。

据了解，2023年，祥源文旅将进一步推进数字科技赋能文旅，与文旅消费者建立深度的链接，以数字化技术打造文旅新业态，实现增加游客数量，提高游客消费额度、加强游客黏性等目标。同时，通过在线化、数字化、数智化多线程，分布式发展迭代升级，进一步提升旅游服务体验和平台效应。

在业内人士分析看来，祥源文旅重组完成后，拥有四大旅游资产均为资源禀赋佳、区位优势好的稀缺资源，业务范围包括向游客提供涵盖景区电梯观光游览服务、索道观光游览服务、游船观光游览服务及智慧文旅配套数字化服务等旅游目的地系列综合服务。结合其核心优质IP资源和丰富的文化创意能力以及数字化技术能力，在产品端能够打造出更贴合景区人文特色的文旅创新融合产品，并具有一定成本优势。同时，优质文旅资产，有利于赋能祥源文旅创新融合高质量发展。

安徽齐云山景区

祥源文旅表示，“投资运营一体化”战略同步实施是2023年公司发展的重中之重。公司以满足消费者需求升级为导向，将聚焦文旅主业，推动精准经营，坚持用文化IP和数字科技赋能文旅产业，用创新的产品和服务不断提质增效，用“投资运营一体化”的战略深度整合产业链，进一步丰富文旅消费业态，持续升级祥源文旅的品牌及文化影响力，打造祥源文旅“高质量发展年”，努力把祥源文旅打造成为国内领先的文旅创新融合领军企业。

约翰·内夫（John Neff）曾说：“价值投资者必须要有耐心，要了解公司的业务模式和长期前景。”

期待拥有精细化投资运营能力的祥源文旅，能够持续创造价值，在文旅行业复苏振兴的当下，能够持续创新发展，成长为行业引领者。